6月金融市場焦點及金油匯走勢分析

來到6月份，金融市場繼續聚焦美國和一眾貿易夥伴國的貿易談判有何進展?會帶來金融市場驚喜驚嚇?另一邊，包括聯儲局在內，有多國央行會進行議息會議，投資者亦會密切留意最新各國央行貨幣政策的取態，從而判斷彙市以及商品市場的走勢。

順序點評各大央行議息

6月份率先議息的是6月4日加拿大。對上一次加拿大央行議息會議，宣布維持利率在2.75%不變。但根據記錄顯示，加拿大央行其實有意繼續減息，原因是一方麵經濟持續放緩，而另一方麵因應美加貿易戰爆發，加拿大央行對經濟前景展望極為悲觀，而且最新的加拿大通脹數據亦都由2.6%下跌至2.3%。所以金融市場普遍預期，加拿大央行在這次的議息會議中會減息0.25%至2.5%。加拿大作為能源出口大國，油價持續弱勢對加拿大經濟亦不利。故此貨幣政策偏向鴿派，再加上油價弱勢，估計6月份的加元走勢難以樂觀。一旦美加貿易談判破裂而被征收關稅的話，對加元來說絕對是雪上加霜。

05/06 歐洲央行議息

歐洲央行會在6月5日舉行議息會議，今次有機會維持利率不變。原因是歐洲央行在上一次議息會議當中已經減息0.25%至2.4%，而最新通脹率仍然維持在2.2%不變。故此，目前減息壓力不大，相信歐洲央行會留在下一次議息會議的時候，又或者當通脹進一步回落時才再減息。雖然如此，美國總統特朗普對歐盟態度異常強硬，估計美歐貿易談判會存在很多變量，從而對歐元彙價亦不利。

15/06 七大工業國加拿大峰會

七大工業國元首峰會定於6月15日，在加拿大亞伯達省卡納納斯基斯舉行。預期這次峰會的議題，估計離不開特朗普開征關稅引發的貿易戰，以及仍未停戰的俄烏戰爭。但估計討論應該不會帶來任何實質結果，故此對金融市場的影響應該有限。

17/06 日本央行議息

因應金融市場早前因貿易戰出現劇烈震蕩，有見及此，日本央行順理成章在上一次的會議當中按兵不動，宣布維持利率在0.5%不變，以避免因為加息帶來拆倉令到資產市場進一步被恐慌性拋售。但目前包括日股在內的環球金融市場都已經穩定下來，而且日本的經濟數據表現不俗，而通脹仍然高企在3.6%的高位，如果在6月中的時候，環球金融市場持續有穩定的表現，不排除日本央行會在6月17日的會議中宣布加息。加息不但可以幫助壓抑通脹，而且亦可以展示姿態給美國財政部看，日本並冇有刻意放慢減息步伐來操縱彙率，故此在加息壓力下，日元後市始終仍然可以看高一線。

18/06 美國聯儲局議息

在特朗普多番施加壓力甚至辱罵之下，以及華爾街多間大行都判斷聯儲局有龐大的減息壓力，但剛過去的聯儲局議息會議中，主席鮑威爾仍然企硬不減息，宣布維持息口在4.5%不變，而且會後聲明亦冇有暗示未來會減息，隻表示要觀望未來失業率和通脹率的形勢再作判斷。其實也不難理解鮑威爾為何放鷹，原因是美國最近公布的經濟數據亦相當平穩，環球股票市場亦節節向上，而且美方亦和一眾貿易夥伴國繼續貿易談判，市場氣氛全麵好轉，所以聯儲局冇有迫切性的減息需要。而在未來，估計聯儲局亦會繼續審慎行事，況且鮑威爾和特朗普關係惡劣，故此他多次表態不會因為總統施壓而作出減息行動。所以一眾分析師估計，聯儲局在6月份仍然會按兵不動。故此在美股美債日趨穩定下，再加上聯儲局傾向鷹派，美彙指數有機會進一步反彈而力壓一眾非美貨幣。

在環球股債市場日趨穩定下，避險情緒持續降溫，早前因避險而流入金市的資金，有機會離開金市重投美國股債市場，再加上美彙有機會轉強，相信金價在6月份的表現有機會繼續受壓。

19/06 英倫銀行議息

英倫銀行在5月8日的議息會議中宣布減息0.25%至4.25%，以目前英倫銀行的減息步伐來說，6月的議息會議有機會暫停一次減息，但如果未來公布出來的通脹數據由2.6%進一步向下的話，那麼便不排除英倫銀行在6月再減息。所以投資者需要留意英國官方公布的最新通脹數據，來判斷英倫銀行會否在6月再減息。但無論如何，如果美元在6月份走勢偏強的話，那麼英鎊的走勢便會偏弱。

19/06 瑞士央行議息

最後，估計瑞士央行有機會在6月中的議息會議，進一步減息0.25%至0%。主要原因是目前瑞士的通脹率是0%，基本上是已經步入通縮。根據瑞士央行過去的做法，當瑞士出現通縮的話，他們一般會把利率降至負利率，最嚴重的時候是負利率0.75，所以估計瑞士法郎將會成為炙手可熱的套息交易貨幣。況且避險情緒大大降溫，早前資金湧入瑞士法郎避險的資金會撤離，導致瑞士法郎後市走勢不容樂觀。

油價方麵，在貿易戰重創下，環球經濟前景悲觀，估計工業局需求大減。另一邊，油組亦決定在6月份進一步增產，俄烏亦有機會停戰，美伊核談判亦有機會取得進展，令到伊朗和俄羅斯有機會免去製裁，繼而可以向全球供應原油，令原油市場供過於求的情況會加劇，對油價繼續構成壓力。然而，值得特彆注意的是，自6月份起，墨西哥灣有可能開始醞釀颶風，屆時這可能會引發油價的短期反彈。不過，從長遠來看，油價仍缺乏持續上漲的動力。