下載APP
智昇直播
黃金周評：多頭「樂極生悲」？多數散戶仍看漲後市，焦點轉向美國關鍵數據
智昇 資訊
2024-07-22 05:55:33
在7月12日當周收于積極區域之後，現貨黃金在上周二（7月16日）獲得了進一步的看漲勢頭，達到了2483.75美元的歷史新高。然而，獲利了結和美元因市場情緒惡化而反彈，導致金價在上周下半周大幅回調。美聯儲的下次政策會議定於7月30日至31日舉行，在此之前的兩周美聯儲將維持靜默期。數據方面，市場參与者將密切關注下周美國的國內生產總值(GDP)和個人消費支出(PCE)價格指數。
上周五(7月19日)，現貨黃金收報2400.40美元，周線下跌9.08美元或0.38%。
金價在創下歷史新高后回落
上周初，隨着投資者對亞洲大國令人失望的經濟數據做出反應，金價小幅走低。亞洲大國經濟數據顯示，第二季度GDP年化增長率為4.7%，低於第一季度的5.3%，也低於市場預期的5.1%。亞洲大國的其他數據顯示，6月份零售額同比增長2%，低於分析師預期的3.3%。當天晚些時候，美聯儲主席鮑威爾表示，三個較好的通脹數據表明第二季度經濟進一步取得進展，並增強了他們的信心。鮑威爾當天在華盛頓經濟俱樂部發表演講時再次強調，將以每次會議為基礎制定政策。美元難以獲得需求，使得黃金周一收盤時小幅走高。#市場周評#
上周二，美國國債收益率大幅下跌提振了金價。隨着基準的10年期美國國債收益率跌至3月份以來的最低水平，接近4.15%，金價走高，並在上周三亞洲交易時段觸及2483.75美元的歷史新高。在沒有高級數據發佈的情況下，美國國債收益率的下跌似乎是市場完全消化了美聯儲9月份降息的結果。
在創紀錄的上漲之後的獲利回吐導致黃金價格在上周三的下半個交易日進行了回調。上周四，在歐洲央行沒有否認9月份降息后，美元吸引了從歐元中流出的資本元，導致金價延續了回調走勢。
不斷惡化的風險情緒在上周五早盤為美元提供了額外的提振，導致金價走低。美市盤中，黃金的單日跌幅擴大至近2%，金價跌至2400美元區域，本周由漲轉跌。
黃金投資者將焦點轉向美國關鍵數據
周三（7月25日），標準普爾全球採購經理人指數(PMI)將成為美國經濟日曆上的重要數據。6月份的綜合PMI達到54.8，表明私營部門的經濟活動以健康的速度擴張。如果該指數低於50，則意味着7月份的經濟萎縮，這可能會提升今年晚些時候美聯儲多次降息的預期，並導致美元再次面臨看跌壓力。如果該數據穩定在50上方，市場的反應可能會保持溫和。
周四（7月26日）美國經濟分析局(BEA)將公布第二季度GDP增長初值。市場預計，繼第一季度錄得1.4%的增長之後，第二季度美國經濟將以2%的年增長率增長。如果GDP增速超過2%，美元可能會立即受到提振，並導致黃金走低。儘管這樣的數據不太可能改變美聯儲9月份降息的預期，但它可能會降低多次降息的可能性，並幫助美元積聚力量。根據芝加哥商品交易所CME)的美聯儲觀察工具(Fed Watch Tool)，市場目前認為，美聯儲在2024年將政策利率下調75個基點的可能性超過50%。另一方面，令人失望的增長數據可能會使美元難以找到需求。
周五（7月27日），美國經濟分析局將公布6月份個人消費支出(PCE)價格指數。由於周四的GDP報告將包括季度個人PCE價格指數和核心個人PCE價格指數，月度數據不太可能出現任何意外。今年第一季度，美聯儲首選的通脹指標——核心個人PCE價格指數上升了3.7%，而去年第四季度的增幅為2%。如果這一數據大幅下滑，再加上疲弱的GDP數據，可能會為金價再次走高打開大門。
FxPro高級市場分析師Alex Kuptsikevich表示，黃金和美國股市同步回調對貴金屬來說並不是好兆頭。
「創下新高后回調是近幾個月黃金的典型模式，5月、4月、3月和12月也出現過類似的回落。高點之後是回調，回調在大約兩周內消退，導致價格穩定並重新上漲，」他說。「然而，牛市不會永遠持續下去，交易員應該留意這種看漲趨勢逆轉的跡象。」
