【晚盤】滯脹風險升溫 金價有望走高

黃金方面：

美聯儲在今年7月份的利率決議上維持當前的利率水準不變，同時美聯儲主席鮑威爾並沒有釋放後續降息的信號，金價承壓。

不過緊隨其後美國公佈7月非農就業人數錄得增加7.3萬人，不及市場預期的11萬人；特別值得注意的是美國勞工部將上個月非農就業人數從原來的14.7萬人，大幅下修至1.4萬人，這樣一來，說明美國5月至7月新增非農就業人口數據遠不及市場預期。

另外美國政府的關稅政策正在開始發生作用，美國的通脹水準在最近的兩個月裏面出現了明顯的反彈。數據顯示，美國CPI未季調年率已經從4月份的2.3%反彈至當前的2.7%。美國經濟出現了“滯脹”的特徵。

百利好特約智昇研究資深分析師辰宇認為，當前美國經濟陷入滯脹的風險較高，市場押注美聯儲降息的情緒比較濃厚，黃金價格存在進一步走高的機會。

技術面：周線上，上周行情先下後上，表現比較強勢。指標上看，行情處於20日均線上方運行，多頭比較強勢。日內關注3400美元一線壓力，下方關注3335美元一線支撐。

原油方面：

從供給端看，歐佩克+從4月份開始增產。在最新的會議上，歐佩克+同意9月份大幅增產54.8萬桶，提前一年退出本輪的減產計畫。同時歐佩克還釋放消息稱，下個月仍然存在進一步增產的可能。從實際增產數量看，雖然4月和5月份歐佩克+的增產額度並未超過預期，但是6月份增產幅度基本符合市場預期，暗示後續產油國產量進一步上升將是大概率事件。

需求端看，8月份仍然是美國的需求旺季。不過近期公佈的美國非農就業數據顯示美國的就業市場疲弱。疊加美國通脹仍然處於較高水準，美國經濟有陷入滯脹的風險，將不利於原油需求的改善。疊加特朗普的關稅政策正在增加全球的貿易成本，也在打壓原油需求。

百利好特約智昇研究資深分析師辰宇認為，原油市場供給過剩的風險高企，原油價格下行風險較大。

技術面：日線上，近期行情沖高回落連續多個交易日收陰線，警惕油價進一步下行風險。4小時線上，行情重新下破20日均線，短期行情反彈後仍存下行風險。日內關注下方68.32美元一線壓力，下方關注65美元支撐。

日經225方面：

日線上，近期行情沖高回落，連續多個交易日收陰線，顯示短期行情偏弱。不過行情仍然處於62日均線上方運行，在有效下破之前不宜過分看空，日內關注下方40000一線支撐情況。

銅方面：

日線上，此前行情大幅下跌且收大陰線，顯示行情較為弱勢。指標上看，均線呈空頭排列，近期行情進一步下行風險較大。日內關注行情反彈測試上方4.56美元一線壓力情況。

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