黃金交易提醒：全球央行「降息潮流」洶湧來襲，金價似乎又要「起飛了」

周四（6月6日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前監獄兔2354.86美元/盎司附近。金價周三上漲逾1%，收報2354.99美元/盎司，此前公布的美國民間就業數據弱於預期，增強了美聯儲將在今年晚些時候降息的預期，美國國債收益率下降。另外，加拿大央行周三降息25個基點，市場預計歐洲央行周四也將降息，全球央行似乎將迎來「降息潮流」，持有黃金的機會成本下降，有望幫助金價打開新一輪上漲走勢。



美國國債收益率跌至4月5日以來最低，此前數據顯示5月美國民間就業增幅低於預期。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示，疲軟的勞動力數據為美聯儲可能不得不在年底前降息的說法增添理據，這提升了黃金的吸引力。較低的利率降低了持有不孳息黃金的機會成本。

根據芝商所(CME)的FedWatch工具，交易商目前認為美聯儲在9月前降息的可能性約為71%，上周的預期為低於50%。

分析師表示，交易商高度關註定于周五公布的非農就業報告，因為這將有可能影響金價。

實物黃金方面，世界黃金協會(WGC)表示，全球央行4月黃金凈購買量升至33噸，3月修正為凈購買三噸，這暗示儘管價格高企，央行對黃金的需求依然強勁。

美國5月服務業活動恢復增長，但民間就業崗位增幅為1月以來最少
周三公布的一項調查顯示，美國服務業在經歷了上個月的短暫萎縮后，5月份重新進入增長模式，一項衡量企業活動的指標出現了三年來最大的改善，這可能令美聯儲對轉向降息提高警惕。

與此同時，一項衡量民間僱主招聘情況的指標顯示，上個月企業增加的工作崗位為1月份以來最少，小型企業在六個月中首次減少工作崗位，這些新的跡象表明，緊張的勞動力市場正在放鬆以恢復平衡。

供應管理協會(ISM)和人力資源機構ADP的報告共同描繪了一幅喜憂參半的經濟圖景：儘管有證據表明經濟增長可能正在減弱，但總體而言，美國經濟仍然經受住了美聯儲大幅加息的考驗。

雖然第一季度整體經濟產出增速為近兩年來最慢，本季度迄今為止的數據總體上也比預期的要疲軟，但這些數據本身不太可能足以讓美聯儲官員在短期內改變他們的核心關注點，即遏制比預期更嚴重的通脹。

ISM稱，其非製造業採購經理人指數從4月份的49.4升至上個月的53.8。59位經濟學家的預期中值為50.8，略高於區分經濟增長和萎縮的50水平。

報告中的企業活動指數上升了10.3點，創下2021年3月以來的最大升幅，升至61.2，為2022年11月以來的最高水平。

新訂單增長在前兩個月放緩后重新加速，衡量服務投入成本的指標也有所放緩。就業雖然從4月份的四個月低點有所改善，但仍處於萎縮區間，為47.1。

富瑞美國經濟學家Thomas Simons說，服務業從4月份的萎縮中反彈「令人鼓舞，因為它顯示各行業普遍改善，但ISM新聞稿中強調的受訪者的評論要低調和謹慎得多」。

強於預期的服務業數據與周一發佈的ISM製造業報告形成鮮明對比。報告顯示，5月份工廠活動連續第二個月萎縮。

事實上，過去一個月的數據普遍未能達到經濟學家的預期，這進一步證明了美聯儲的加息終於對已被證明具有頑強韌性的經濟造成了壓力。自2022年3月以來，美聯儲已將政策利率上調了525個基點。

ADP的月度就業報告顯示，上個月民間企業的就業崗位增加了152,000個，這是自1月份以來的最少增幅，也遠低於過去一年194,000個的平均增幅，而4月份的增幅被向下修正為188,000個。接受路透訪查的經濟學家曾預測，上月民間就業崗位將增加17.5萬個。

