英國央行今夜重磅決議！降息大局已定，但內部吵翻了：就業與通脹誰更重要？

周四（8月7日），全球投資者的目光聚焦倫敦。英國央行即將在19:00（北京時間）公布最新利率決議，市場普遍預期將把基準利率從4.25%下調至4.0%。這將是自2024年8月以來的第五次降息，標志著英國正式進入"寬鬆周期"。然而，這場看似板上釘釘的降息背後，卻暗藏決策層的激烈分歧——一邊是持續疲軟的就業市場，一邊是居高不下的通脹壓力，英國央行正面臨"左右互搏"的艱難抉擇。



降息已成共識，但幅度存爭議
經濟疲軟倒逼政策轉向

英國央行行長貝利（Andrew Bailey）領銜的多數派支持降息25個基點。這一決定主要基於兩大壓力：一是僱主稅上調導致企業用工成本激增，二是特朗普政府重啟貿易戰對英國出口的衝擊。最新數據顯示，英國二季度新增就業崗位創下三年新低，部分工廠甚至開始裁員。

鷹鴿兩派激烈交鋒

然而，貨幣政策委員會（MPC）內部意見嚴重分裂：

"鴿派先鋒"要求更激進：兩名委員主張降息50個基點，認為經濟衰退風險已迫在眉睫；

"通脹鬥士"堅決反對：另兩名委員則呼籲暫停降息，擔心能源價格反彈和英鎊貶值可能將通脹推高至4%（央行目標的2倍）；

中間派謹慎前行：多數委員堅持"漸進式降息"，即每三個月調整一次。這種"三足鼎立"的局面與5月會議如出一轍，凸顯政策困境。

通脹幽靈不散，央行騎虎難下
民眾對物價的焦慮持續發酵

儘管英國央行自2021年5月起就與通脹纏鬥，但最新民調顯示，70%的民眾仍預期未來一年物價將加速上漲。這種"通脹心理"使得央行任何寬鬆舉措都可能被解讀為"放任物價"，進一步加劇薪資-物價螺旋。

降息路徑迷霧重重

悲觀派（如Pantheon機構）認為：今晚可能是"最後一次降息"，因通脹黏性遠超預期；

樂觀派（如Evercore投行）則預測：若就業數據惡化，9月或11月可能加速降息；

市場定價顯示：11月再降25基點的概率超60%，但2026年利率或維持在3.25%-3.5%區間，仍顯著高於歐元區（2%）。

英鎊陷入"暴風雨前的平靜"
亞洲時段，英鎊/美元匯率徘徊在1.3350附近，投資者屏息等待政策信號。技術面顯示：

關鍵阻力位1.3385（7月高點）若突破，或開啟反彈；

生死線1.3120（4月低點）一旦失守，恐引發恐慌拋售。

貨幣政策報告成勝負手
分析師警告，比起降息本身，市場更關注報告中的兩個關鍵詞：

是否刪除"漸進謹慎"表述？——暗示未來節奏變化；

對"通脹預期"的措辭強度——任何軟化都可能被視作鴿派信號。

北京時間20:30，貝利還將親自召開新聞發佈會。這場"鷹鴿大戰"的結局，不僅關乎英國房貸族和企業主的錢袋子，更將影響全球資本流向。對於普通投資者而言，需警惕兩大風險：

若意外按兵不動：英鎊或短線暴漲，但股市恐遭血洗；

若釋放"寬鬆到頭"信號：債市收益率可能劇烈波動。

北京時間10:11，英鎊兌美元現報31.3357/59。