世界黃金協會：黃金投資需求重燃 ETF成焦點

世界黃金協會（WGC）表示，在經濟不確定性上升和金價破紀錄之際，散戶投資者大舉重返黃金市場，重新點燃了全球黃金需求。

WGC在其第二季度黃金需求趨勢報告中強調，即便金價達到歷史新高，第二季度黃金需求仍然廣泛。包括場外交易（OTC）投資在內的黃金總需求在4月至6月期間上升至1249噸，比2024年第二季度增長3%。



WGC將金價飆升主要歸因於對黃金ETF的投資需求強勁。但該報告還指出，對金條和金幣的需求強勁，這一領域通常在高價格環境中日子並不好過。分析師指出，經濟不確定性上升似乎正在推動對實物黃金的避險需求。

該報告稱：「自2013年以來，連續兩個季度產生對金條和金幣投資最強勁的上半年。」

一個明顯的相反趨勢是，該機構觀察到，儘管珠寶價格上漲，但對珠寶的需求出現了分化。分析師報告稱，雖然全球用於珠寶的黃金購買量有所下降，但總體支出有所增加。

該報告稱，第二季度全球珠寶消費量下降14%，至341噸，為2020年第三季度以來的最低水平。不過，按價值計算，年度珠寶消費增長21%，至360億美元。

雖然黃金市場正在經歷廣泛的增長，但投資需求再次成為市場的主導部分。根據WGC的數據，總投資需求同比增長78%，達到477.2噸。

西方投資者重返黃金ETF，今年上半年的資金流入達到了2020年以來的最高水平。然而，亞洲大國的投資需求繼續領先，第二季度同比增長44%。

分析師表示：「在第一季度為黃金投資創造如此肥沃土壤的主題在第二季度仍然起非常重要的作用：不穩定的美國貿易政策、美元貶值、不時被地區熱點干擾的地緣政治緊張局勢加劇、密切關注通脹和增長趨勢、吸引了更多投資資金流入的金價記錄高點。」

第二季度，170噸黃金流入ETF。展望未來，WGC表示ETF需求仍有增長空間。

他們補充道：「從歷史上看，12個月的資金流入速度並不極端，我們認為有能力增加更多，特別是考慮到有利的基本面。這一主題延伸到了場外投資。因此，我們看到資金流入仍在繼續，但速度可能低於上半年。」

雖然避險擔憂緩解在一定程度上削弱了需求，但黃金仍是投資組合關鍵的多元化工具。

分析師表示：「黃金投資者對長債收益率的變化不太敏感，正如我們在許多場合詳述的那樣，而股票與債券之間的關聯度上升可能會保持這種狀況。」

WGC還預計，隨着市場預期美聯儲可能在9月份開始降息，投資需求將有所回升。降息會降低債券收益率並削弱美元，為金價提供兩大有利因素。

除了紙黃金，WGC報告稱，全球黃金需求上升至370噸，比去年增長11%。

各國央行購金仍是全球需求的一個關鍵支柱，不過第二季度有所放緩，促使分析師修改了他們的年終目標價格。

央行在第二季度增加了166噸官方黃金儲備，與2024年第二季度相比下降了21%。這標志著需求連續第二個季度下降。

分析師表示，鑒於金價處於創紀錄高位，這种放緩並不令人意外。儘管如此，上半年的需求仍比長期平均水平高出41%。

分析師表示：「我們在2024年目睹了類似的放緩。儘管目前形勢平靜，但我們對2025年及以後的央行仍持建設性看法，外匯儲備的強勁增長或金價走軟可能會重新引發購買。」


現貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間8月1日11:30 現貨黃金 報 3292.66 美元/盎司