「未來一周可能會決定未來幾個月的勢頭。下周跌幅超過3%可能會重複2020年和2022年的模式，並經歷長達六個月以上的長期調整。最令人擔憂的是2011年模式的重演，當時黃金價格在1921美元的高點之後，四周內下跌了20%。這一峰值直到9年後才被改寫，從全球峰值到全球谷底，每盎司黃金的價值幾乎減半，下跌了四年多，」Kuptsikevich補充道。
分析師指出，黃金目前與利率預期有很強的相關性，黃金漲至歷史新高與美聯儲將在9月啟動寬鬆周期的預期不謀而合。
根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，市場預計夏季末降息的可能性超過90%。
Forex高級策略師James Stanley表示，唯一可能破壞黃金上漲趨勢的因素是通脹上升，這將導致投資者質疑可能的降息。儘管這種情況不太可能發生，但他表示這仍然存在風險。
市場調查
最新的Kitco News每周黃金調查顯示，華爾街回歸平衡立場，而散戶投資者對下周依然樂觀。
上周，16位華爾街分析師參加了Kitco News黃金調查，結果顯示貴金屬前景回歸平衡和不確定。6位專家(佔38%)預計未來一周金價將上漲，另有6位預測價格將下跌。剩下的4位分析師認為金價將在未來一周橫盤整理。
與此同時，Kitco的在線投票有168人參與，普通投資者仍然看漲，但相比前一周，預期有所降低。103位受訪者(佔61%)預計未來一周金價將上漲。另有36位(佔21%)預計金價將下跌，而29位受訪者(佔17%)認為未來一周價格將在一個範圍內波動。
「維持不變，」Adrian Day Asset Management的總裁Adrian Day表示，「金價可能需要鞏固后再上漲。然而，美聯儲開始降息周期的額外跡象可能隨時推動金價上漲。」
Barchart的高級市場分析師Darin Newsom認為，金價在短期內將繼續下跌。
「我堅持認為黃金在周線圖上仍處於中期下行趨勢，」Newsom表示，「看更活躍的12月期貨合約，如果收盤價低於上周五的結算價2469美元/盎司，將結束連續三周的周線收高，符合正常技術模式。周線隨機指標仍然中性，意味着12月期貨還有時間和空間下跌，我預計12月期貨將測試之前的低點附近2350美元/盎司。」
Forexlive的貨幣策略主管Adam Button表示，「中立。」「市場對亞洲大國暫停購買（至少暫時）這一消息表現出令人印象深刻的抵抗力，但周末前的獲利回吐將很難逆轉。目光聚焦美國政治。」
VR Metals/Resource Letter的出Mark Leibovit表示，「黃金可能出現雙頂。」「我一直保持謹慎，偶爾對沖逆勢黃金和白銀ETF。儘管我對長期價格預期是2700美元/盎司，但短期內可能下跌至1900-2000美元/盎司。」
「像往常一樣，一天一個腳印，」Leibovit補充道，「目前沒有任何貴金屬頭寸，幾天前已全部賣出。」
CPM Group的分析師建議投資者未來一周保持觀望，警告稱「過去兩天92.7美元/盎司的價格下跌可能會在未來幾天或幾周內再次出現，不僅在下跌時，也可能在上漲時。」
「如果7月19日周五，價格收於2400美元/盎司以下，周一的清算拋售可能會很重，」他們表示，「或者，如果有更多的政治壞消息，價格可能再次飆升。」
CPM認為未來兩周的價格走勢偏向下行，但之後的前景偏向上行。「在如此動蕩的環境中，價格可能會大幅波動，可能測試2300美元/盎司，並可能再次達到2500美元/盎司。」他們表示，「任何下行風險可能都是短暫的，投資者會利用價格疲軟作為購買黃金對沖眾多風險的理由。」
RJO Futures的高級商品經紀人Bob Haberkorn上周五表示，儘管7月19日的價格疲軟看起來很顯著，但不會影響黃金的中期吸引力。
「我們7月19日回調相當顯著，」他說，「但我認為，從新聞上看，什麼都沒有真的改變。債券期貨下跌，但利率相當顯著，它們在這裡有所上升，美元也有所走強。」
「我認為你看到的只是一些較弱多頭的清算，這是過度反應，」Haberkorn說，「我的意思是我們測試了2400美元/盎司，8月合約的低點是2395美元/盎司。我認為總體上這隻是一些較弱多頭的震蕩和對亞洲大國需求減弱的擔憂。」
