瑞士的Julius Baer表示,隨着日本央行採取措施,完全放棄控制日本債券收益率的政策,日元可能在未來三個月走強。
Julius Baer的David Alexander Meier的一項新的分析顯示,鑒於近期日元貶值已突破關鍵關口,日本央行可能會在本周二的會議上對收益率曲線控制(YCC)做出調整。
Meier表示,這些調整「將有助於日元企穩」,使日元朝着它的三個月的目標走強,這一目標遠低於150。
在美元兌日元突破150之後,上周對日元前景的猜測有所增加。150這一水平被認為是日本當局的「底線」,日本當局對其貨幣在2023年的貶值感到不安。
美元兌日元在超過150時(包括上周四)有兩次突然下跌,導致金融界猜測,央行或財政部當局已經直接干預市場,以捍衛貨幣。
Meier表示:「目前尚不清楚財政部是否已經開始干預,因為有關干預的數據將在月底公布。無論如何,所謂的『利率檢查』(去年是干預的先兆)尚未宣布,官員們只是表示,他們正在密切關注任何不受歡迎的大幅波動。」
不過,歸根結底,只有日本央行放鬆對日本債券收益率的嚴格控制,日元才有可能持續走強。
收益率曲線控制(YCC)計劃是量化寬鬆(QE)的一種形式,日本央行通過購買債券來控制收益率,從而確保日本的資金成本保持在可承受的水平。
該計劃的一個副作用是,對國際和國內投資者來說,日債收益率令人難以置信地缺乏競爭力,造成貨幣流動,使日元走軟。
但Julius Baer 表示,即使對YCC計劃進行微調,也能幫助日元升值。
他說:「日元走軟加大了進一步調整YCC的壓力,比如將目標從0%提高到0.5%,和/或將上限提高到1.5%,或者完全放棄YCC,這種可能性更小,尤其是因為10年期日本政府債券收益率已經上升到0.87%。」
日本央行將於本周二宣布其即將召開的政策會議的結果。
Meier表示:「我們仍然認為,調整YCC將有可能穩定日元。」
Julius Baer堅持其預測,即美元兌日元將在三個月內回落至145。瑞士銀行預計日本央行將於明年初完全放棄YCC,這將有助於美日回落。
美元兌日元日線圖
北京時間10月30日13:54 美元兌日元 報 149.64。