內地航空股飛龍在天可俏看

踏入新的一年，甲辰龍年，是為人稱‘三元九運’的‘九運’的頭一年，雖有雲麵對的困難重重，惟從五行屬‘火’，乃文明與智慧科技之是謂也，可自困中求生，而2024年正屬龍，大有飛龍在天之概，買股票選股，不妨留意如龍翔之於天的航空股，特彆是內地的航空股，2023年末已為‘苦儘’，料‘甘來’可望之於2024年，可多加關注也。

談內地三大航空股，可從幾個重點觀之論之，特彆是(一)幾大集團近期不約而同的發出對2023年全年的業績預期，雖雲全都為‘預警’報‘紅’，唯是細看三者皆見明顯少虧，反屬‘預喜’者也。其中，中國國際航空(00753)於2024年1月24日發出「盈警」，實際是「盈喜」，因：該集團財務部初步測算，其歸屬於上市公司股東淨虧損於2023年約為9億元至13億元(人民幣，下同)；而此數於2022年蝕386.19億元，即2023年同比少蝕97.66%至96.63%，有明顯的改善，反稱‘盈喜’更貼切。

同樣由預‘警’變‘喜’者，為中國南方航空(00753)2023年同比少蝕89.%至85.55%，和中國東方航空(00760)少蝕81.76%至75.7%，業績皆有明顯改善，但三者仍是以中國國航表現要優勝一點。

三大航空股之能夠於2023年明顯少蝕，乃受惠於是年之12月份(以下所引用的數據皆為2023年12月為準)營運情況好轉，尤其是(二)以國內市場為主客運營運情況，有明顯提升，如東方航空的國內市場客運力投入同比上升130.91%，載運旅客人次增加182.45%，客座率上升12.71個百分點，國內客運人次占總客運量約87%，是為全年業績有改善的重要基礎。東航的管理層表示：2023年是三年新冠疫情防控轉段後經濟恢複發展的一年，國內經濟回升向好，國內民航客運市場穩步複蘇，但國際客運市場仍麵臨諸多挑戰。

再看(三)國際客運，即使三大內地航空股在此一市場的增長速度相當快速，但在整體客運量所占比重大致處於10%或多一點，增長快而貢獻有限。如中國國航的國際客運航線客運運力投入同比增793.8%，客運周轉量更升1229.9%，由是該集團管理層表示：受國際航線尚未全麵恢複、國內市場競爭加劇、油價彙率等要素價格波動的影響，該公司2023年仍處於經營虧損狀態。

基於美國經濟似好實被美資基金唱好，歐洲經濟反覆低迷，和受到俄烏、巴以等地緣政局惡化影響，予人以感為國際經濟難有厚望，反而憂多於好，故中國內地的三大航空企業在未來一年還是以國內客運航線市場為主，在國際市場難有新的突破，惟這也會使到三者2024年的經營和業績較2023年為理想，有可能虧轉盈。

基於歐美政經局勢混亂，故(四)包括內地在內的國際航空貨運業務，在2024年難有任何重大的改進，此情可見之於2023年12月份甚至全年。南方航空的2023年12月貨運運力投入(按可利用噸公裡—貨郵運計)同比上升75.00%，但貨郵周轉量(按收入噸公裡—貨郵運計)同比上升43.56%，即利用率低於投入率，故郵載運率為52.14%，同比下降 11.42個百分點，此顯實體工商業經營環境仍有待提升。

由是我估計內地三大航空股之三大在天之‘飛龍’，2024年客運營運仍有溫和好轉及對全年業績有更大貢獻，卻難望貨郵有改善，卻依然是值得俏看的可憧憬的股份。謹供參考。