儘管今年貨幣政策轉向寬鬆，但惠譽仍下調明年全球經濟增長預測

惠譽國際評級（Fitch Ratings）在其最新的《全球經濟展望》中上調了2024年世界經濟增長的預測，原因是人們對歐洲復蘇前景的信心有所改善，亞洲大國出口行業復蘇，以及除亞洲大國以外的新興市場的國內需求顯示出更強勁的勢頭。美國經濟正在放緩，但只是逐漸放緩，我們對美國2024年經濟增長的預測保持在2.1%不變。

隨着歐洲央行最近降息，預計美聯儲和英國央行將在2024年第三季度效仿，預期中的全球貨幣政策放鬆的轉折正在形成。但通脹令人驚訝地持續，我們現在預計未來12至18個月全球利率將以較慢的速度下降。



我們已將2024年全球經濟增長預期從3月發佈的《2024年全球經濟展望》中的2.4%上調至2.6%。我們已經將歐元區經濟增長上修0.2%至0.8%，將亞洲大國經濟增長從4.5%上修至4.8%；新興市場（不包括亞洲大國）增長相當迅猛，上修增幅為0.5%至3.7%。但2025年，我們預測全球經濟增長率將小幅下降至2.4%，因為美國經濟增速將放緩至1.5%，低於趨勢水平，而歐元區經濟增速將回升至1.5%。我們還預計，隨着出口和政府支出減速，亞洲大國明年的經濟增速將降至4.5%。

隨着貿易條件和能源衝擊的逆轉、德國能源密集型產業開始回升以及實際工資反彈，歐洲經濟復蘇前景更加穩固。更強勁的實際收入將提振擁有強大金融緩衝的家庭的支出，而歐洲央行早些時候收緊政策的拖累將減弱。

隨着去年規模過大的財政刺激逐漸消退，進口復蘇，信貸增長依然疲弱，美國經濟正在放緩。但家庭行業的勞動收入繼續以相當快的速度增長，而強勁的家庭財務狀況並不意味着儲蓄率會突然上升。

隨着房地產市場崩盤加劇，以及私人消費增長依然乏力，亞洲大國國內需求已經減弱。但財政政策正在放鬆，出口已經反彈，這有助於實際GDP的增長。然而，通縮壓力普遍存在。

全球貨幣政策周期正在進入一個新階段，在這個階段，利率將緩慢下降，但仍將降至限制需求的水平。我們預計歐洲央行今年將再降息兩次，而美聯儲將在9月份開始降息，並在12月份再次降息。這比我們預期的要晚，反映出今年頭四個月的反通脹勢頭停滯不前。但美國的工資增長正在逐漸降溫。

然而，各國央行仍對過快放鬆政策持謹慎態度，尤其是在服務業通脹居高不下的情況下。勞動力成本和住房租金上漲以及相對價格趨勢正常化帶來的壓力，使服務業通脹保持在高位。