美聯儲將在9月開始降息，市場對此有信心！

7月15日，分析師James Picerno撰文稱，以前也遇到過這種情況。市場認為美聯儲很快就會開始降息，結果卻事與願違。這次有什麼不同嗎？又是這個賭局。



可以肯定的是，有幾個令人信服的理由讓我們認為降息即將到來。另一份令人鼓舞的通脹報告也有所幫助。美國經濟放緩的跡象是支持貨幣政策轉向鴿派的另一個因素。

聯邦基金期貨目前的定價顯示，美聯儲很有可能(90%以上)在9月18日的FOMC政策會議上開始降息。這比7月3日估計的大約65%的可能性大幅上升。(與此同時，預計7月31日的下次會議不會降息。)

下圖顯示期貨市場的預測，即未來五次利率決議中實行降息的概率


對政策敏感的美國2年期國債收益率也反映出聯邦基金目標利率將走軟。上周五，這一關鍵期限的利率跌至4.19%，為3月底以來的最低水平，比目前5.25- 5.50%的聯邦基金目標區間低了100多個基點。

與此同時，Picerno開發的聯邦基金模型也指向了更低的目標利率。根據截至7月8日的數據，該模型估計最佳目標利率約為4.75%，這表明降息50個基點是最優的。

7月16日將公布美國6月零售銷售報告，這是本周重要的經濟報告，市場將對此進行認真解讀，以尋找有關貨幣政策前景的新線索。根據Econoday網站的調查數據，經濟學家預計零售數據月率將略有下降。

如果正確的話，疲弱的零售數據將提供更多的證據，表明近期消費者支出的放緩仍在繼續，這反過來將支持人們認為近期將降息的觀點。



美元指數日線圖

北京時間7月16日9:01，美元指數報104.32