避險驅動難敵基本面壓制，美元/加元陷入下行通道

周五（6月13日），美元/加元匯價歐洲時段維持在1.36上方震蕩整理，盤中一度反彈至1.3650附近，但整體走勢仍承壓。當前匯價處於自2024年10月以來的最低水平，美元雖受避險驅動小幅反彈，但加拿大央行的鷹派預期與原油價格飆升共同構築加元支撐，令美元多頭持續受挫。



基本面
地緣政治因素再度攪動市場。據路透，以色列周五凌晨對伊朗發動空襲，目標直指其核設施及導彈基地，激發全球避險情緒；美方雖聲明未參与，但伊朗方面堅稱有美軍支持，並揚言將打擊美軍基地。該事件迅速引爆避險需求，美元指數受此支撐小幅反彈。然而分析認為，由於本輪衝突尚未引發系統性市場恐慌，避險效應對美元提振有限。

與此同時，美國方面的政策導向亦加劇市場不安。特朗普宣布將在兩周內單方面調整關稅稅率，並將鋼鐵高關稅擴展至洗衣機、冰箱等民用品，令全球貿易前景再添不確定性。這一系列政策傾向迫使市場情緒再度趨於保守，增加對避險資產的配置傾向。

而加元方面，在加拿大央行轉向鷹派后，市場對其後續維持或小幅上調利率的預期升溫，支撐加元表現。同時，國際原油價格受中東局勢影響大幅拉升，WTI原油日內一度暴漲超9%，逼近五個月高點，這一趨勢對以能源出口為主的加元形成顯著利多，進一步限制匯價反彈空間。

技術面：
匯價目前運行於布林帶下軌附近，整體位於布林中軌（1.3796）及下軌（1.3549）之間，並已多日未能有效重返中軌上方。低點1.3591構成短期關鍵支撐區域，該位一旦跌破，將打開下行至1.3549甚至1.3500的空間。



從指標來看，MACD指標維持死叉狀態，DIFF與DEA同步向下發散，且MACD柱持續為負，顯示空頭動能仍佔主導。RSI運行於31.45的超賣邊緣區域，雖短線或有反彈跡象，但在未突破35以上前，仍難言趨勢反轉。布林帶帶口繼續擴張，暗示波動率提升，短期或有破位風險。

同時，從均線系統觀察，匯價持續承壓于短中期均線之下，20日線與60日線均拐頭向下，呈現典型的空頭排列結構。前期高點1.3700構成明顯的短線阻力，分析認為只有有效收復該位，才能緩解當前下行壓力。

市場情緒觀察：
市場目前情緒結構呈現「避險美元對抗基本面加元」格局。分析認為避險因素雖短期支撐美元，但中期效力仍不及基本面力量，尤其是在加元受油價提振、加拿大央行收緊預期強化的背景下。資金面上，市場並未顯著流出加元資產，反而對資源貨幣出現增配傾向，說明多頭並未徹底撤退。

此外，RSI指標接近超賣區，或引發部分短線多頭技術性進場，但總體結構仍傾向空頭主導。分析認為在地緣衝突未出現升級前，市場風險偏好預計難以徹底扭轉。

後市展望：
短期來看，分析認為美元或繼續受到地緣政治與貿易不確定性的支撐，但考慮到加拿大央行鷹派立場與油價可能繼續上行的趨勢，匯價在1.3700下方仍將維持震蕩偏弱格局。若後續突破1.3591支撐，則可能開啟新一輪下跌行情，測試1.3550乃至1.3500。

中長期維度，在美聯儲維持高利率同時經濟數據趨弱的背景下，美元可能面臨結構性回調風險。若加元因原油穩定與經濟數據支持進一步升值，則美元/加元有望形成更大級別的下降通道結構。

交易員關注的風險因素包括：地緣事件進一步激化導致美元避險需求持續增強，或加拿大經濟數據不及預期造成市場情緒轉向，這將可能觸發反向行情，令空頭防線承壓。