Haberkorn預計黃金不會長時間下跌。「我認為這次下跌將是短暫的，你會看到這是一個買入機會，」他說，「我沒有看到美聯儲在利率上發表評論或不降息的言論，能證明這種走勢合理。」
「過去一周地緣政治局勢沒有改變，」他補充道。「如果有變化，地緣政治前景甚至變得更加危險，還有美國大選。然後昨晚有關於以色列內部一些襲擊的消息，以及歐洲和烏克蘭的持續局勢。」
關於圍繞美國大選的最近動蕩，Haberkorn表示，他認為拜登退出不會對貴金屬產生實質性影響。
「我認為如果他退出，不會對任何人或市場構成衝擊，不會影響金價或銀價，」他說。「如果有衝擊，那將是未知數。他們會選擇哈里斯，還是兩周后在芝加哥召開開放的代表大會？有很多未知數，但我認為很多都是已知的。」
Haberkorn認為美聯儲和利率預期是當前推動黃金的主要因素。「我認為如果拜登退出，將是個大事件，但我不認為這會影響黃金。這不會是改變遊戲規則的方向。」
黃金技術前景
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
技術上，財經網站FXStreet分析師Eren Sengezer指出，上周五，日線圖上的相對強弱指數(RSI)跌破60，突顯出看漲勢頭的喪失。
黃金在2405美元- 2400美元區域面臨關鍵支撐區域，7月上升趨勢中的38.2%斐波那契回撤位與心理水平在此相遇。如果金價跌破該水平並開始將其作為阻力位，技術賣家可能會採取行動，為下一階段下跌至2385美元(斐波那契50%回撤位)和2375美元(20日簡單移動平均線)鋪平道路。
上行方向，初步阻力位於2430美元(23.6%的斐波那契回撤位)，更大阻力位於2460美元(靜態水平)，如突破將進一步上探2483美元(歷史高點)。
未來一周值得關注的經濟數據
周一：中國7月五年期貸款市場報價利率
周二：美國6月成屋銷售年化總數
周三：加拿大央行貨幣政策決定、美國7月SPGI製造業PMI初值、美國6月季調后新屋銷售年化總數(萬戶)
周四：美國第二季度實際GDP年化季率初值(%)、美國截至7月20日當周初請失業金人數(萬)、美國6月耐用品訂單月率初值
周五： 美國6月個人支出月率、美國6月PCE物價指數年率
上周五(7月19日)，現貨黃金收報2400.40美元，周線下跌9.08美元或0.38%。
金價在創下歷史新高后回落
上周初，隨着投資者對亞洲大國令人失望的經濟數據做出反應，金價小幅走低。亞洲大國經濟數據顯示，第二季度GDP年化增長率為4.7%，低於第一季度的5.3%，也低於市場預期的5.1%。亞洲大國的其他數據顯示，6月份零售額同比增長2%，低於分析師預期的3.3%。當天晚些時候，美聯儲主席鮑威爾表示，三個較好的通脹數據表明第二季度經濟進一步取得進展，並增強了他們的信心。鮑威爾當天在華盛頓經濟俱樂部發表演講時再次強調，將以每次會議為基礎制定政策。美元難以獲得需求，使得黃金周一收盤時小幅走高。#市場周評#
上周二，美國國債收益率大幅下跌提振了金價。隨着基準的10年期美國國債收益率跌至3月份以來的最低水平，接近4.15%，金價走高，並在上周三亞洲交易時段觸及2483.75美元的歷史新高。在沒有高級數據發佈的情況下，美國國債收益率的下跌似乎是市場完全消化了美聯儲9月份降息的結果。
在創紀錄的上漲之後的獲利回吐導致黃金價格在上周三的下半個交易日進行了回調。上周四，在歐洲央行沒有否認9月份降息后，美元吸引了從歐元中流出的資本元，導致金價延續了回調走勢。
不斷惡化的風險情緒在上周五早盤為美元提供了額外的提振，導致金價走低。美市盤中，黃金的單日跌幅擴大至近2%，金價跌至2400美元區域，本周由漲轉跌。
黃金投資者將焦點轉向美國關鍵數據
周三（7月25日），標準普爾全球採購經理人指數(PMI)將成為美國經濟日曆上的重要數據。6月份的綜合PMI達到54.8，表明私營部門的經濟活動以健康的速度擴張。如果該指數低於50，則意味着7月份的經濟萎縮，這可能會提升今年晚些時候美聯儲多次降息的預期，並導致美元再次面臨看跌壓力。如果該數據穩定在50上方，市場的反應可能會保持溫和。
