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加拿大7月就業增長料將放緩，失業率回升或不改央行按兵不動立場
智昇 資訊
2025-08-08 14:24:37
加拿大統計局將於本周五公布7月就業報告，市場普遍預期新增就業人數將從6月的83,100大幅回落至13,500人，同時失業率將自6月的6.9%反彈至7.0%。
在當前全球貿易不確定性持續加劇之際，加拿大就業數據的溫和走弱被認為難以改變加拿大央行的「觀望」立場。
加拿大央行在7月會議上連續第三次將政策利率維持在2.75%，此前自2024年5月以來已將利率從5%大幅下調，並強調需要時間評估新一輪美加貿易摩擦的影響。
「加拿大經濟在外部壓力之下仍表現穩健，但我們仍需評估新關稅對就業、投資和家庭消費的滯后影響。」——加拿大央行行長Tiff Macklem表示。
6月就業數據曾大幅超出市場預期，新增就業達83,100人，失業率意外降至6.9%，令市場短暫對加息路徑產生遐想。然而，7月GDP數據顯示5月經濟輕微收縮，凸顯增長不均衡，這也為央行「耐心觀察」的政策提供了依據。
即將公布的就業數據雖然重要，但並非決定性因素。市場共識仍認為，加拿大就業市場在承壓之下仍有韌性，物價壓力則使央行短期內不願進一步降息。除非新增就業大幅不及預期或失業率大幅飆升，否則BoC大概率在9月17日會議前維持政策不變。
從通脹層面看，近期加拿大CPI顯示價格壓力再度抬頭，也使政策進一步寬鬆的空間受限。
技術面上，美元兌加元在7月中旬觸及1.3900高點后出現顯著回落，目前在1.3700關口附近盤整。在美國7月非農就業報告疲弱推動下，美聯儲9月降息預期飆升至93%，令美元指數跌至98.00區域，加元獲得階段性支撐。
當前4小時RSI已跌破50，表明短線動能偏空。若跌破1.3690（7月28日低點）支撐，後續可能指向1.3580（7月23日低）及1.3540（6月16日低）關鍵支撐區。
反之，若加拿大就業數據意外疲弱或美聯儲官員發表鷹派言論，美元兌加元或上探1.3810（8月5日高點），並挑戰1.3875-1.3885區間阻力。若突破，則1.3965（5月20日高點）將是下一個重要目標。
編輯觀點：
儘管加拿大7月就業數據或顯示溫和放緩，但考慮到此前經濟韌性和通脹粘性，加拿大央行維持政策不變的可能性依舊較高。當前匯市聚焦美元走弱及美聯儲政策轉向，在此背景下，加元具備相對優勢。
若本次就業報告略超預期，加元有望進一步走強，美元兌加元匯率或下探1.36區域。應關注數據細節，尤其是全職就業與薪資增長部分，以評估BoC政策前景的細微變化。
在當前全球貿易不確定性持續加劇之際，加拿大就業數據的溫和走弱被認為難以改變加拿大央行的「觀望」立場。
加拿大央行在7月會議上連續第三次將政策利率維持在2.75%，此前自2024年5月以來已將利率從5%大幅下調，並強調需要時間評估新一輪美加貿易摩擦的影響。
「加拿大經濟在外部壓力之下仍表現穩健，但我們仍需評估新關稅對就業、投資和家庭消費的滯后影響。」——加拿大央行行長Tiff Macklem表示。
6月就業數據曾大幅超出市場預期，新增就業達83,100人，失業率意外降至6.9%，令市場短暫對加息路徑產生遐想。然而，7月GDP數據顯示5月經濟輕微收縮，凸顯增長不均衡，這也為央行「耐心觀察」的政策提供了依據。
即將公布的就業數據雖然重要，但並非決定性因素。市場共識仍認為，加拿大就業市場在承壓之下仍有韌性，物價壓力則使央行短期內不願進一步降息。除非新增就業大幅不及預期或失業率大幅飆升，否則BoC大概率在9月17日會議前維持政策不變。
從通脹層面看，近期加拿大CPI顯示價格壓力再度抬頭，也使政策進一步寬鬆的空間受限。
技術面上，美元兌加元在7月中旬觸及1.3900高點后出現顯著回落，目前在1.3700關口附近盤整。在美國7月非農就業報告疲弱推動下，美聯儲9月降息預期飆升至93%，令美元指數跌至98.00區域，加元獲得階段性支撐。
當前4小時RSI已跌破50，表明短線動能偏空。若跌破1.3690（7月28日低點）支撐，後續可能指向1.3580（7月23日低）及1.3540（6月16日低）關鍵支撐區。
反之，若加拿大就業數據意外疲弱或美聯儲官員發表鷹派言論，美元兌加元或上探1.3810（8月5日高點），並挑戰1.3875-1.3885區間阻力。若突破，則1.3965（5月20日高點）將是下一個重要目標。
編輯觀點：
儘管加拿大7月就業數據或顯示溫和放緩，但考慮到此前經濟韌性和通脹粘性，加拿大央行維持政策不變的可能性依舊較高。當前匯市聚焦美元走弱及美聯儲政策轉向，在此背景下，加元具備相對優勢。
若本次就業報告略超預期，加元有望進一步走強，美元兌加元匯率或下探1.36區域。應關注數據細節，尤其是全職就業與薪資增長部分，以評估BoC政策前景的細微變化。
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