周評：日元飆升至六周高位，美元為何突然遇阻？！

本周外匯市場因地緣政治與宏觀經濟數據交織影響而波動劇烈，日元在東京通脹超預期的背景下大幅上漲，美元指數則因假期流動性低迷而回落，但整體維持強勢。本月，美元受特朗普勝選后的政策預期提振顯著，歐元則因經濟數據乏力與政策分歧而承壓。這一複雜背景為主要貨幣走勢提供了關鍵指引。



日元強勢反彈，美元兌日元創六周新低
周五，日元兌美元一度觸及149.47，為10月21日以來最低，日內跌幅達到1.27%，周線跌幅或達到3.38%，為7月以來最大。本周東京地區核心CPI同比增速達到2.2%，高於預期的2.1%，也顯著高於10月的1.8%。這一數據強化了市場對日本央行在下月加息的押注。

知名機構分析師指出，日元成為動能交易中的主力貨幣，尤其是在感恩節假期流動性稀薄的市場環境中，阻力較小助推了其漲勢。日本央行如若釋放鷹派信號，將繼續強化日元吸引力。然而，需要注意的是，東京通脹能否帶動全國數據改善仍存不確定性，後續央行政策聲明將成為關鍵。



美元指數回落但整體強勢
美元指數周五下跌0.31%，報105.74，盤中一度觸及105.61的11月12日以來低點。儘管如此，11月美元指數累計上漲1.78%，延續了特朗普勝選后的升勢。市場預期新政府將推行放鬆商業監管與財政刺激政策，美元因此受益。但美元走強也部分抑制了日元和歐元的升幅。

儘管美元近期漲勢不俗，但短期內可能面臨部分壓力。一方面，美聯儲12月降息25個基點的概率仍高達66%，市場對其在接近中性利率後放緩降息步伐的預期進一步增強；另一方面，美國下周五即將公布的11月就業報告也將成為市場焦點，或為美聯儲後續行動提供更多指引。



歐元月線表現疲弱
歐元兌美元周五上漲0.24%，報1.0578，但11月整體下跌2.8%，創2023年5月以來最大月度跌幅。儘管法國11月消費者物價增速符合預期，德國通脹率持平，但缺乏顯著增長跡象，加之歐洲央行政策分歧，進一步打壓歐元表現。

歐洲央行部分官員本周發聲分裂，部分呼籲12月大幅降息，另一些則主張謹慎調整。這種政策不確定性令市場信心承壓，短期內歐元可能繼續面臨下行壓力。然而，若美國就業數據意外走軟或美元漲勢遇阻，歐元可能迎來喘息機會。



展望
展望後市，日元有望在市場對日本央行政策變化的押注中保持強勁，尤其是東京通脹持續超預期或全球避險情緒升溫時。美元雖然受益於財政刺激預期，但需警惕年底降息預期對其構成的壓力。此外，歐元需在經濟數據和政策爭議中尋找方向，短線反彈或受限於美元的整體強勢。

未來一周的焦點將集中在美聯儲政策聲明、美國就業報告以及各大經濟體的後續通脹數據。這些關鍵因素將繼續推動外匯市場波動，交易者需密切關注可能的趨勢逆轉與宏觀風險變化。