周四（7月26日）美國經濟分析局(BEA)將公布第二季度GDP增長初值。市場預計，繼第一季度錄得1.4%的增長之後，第二季度美國經濟將以2%的年增長率增長。如果GDP增速超過2%，美元可能會立即受到提振，並導致黃金走低。儘管這樣的數據不太可能改變美聯儲9月份降息的預期，但它可能會降低多次降息的可能性，並幫助美元積聚力量。根據芝加哥商品交易所CME)的美聯儲觀察工具(Fed Watch Tool)，市場目前認為，美聯儲在2024年將政策利率下調75個基點的可能性超過50%。另一方面，令人失望的增長數據可能會使美元難以找到需求。
周五（7月27日），美國經濟分析局將公布6月份個人消費支出(PCE)價格指數。由於周四的GDP報告將包括季度個人PCE價格指數和核心個人PCE價格指數，月度數據不太可能出現任何意外。今年第一季度，美聯儲首選的通脹指標——核心個人PCE價格指數上升了3.7%，而去年第四季度的增幅為2%。如果這一數據大幅下滑，再加上疲弱的GDP數據，可能會為金價再次走高打開大門。
FxPro高級市場分析師Alex Kuptsikevich表示，黃金和美國股市同步回調對貴金屬來說並不是好兆頭。
「創下新高后回調是近幾個月黃金的典型模式，5月、4月、3月和12月也出現過類似的回落。高點之後是回調，回調在大約兩周內消退，導致價格穩定並重新上漲，」他說。「然而，牛市不會永遠持續下去，交易員應該留意這種看漲趨勢逆轉的跡象。」
「未來一周可能會決定未來幾個月的勢頭。下周跌幅超過3%可能會重複2020年和2022年的模式，並經歷長達六個月以上的長期調整。最令人擔憂的是2011年模式的重演，當時黃金價格在1921美元的高點之後，四周內下跌了20%。這一峰值直到9年後才被改寫，從全球峰值到全球谷底，每盎司黃金的價值幾乎減半，下跌了四年多，」Kuptsikevich補充道。
分析師指出，黃金目前與利率預期有很強的相關性，黃金漲至歷史新高與美聯儲將在9月啟動寬鬆周期的預期不謀而合。
根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，市場預計夏季末降息的可能性超過90%。
Forex高級策略師James Stanley表示，唯一可能破壞黃金上漲趨勢的因素是通脹上升，這將導致投資者質疑可能的降息。儘管這種情況不太可能發生，但他表示這仍然存在風險。
市場調查
最新的Kitco News每周黃金調查顯示，華爾街回歸平衡立場，而散戶投資者對下周依然樂觀。
上周，16位華爾街分析師參加了Kitco News黃金調查，結果顯示貴金屬前景回歸平衡和不確定。6位專家(佔38%)預計未來一周金價將上漲，另有6位預測價格將下跌。剩下的4位分析師認為金價將在未來一周橫盤整理。
與此同時，Kitco的在線投票有168人參與，普通投資者仍然看漲，但相比前一周，預期有所降低。103位受訪者(佔61%)預計未來一周金價將上漲。另有36位(佔21%)預計金價將下跌，而29位受訪者(佔17%)認為未來一周價格將在一個範圍內波動。
「維持不變，」Adrian Day Asset Management的總裁Adrian Day表示，「金價可能需要鞏固后再上漲。然而，美聯儲開始降息周期的額外跡象可能隨時推動金價上漲。」
Barchart的高級市場分析師Darin Newsom認為，金價在短期內將繼續下跌。
「我堅持認為黃金在周線圖上仍處於中期下行趨勢，」Newsom表示，「看更活躍的12月期貨合約，如果收盤價低於上周五的結算價2469美元/盎司，將結束連續三周的周線收高，符合正常技術模式。周線隨機指標仍然中性，意味着12月期貨還有時間和空間下跌，我預計12月期貨將測試之前的低點附近2350美元/盎司。」
Forexlive的貨幣策略主管Adam Button表示，「中立。」「市場對亞洲大國暫停購買（至少暫時）這一消息表現出令人印象深刻的抵抗力，但周末前的獲利回吐將很難逆轉。目光聚焦美國政治。」