就業崗位的增長主要由最大的僱主帶動，那些擁有500名或500名以上員工的僱主增加了9.8萬個就業崗位，與前一個月基本持平。員工人數在50-499人之間的中型企業增加了7.9萬個工作崗位，而4月份為5.9萬個。

增長主要集中在服務業，以貿易、運輸和公用事業為首，其次是教育和醫療服務以及金融服務。休閑和酒店業增加了1.2萬個工作崗位，為11月份以來最少。

與此同時，員工人數少於50人的企業減少了10,000個工作崗位，這是該類企業自11月份以來首次減少工作崗位；製造商減少了20,000個工作崗位，降幅為7月份以來最多。

這份報告強化了其他顯示就業市場正趨於平衡的數據。

周二，美國勞工部報告稱，4月份的職位空缺降至三年多來最少，職位空缺與失業人數的比例已恢復到2020年初新冠疫情爆發前的水平。

ADP的報告是與斯坦福大學數字經濟實驗室聯合編製的，也是在周五美國勞工統計局發佈5月份非農就業報告之前發佈的。

接受路透調查的經濟學家預計，非農就業報告將顯示上月民間就業崗位增加17萬個，與4月份的16.7萬個相比變化不大，而就業崗位總增長預計為18.5萬個，4月份為17.5萬個。失業率和工資增長年率均穩定在3.9%。

美聯儲官員密切關注工資增長，因為服務業通脹在很大程度上受企業工資成本的影響。服務業通脹在聯儲將整體通脹率恢復到2%目標的努力中被證明更難以馴服。

美國10年期國債收益率降至兩個月低點，交易員押注非農就業數據疲軟
美國指標10年期國債收益率周三跌至兩個月低點，此前一份報告顯示，就業增長低於預期。市場期待周五備受矚目的5月份政府就業報告出爐。

本周，由於經濟數據疲軟，市場對美聯儲今年將兩次降息25個基點的預期升溫，國債收益率下跌。

現在，市場預計周五的非農就業崗位的增幅將低於經濟學家預測的18.5萬個。交易商稱，所謂的「耳語數字」，即非官方預測是僱主將增加約12萬個就業崗位。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas說，經濟學家的預測也很不一致，其中一些預期在11萬到13萬之間。

LeBas說，這「似乎是在本周就業數據略顯疲軟之後一個更有可能的着陸點」。


10年期國債收益率周三尾盤下跌5個基點，報4.289%，最低跌至4.287%，為4月1日以來最低。

兩年期國債收益率周三跌4個基點，報4.731%，最低觸及4.726%，為5月16日以來最低。

Raymond James固定收益研究常務董事Ellis Phifer表示，企業活動「確實推動了整個指數的上升」。

他說：「我們看到數據比預期略微疲軟，這隻是一個小插曲，尤其是在周五的非農就業數據公布之前。」

在上周一些國債標售需求疲軟之後，市場對本周沒有新債供應鬆了口氣，這也推動了本周的債券反彈。

LeBas 說：「本周利率市場確實缺乏供應，加上對經濟出現負面情緒。」

下周的5月消費者物價指數(CPI)也將成為引導美聯儲近期預期的關鍵。該指數將在周三美聯儲結束為期兩天的政策會議之前公布，屆時美聯儲官員將更新其經濟和利率預測。

加拿大央行四年來首次降息，經濟學家預計7月或再次行動
加拿大央行周三一如廣泛預期將其關鍵政策利率下調25個基點，至4.75%，這是該央行四年來首次降息。央行表示，如果通脹繼續緩解，可能會進一步放寬政策。

