花旗：年底前美聯儲將降息三次，9月降息50基點！

美國7月非農數據低於預期，導致人們對美國經濟衰退的擔憂加劇，金融市場陷入困境，這進一步表明美國經濟繼續降溫，並增加了美聯儲9月份降息的可能性。



Secure Digital Markets 分析師表示：「7月份就業報告令人失望，引發對經濟可能陷入衰退的擔憂。美國就業增長低於預期，非農就業人數僅增加11.4萬，遠低於預期的 17.6萬。失業率攀升至4.3%，為2021年10月以來的最高水平，超過4.1%的預測。」

經濟學家現在警告稱，美聯儲可能將利率維持過高的時間過長，導致美國走上了衰退之路。這導致摩根大通和花旗銀行的分析師預測，在2024年底之前，美聯儲將降息三次，包括9月和11月各降息50個基點，隨後在12月降息25個基點。

市場對低就業率的反應似乎有些反應過度，但普遍的擔憂並非毫無道理，因為4.3%的失業率觸發了一個關鍵的衰退指標——薩姆規則。

據 Investopedia稱，薩姆規則（以曾供職於美聯儲的宏觀經濟學家克勞迪婭·薩姆的名字命名）表示，經濟衰退的早期階段「表明美國失業率的三個月移動平均值比過去 12 個月最低的三個月移動平均失業率高出半個百分點或更多」。

上周五接受採訪時 ，當被問及「薩姆規則是否此時生效」時，克勞迪婭·薩姆確認「這確實觸發了」。薩姆補充說，雖然她認為美國目前沒有陷入衰退，但「我們並沒有朝着好的方向前進」。

薩姆指出，雖然這隻是一個指標，但其他數據點也表明近幾個月來經濟疲軟趨勢加劇，而4.3%的失業率恰恰證實經濟已經出現了高水平的放緩。

Bitfinex 衍生品主管Jag Kooner同意這一評估。

他指出：「勞動力參与率提高（尤其是移民）以及求職者與現有職位之間持續不匹配等因素也加劇了失業狀況。這些複雜因素，加上收益率曲線倒掛（另一個經濟衰退信號），造成了一種不確定的氛圍。」

他補充說，雖然裁員人數有所增加，但「仍處於歷史低位。美聯儲在應對持續通脹方面採取了謹慎態度，將利率維持在高位。然而，隨着經濟指標顯示出疲軟跡象，近期降息的可能性正在增加。」



美元指數日線圖
北京時間8月5日7:30，美元指數報103.21