VR Metals/Resource Letter的出Mark Leibovit表示，「黃金可能出現雙頂。」「我一直保持謹慎，偶爾對沖逆勢黃金和白銀ETF。儘管我對長期價格預期是2700美元/盎司，但短期內可能下跌至1900-2000美元/盎司。」
「像往常一樣，一天一個腳印，」Leibovit補充道，「目前沒有任何貴金屬頭寸，幾天前已全部賣出。」
CPM Group的分析師建議投資者未來一周保持觀望，警告稱「過去兩天92.7美元/盎司的價格下跌可能會在未來幾天或幾周內再次出現，不僅在下跌時，也可能在上漲時。」
「如果7月19日周五，價格收於2400美元/盎司以下，周一的清算拋售可能會很重，」他們表示，「或者，如果有更多的政治壞消息，價格可能再次飆升。」
CPM認為未來兩周的價格走勢偏向下行，但之後的前景偏向上行。「在如此動蕩的環境中，價格可能會大幅波動，可能測試2300美元/盎司，並可能再次達到2500美元/盎司。」他們表示，「任何下行風險可能都是短暫的，投資者會利用價格疲軟作為購買黃金對沖眾多風險的理由。」
RJO Futures的高級商品經紀人Bob Haberkorn上周五表示，儘管7月19日的價格疲軟看起來很顯著，但不會影響黃金的中期吸引力。
「我們7月19日回調相當顯著，」他說，「但我認為，從新聞上看，什麼都沒有真的改變。債券期貨下跌，但利率相當顯著，它們在這裡有所上升，美元也有所走強。」
「我認為你看到的只是一些較弱多頭的清算，這是過度反應，」Haberkorn說，「我的意思是我們測試了2400美元/盎司，8月合約的低點是2395美元/盎司。我認為總體上這隻是一些較弱多頭的震蕩和對亞洲大國需求減弱的擔憂。」
Haberkorn預計黃金不會長時間下跌。「我認為這次下跌將是短暫的，你會看到這是一個買入機會，」他說，「我沒有看到美聯儲在利率上發表評論或不降息的言論，能證明這種走勢合理。」
「過去一周地緣政治局勢沒有改變，」他補充道。「如果有變化，地緣政治前景甚至變得更加危險，還有美國大選。然後昨晚有關於以色列內部一些襲擊的消息，以及歐洲和烏克蘭的持續局勢。」
關於圍繞美國大選的最近動蕩，Haberkorn表示，他認為拜登退出不會對貴金屬產生實質性影響。
「我認為如果他退出，不會對任何人或市場構成衝擊，不會影響金價或銀價，」他說。「如果有衝擊，那將是未知數。他們會選擇哈里斯，還是兩周后在芝加哥召開開放的代表大會？有很多未知數，但我認為很多都是已知的。」
Haberkorn認為美聯儲和利率預期是當前推動黃金的主要因素。「我認為如果拜登退出，將是個大事件，但我不認為這會影響黃金。這不會是改變遊戲規則的方向。」
黃金技術前景
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
技術上，財經網站FXStreet分析師Eren Sengezer指出，上周五，日線圖上的相對強弱指數(RSI)跌破60，突顯出看漲勢頭的喪失。
黃金在2405美元- 2400美元區域面臨關鍵支撐區域，7月上升趨勢中的38.2%斐波那契回撤位與心理水平在此相遇。如果金價跌破該水平並開始將其作為阻力位，技術賣家可能會採取行動，為下一階段下跌至2385美元(斐波那契50%回撤位)和2375美元(20日簡單移動平均線)鋪平道路。
上行方向，初步阻力位於2430美元(23.6%的斐波那契回撤位)，更大阻力位於2460美元(靜態水平)，如突破將進一步上探2483美元(歷史高點)。
未來一周值得關注的經濟數據
周一：中國7月五年期貸款市場報價利率
周二：美國6月成屋銷售年化總數
周三：加拿大央行貨幣政策決定、美國7月SPGI製造業PMI初值、美國6月季調后新屋銷售年化總數(萬戶)
周四：美國第二季度實際GDP年化季率初值(%)、美國截至7月20日當周初請失業金人數(萬)、美國6月耐用品訂單月率初值
周五： 美國6月個人支出月率、美國6月PCE物價指數年率
分享至：
