爆冷非農強化美聯儲降息預期，金價刷新歷史高位逼近3600，今年迄今已飆升37%

周五，由於疲軟的美國就業數據進一步提高了對美聯儲降息的預期，黃金強勁的漲勢又有了新的動力，金價距離每盎司3600美元僅有幾美分之遙。現貨黃金上漲1.4%，報每盎司3596.55美元，此前曾觸及創紀錄的3599.89美元，金價創下近四個月來最強勁的單周漲幅。12月份交割的美國期金收高1.3%，報3653.30美元。



受美元疲軟、央行買盤、貨幣政策軟化以及地緣政治和經濟不確定性擴大等因素推動，金價在2024年上漲27%之後，今年迄今已飆升37%。

數據顯示，8 月份美國就業增長大幅減弱，失業率上升至4.3%，證實勞動力市場狀況正在走軟。

美國6月非農新增就業人數從1.4萬下修2.7萬至-1.3萬人，這是自2020年12月以來首次出現這種下降；美國8月聯邦政府就業人數減少1.5萬人，較1月峰值減少了9.7萬人；美國8月聯邦政府就業人數減少1.5萬人，較1月峰值減少了9.7萬人；美國8月採礦、採石、石油和天然氣開採行業的就業人數減少了6000人。紐約時報分析師表示，特朗普將製造業迴流美國作為其經濟議程的關鍵部分，但到目前為止，該行業仍在持續失業。

分析師Matthew Boesler表示，8月，醫療保健和社會救助行業就業人數增加約4.7萬人。這是自2022年1月以來的最小單月增幅。鑒於過去三年該行業貢獻了逾40%的新增就業崗位，這可以說是整體勞動力市場的一個重大警示信號。

交易商目前押注9月份降息25個基點的幾率為90%，降息50個基點的幾率為10%。

獨立金屬交易員Tai Wong說，黃金屢創新高；多頭們正在關注就業明顯減弱的趨勢轉化為多次降息，由於對勞動力市場的擔憂在短期（可能是中期）壓倒了通脹，黃金的前景無疑是看漲的。

分析師們還指出，美聯儲的獨立性是影響黃金走勢的一個關鍵因素，在美國總統特朗普試圖解僱美聯儲理事庫克（Lisa Cook）並一再向聯儲施壓要求其降低利率之後，這一問題成為了焦點。

美國總統特朗普說，他視白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特、美聯儲理事克里斯托弗·沃勒以及前理事凱文·沃什為取代鮑威爾執掌央行的最終人選。特朗普在橢圓形辦公室對在場的記者說：「你們可以說他們是前三名。」特朗普周五早些時候曾暗示，雖然他已差不多想好要選誰，但還是會走面試的流程。

美國總統特朗普周五表示，針對半導體的「相當可觀」的關稅即將出台。特朗普在白宮與科技領袖共進晚餐時回答記者提問時發表了上述言論。他說，他與出席晚宴的一些科技領袖討論了關稅問題。他重申將對不進入美國的公司徵收關稅。特朗普說，如果實施關稅，蘋果首席執行官提姆·庫克的狀況會不錯。

非孳息黃金往往在利率低、不確定性高時大放異彩，成為尋求安全的投資者的首選資產。

中國和印度是黃金消費大國，由於金價屢創新高，本周這兩個中心的黃金實物需求有所下降。

下周地緣局勢或也支撐金價繼續走高，烏克蘭總統澤連斯基拒絕了普京在莫斯科會晤的邀請，澤連斯基表示，普京「可以來基輔」。

高盛集團表示，如果美聯儲的信譽受損，且投資者將一小部分美國國債轉換為黃金，那麼黃金價格可能會漲至每盎司近5000美元。

包括Samantha Dart在內的高盛分析師表示：「美聯儲獨立性受損可能會導致通脹加劇、股票和長期債券價格下跌，以及美元儲備貨幣地位被削弱。相比之下，黃金是一種不依賴於機構信任的價值儲存手段。」

高盛的報告概述了黃金價格的一系列可能結果，其中基本預測是到2026年中期金價將飆升至每盎司4000美元;所謂的尾部風險情景為4500 美元;如果僅1%的私人持有的美國國債轉換為黃金，那麼預計金價將達到每盎司近5000美元。

分析師表示：「我們估計，如果有1%私人所持美國國債轉投黃金，假設其他所有因素不變，金價將升至每盎司近5000美元。因此，在大宗商品領域，黃金依然是我們最堅定的看漲品種。」