黃金技術面轉弱，空頭是否將進一步掌控局勢？

周二（7月29日），現貨黃金價格小幅整理，美市盤前交投於3320美元附近。當前市場情緒謹慎，因美國最新的就業崗位空缺與勞動力流動調查（JOLTS）報告即將發佈，疊加本周三美聯儲政策決議臨近，令多空雙方暫時處於觀望狀態。



基本面
數據顯示，美國勞動力市場仍在經歷溫和降溫。自2022年3月的1200萬高點以來，JOLTS職位空缺數一路下滑。今年1月降至770萬以上，3月更是觸及720萬低點，但隨後連續兩個月反彈，至5月達到776萬。市場普遍預期，6月的數據將小幅回落至755萬。

這一預期對市場而言具有重要指引意義。一方面，就業崗位的穩步下降表明勞動力市場供需關係趨於平衡，有助於緩和薪資增長帶來的通脹壓力。另一方面，若實際數據意外跌破700萬關口，將顯著加大美聯儲在9月降息的預期，目前這一概率已在CME FedWatch工具上徘徊於60%左右。

與此同時，美國與日本及歐盟達成關稅協議，短期內緩解了供應鏈擾動擔憂。美元因此在避險屬性減弱的背景下依舊保持堅挺，美元指數（DXY）在99附近刷新一個月高點。強勢美元無疑對黃金形成壓制，使得金價難以展開有效反彈。

在美聯儲方面，市場普遍預計本周會議將維持利率區間在4.25%至4.50%不變，這將是連續第五次按兵不動。但若JOLTS數據顯著走弱，美聯儲可能在會後聲明中釋放更強的寬鬆信號。若出現這種情況，黃金或將獲得新的多頭支撐。

技術面：
從黃金日線圖來看，布林帶走勢顯示出明顯的橫盤整理格局。布林帶中軌位於3338美元附近，而價格當前處於布林中軌下方運行，反映出短線偏弱態勢。布林上軌在3402美元附近構成關鍵阻力，而下軌則在3274美元附近提供支撐，價格區間被有效限制。分析認為若下破3270美元關口，則可能打開更大下行空間。



MACD指標方面，快線（DIFF）維持在2.77，而慢線（DEA）為7.22，雙線繼續在零軸附近收斂。MACD柱狀圖處於負值區間，當前為-8.90，顯示空頭動能仍未明顯減弱。分析認為若短期無法實現金叉，金價仍將延續低位震蕩。

RSI指標目前報45.27，處於中性偏弱區域，表明買盤力量有限。若RSI進一步跌破40，則意味着賣壓可能加速，短期或測試前期低點3120美元一線。

整體來看分析認為，金價自2956美元低點一路反彈至3499美元高位，但在衝擊3451美元后動能逐步衰竭，目前處於典型的震蕩回調階段，技術上偏向空頭。

市場情緒觀察
近期市場情緒表現出謹慎與觀望並存的特徵。關稅協議的達成緩解了經濟衰退擔憂，提振了美元，同時削弱了黃金的避險需求。市場對美聯儲本周維持利率不變已形成共識，但對未來政策路徑依然分歧明顯。

一旦JOLTS數據大幅低於預期，將激發市場對9月降息的強烈預期，從而引發美元回調並推升黃金；反之，若數據接近預期或超出預期，則黃金或難以擺脫下行壓力，市場或將繼續削減多頭頭寸。整體情緒偏向謹慎，交易員選擇等待美聯儲表態后再度入場。

後市展望
短期展望：
金價短線或繼續在3270至3400美元區間內震蕩整理，市場等待JOLTS與美聯儲會議提供方向。分析認為若數據利空美元，金價有望快速反彈挑戰3400美元上方阻力；反之，若美元延續強勢，金價或跌向3270美元甚至測試3120美元的關鍵支撐。

中長期展望：
從中長期角度看，分析認為若美聯儲在9月開啟降息周期，黃金有望迎來結構性反彈，重新上探3450美元乃至3500美元一線；反之，若通脹居高不下迫使美聯儲繼續維持高利率，則黃金可能陷入延長的盤整格局，甚至回撤至3000美元關口附近。