芯片股首季業績有大差異

芯片股首季業績有大差異  

國內生產總值GDP於2023年一季度同比增長4.5%，表現理想，從各芯片產銷企業的2023年一季度業績分析，可見相關企業的業務發展和回報，能夠如實地反映差異，由是選股亦得經過細心分析、評比而為之。

若以賺利作為標準，則以金山軟體(02888)表現最為突出：賺1.92億元(人民幣)，同比增長96%而環比增3.04倍，相對於上年同期少賺14.32%至僅9,938萬元人民幣，乃因該集團把是期溢利3.37億元(1)攤分1.92億元予「母公司擁有人」，比上年的9,800萬元增95.9%，而(2)予「非控股權益」1.45億元，減23.2%。

該集團的持續經營業務，表現理想：(一)辦公室軟體業務，收益10.71億元同比增長20.66%，較2022年同期8.71億元所增13.1%多增7.56個百分點。此乃受惠於(I)內地機構訂閱業務的迅速增長，促金山軟體的數字辦公解決方案和服務品質不斷升級，以及政企端雲一體化和協作辦公進程的持續推進。即使(II)內地機構授權業務期內有所減少，主因2022年一季度基數相對較高，及信創新增採購訂單減少。

但金山軟體的(二)網路遊戲業務收益9.18億元，同比減少6.4%，相對於2022年一季度9.81億元增24.49%的，有倒退。

同樣多賺的，有華虹半導體(01347)的股東應占溢利1.522億元(美元)，同比增長47.9%，乃於2022年同期賺1.02億元增2.11倍高基數底下的高增長，業績良佳之因，主要受惠於四大產品應用專案表現最突出的工業及汽車類終端市場收入1.8億元，同比上升69.8%，與上年同期升幅76.9%相去不遠；汽車的應用需求強烈，正反映出內地的以新能源汽車為主的汽車生產業務產銷和回報情況理想。惟電子消費品類、通訊類及電腦類的收入則有所減少，便可見華虹的業務表現緊貼工業行業之盛衰。

至於中芯國際(00981)明顯少賺，乃受困於以美國為主的北美洲市場，收入占該集團銷售總額比重75.5%，而芯國際被美國政府列入所謂“實體清單”，在採購美國相關產品和技術時受到限制，該集團仍然能夠在相當程度受惠於整個市場正向發展，尤其是產銷重點，聚焦於12吋晶圓，銷售額於該集團總額所占比重達66.15%，比上年度高約5個百分點，是為銷售總額18.41億元(美元)大幅上升66.9%的重要動力。

最重要之處，為中芯國際新的或在建的投資專案漸取量產的成績。從該集團業績報表的資料，可見(1)中芯深圳已進入量產，(2)中芯京城預計下半年進入量產，(3)中芯東方預計年底通線，(4)中芯西青還在建。惟中芯國際的管理層展望2023年二季度收入觸底回升，但下半年復蘇幅度還不甚明朗。此使該集團對於2023年全年的指引維持不變：銷售收入同比降幅為低於雙位數，毛利率在20%左右。

再看ASM太平洋(00522)股東應占溢利於2023年一季度達3.17億元同比減少61.8%，連同四季度賺2.66億元同比大減70.86%，績差乃受到(I)市場的消費意欲於2013年一季度持續疲弱，使該集團所受的壓力不輕，特別是半導體解決方案業務SEMI，更受到行業低迷的影響，故集中力量發展表面貼裝技術解方案業務SMT，但仍難免受市場疲弱之困，業務業績只能低增長，其管理層形容多元化業務模式，帶來業務韌性及競爭優勢。