原油市場反彈，但供應中斷和庫存數據如何重塑未來走勢？

周四(8月29日),在經歷了連續兩個交易日的下跌之後，原油市場於今日出現反彈。利比亞的供應問題重新成為市場關注的焦點，而美國原油庫存降幅不及預期的消息則在一定程度上削弱了需求前景，導致油價上漲幅度受限。



截至北京時間15:48，布倫特原油期貨價格上漲0.20美元，漲幅0.26%，報每桶77.81美元；美國西德克薩斯中質油（WTI）期貨價格上漲0.29美元，漲幅0.38%，至每桶74.78美元。儘管兩大指標合約今日有所回升，但仍然未能完全扭轉前日超過1%的跌幅。

庫存與供應的雙重影響
本周的原油庫存數據成為了市場關注的重點。據EIA/S數據，上周美國原油庫存減少了84.6萬桶，顯著低於此前市場預期的230萬桶降幅。庫存下降幅度不及預期，這無疑削弱了市場對於需求強勁的信心。庫存數據反映出美國市場對原油的需求並沒有達到預期的強勁程度，這給油價帶來了下行壓力。

然而，利比亞的供應中斷問題則為市場帶來了支撐。在利比亞，圍繞央行控制權的政治爭端正在加劇，該國的一些油田已經停產。一家知名諮詢公司估計，這場爭端可能導致利比亞約90萬至100萬桶/日的產量受到影響，且這種影響可能會持續數周之久。考慮到利比亞7月份的日產量約為118萬桶，這一中斷對於全球原油市場的供應鏈而言，無疑是一個重大變數。

OPEC+的應對策略
利比亞的供應問題不僅對短期油價產生了影響，還可能在未來幾個月對OPEC+的生產計劃產生深遠的影響。ING分析師在最新的一份客戶報告中指出，若利比亞的停產持續時間較長，OPEC+將可能因此感到更為安心，維持當前的供應策略，尤其是在2024年第四季度原計劃增產的背景下。

這一觀點得到了市場的普遍認同。Phillip Nova高級市場分析師Priyanka Sachdeva表示，在地緣政治不確定性加劇的背景下，利比亞的供應問題將成為油市的重要支撐因素，並可能在短期內限制油價的下行空間。

除了供應端的因素，市場對美聯儲未來貨幣政策的預期也在一定程度上影響了油價走勢。市場普遍預期美國央行可能會在下月開始降息，利率的降低通常被視為對經濟活動的刺激因素，這可能會間接帶動石油需求的增加，進而支撐油價。

儘管如此，市場對油價前景的判斷依然充滿分歧。以WTI原油期貨為例，當前價格在75.00美元附近波動，顯示出堅實的阻力。分析師認為，如果WTI價格未能突破75.00美元這一關鍵水平，油價可能會繼續下探，目標分別指向73.85美元和72.04美元的低點。只有突破76.86美元的阻力位，才可能扭轉當前的看跌趨勢，重新開啟上漲行情。



同樣，布倫特原油的技術圖形也顯示出下行壓力。昨日，布倫特原油價格收於78.80美元以下，支持了日內和短期的看跌趨勢。分析師指出，如果價格繼續保持在這一水平以下，短期內的下行目標將依次指向77.60美元和75.80美元。不過，考慮到當前的隨機指標顯示出一定的正向動能，布倫特價格在進一步下跌之前可能會出現一些橫向波動。若價格能突破78.80美元的阻力位，則有望嘗試反彈至80.65美元區域。



當前原油市場正面臨多重複雜因素的共同作用。庫存數據不及預期、利比亞供應中斷、OPEC+未來增產計劃的不確定性，以及美聯儲的降息預期，均成為影響油價的關鍵變量。短期內，油價的波動性可能會加大，尤其是在利比亞供應問題和美聯儲政策預期的交互作用下。

在全球經濟復蘇前景仍存不確定性的大背景下，任何對供應鏈的衝擊都可能引發市場的劇烈波動，因此需密切關注相關動態。預計未來幾日內，油價將繼續在當前的技術區間內震蕩，市場情緒仍將主導短期走勢。