經濟學家立即預測加拿大央行將在7月再次降息。

在將利率維持在5%的逾20年高位近一年後，加拿大央行表示，核心通脹指標看起來愈發積極。

加拿大央行行長麥克勒姆在宣布決策后表示：「隨着更多和更持續的證據表明核心通脹正在緩解，貨幣政策不再需要像以前那樣具有限制性。」

不過，金融市場認為下月降息至4.50%的可能性為35%。接受路透訪查的大多數經濟學家都預計周三會降息。

此前，瑞典央行和瑞士央行也宣布下調利率，高利率給家庭和企業造成了負擔，並在物價壓力減輕的情況下抑制經濟增長。金融市場預計，歐洲央行很可能在周四也降息。

加拿大通脹今年已經放緩，4月觸及三年來最低的2.7%。雖然通脹已連續四個月保持在3%以下，但仍高於央行2%的目標。

麥克勒姆在談到未來的降息行動時表示：「如果通脹繼續緩解，而且我們對通脹持續向著2%的目標邁進的信心繼續增強，則預計進一步下調我們的政策利率是合理的。」他補充稱：「但我們在做利率決定時將逐次會議逐次分析。」他此前曾多次告誡加拿大人，降息的速度不會像之前加息時那麼快，他表示，抗擊通脹的進一步進展很可能是不平衡的，風險依然存在。

Desjardins Group宏觀策略主管Royce Mendes在一份報告中寫道：「我們越來越有信心，加拿大央行將在7月再次採取行動」

加拿大帝國商業銀行(CIBC)高級經濟學家Andrew Grantham表示，他預計加拿大央行將在7月降息，並補充稱，預計今年總共將降息四次。

加拿大央行將於7月24日宣布下一次利率決策，屆時還將發佈最新的季度預測。

歐洲央行將開啟降息，同時強調抗通脹戰鬥尚未結束
歐洲央行周四幾乎肯定會將利率從紀錄高位下調，並可能承認其在抗擊高通脹方面取得了進展，同時也將強調這場戰鬥尚未結束。

在歐元區通脹率從2022年底的逾10%降至近幾個月略高於2%的目標后，歐洲央行的政策制定者已經明確表達了降低借貸成本的意圖。

通脹的普遍下降被認為足以讓歐洲央行開始取消其有史以來最急劇的連續加息。歐洲央行的急劇加息是對俄烏衝突后物價飆升的回應。

現在，歐洲央行將加入加拿大、瑞典和瑞士央行的降息行列，降息行動將遠遠領先於美聯儲。

但是，幾周前還看似重大寬鬆周期的開始，現在卻顯得更加不確定，因為有跡象表明，歐元區的通脹可能會像美國一樣，比預期的更具粘性。

這意味着歐洲央行行長拉加德和她的同僚們現在還不太可能承諾在7 月份的會議上或之後進一步降息。

相反，預計他們會強調任何進一步舉措都將取決於即將公布的數據，而且借貸成本需要保持足夠高的水平以抑制通脹。

「降息將為政策設定新的方向，但由於經濟勢頭超出預期，且本地通脹在2024年被證明具有粘性，歐洲央行可以慢慢來，讓數據為寬鬆周期設定參數，」德意志銀行的經濟學家在給客戶的一份報告中寫道。

路透調查的所有82位經濟學家都預計，歐洲央行周四將把存款利率從4.0%的紀錄高位下調至3.75%，這將是歐洲央行自2019年以來的首次降息。

後市前瞻
除了歐洲央行利率決議，本交易日投資者還需關注美國5月挑戰者企業裁員人數和美國初請失業金人數變動，留意地緣局勢的相關消息。

技術面來看，金價目前仍處於2315-2364的震蕩區間，不過KDJ重新結成金叉運行，若能頂破5月28日觸及的進兩周高點2363.92附近阻力，則有望進一步漲向布林線上軌2422.32附近，當然，2400整數關口附近仍存在一定的阻力。

下方留意50日均線2340附近支撐，若回落至該位置下方，則削弱後市看漲信號。當然，還需跌破本周創下的近一個月低點2314.64附近支撐，才能打開進一步下跌空間。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間08:15，現貨黃金現報2355.12美元/盎司。