英國央行決議前瞻：儘管通貨膨脹上升，仍預計將下調利率至4.0%

英國央行（BoE）定於北京時間本周四（8月7日）19:00將公布其貨幣政策決定，市場參与者預計將利率從當前的4.25%下調25個基點（bps）至4.0%。金融市場還預計，貨幣政策委員會（MPC）的九名成員中有七名將投票支持降息，而在上次會議中僅有三名成員支持這一決定。

此次公告將伴隨會議紀要和貨幣政策報告發佈，這是一份季度報告，顯示了官員們的經濟分析和MPC的通脹預測，這是政策制定者決策的基礎。

最後，行長安德魯·貝利將舉行新聞發佈會，解釋決定背後的原因，並可能提供有關未來貨幣政策走向的暗示。



英國經濟展望：為何重要
英國央行在6月會議上保持基準利率不變。然而，三名MPC成員指出「勞動力市場進一步明顯寬鬆」、消費需求低迷以及薪酬協議接近可持續水平，作為降息的理由。

此後，宏觀經濟數據令人擔憂。根據國家統計局（ONS）數據，5月份國內生產總值（GDP）環比收縮0.1%，繼4月份下降0.3%之後。報告還顯示，「在2025年5月三大主要行業中，生產產出是月度GDP下降的最大貢獻者，下降了0.9%。建築產出也下降了0.6%。這些數據被服務業產出在2025年5月增長0.1%部分抵消。」值得提醒的是，第二季度GDP的初次估計將於8月14日發佈。

與此同時，英國6月份通貨膨脹率升至一年多來的最高水平。消費者價格指數（CPI）年度同比上漲3.6%，5月份為3.4%。與此同時，核心年度CPI從5月的3.5%上升至3.7%。ONS指出，6月份食品價格漲幅為2024年2月以來最大，同時服務業通脹保持在4.7%。

最後，就業相關數據不那麼令人擔憂，因為勞動力市場持續寬鬆。4月份失業率從年初的4.4%上升至4.7%。

英國央行官員將需要評估經濟增長放緩或通脹壓力上升哪個影響更大。儘管如此，行長安德魯·貝利在接受《泰晤士報》採訪時表示，「我真的相信利率的路徑是向下的」。

關於經濟預測，政策制定者可能會上調通脹預期，下調與增長相關的預期。

英國央行利率決定將如何影響英鎊/美元？
MPC的任務並不輕鬆，投票可能會出現分歧。一般來說，市場參与者預期降息，這不會令人意外。MPC成員的投票分歧可能動搖英鎊，同時增長和通脹的悲觀修正也可能產生影響。市場參与者還將密切關注貝利的講話。儘管宏觀經濟形勢不佳，如果他的言論更偏鷹派，英鎊下跌的可能性就越小。

在公告發佈前，受美元下跌影響，英鎊/美元周四亞歐時段延續漲勢，一度刷新逾一周高點至1.3376，漲幅約0.16%，略微向上偏向區間高端。儘管如此，預期的英國央行利率決議對該貨幣對似乎更像是一個下行風險。

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出：「英鎊/美元徘徊于在1.3330上方的周度高點附近，沒有任何技術信號表明會有進一步上漲。日線圖顯示，20日簡單移動平均線（SMA）在1.3389附近提供阻力。一旦向上突破，該貨幣對可能轉為看漲，但考慮到英國央行的降息預期，這種情況發生的可能性不大。」

Bednarik補充道：「在下行方面，需關注1.3250區域，一旦跌破此區域，英鎊/美元可能轉為看跌。中間支撐位在1.3200，之後是8月低點1.3141。」


（英鎊兌美元日線圖，來源：易匯通）

北京時間15:15，英鎊兌美元現報1.3372/73。