投行解讀：關稅風暴下，主要貨幣對技術面關鍵點位

周五(1月31日)，外匯市場波動加劇，美元指數（DXY）在108.24附近震蕩，主要受到特朗普關稅言論及全球央行政策預期的雙重影響。以下是多家投行對主要貨幣對的最新觀點整理。



ING：關稅風險成美元短期關鍵變量
ING分析師表示，特朗普對加拿大和墨西哥的關稅威脅是美元短期走勢的關鍵變量。若關稅正式實施，加元和墨西哥比索可能面臨進一步下行風險；若未實施，美元可能對加元、墨西哥比索及其他嵌入關稅風險的貨幣（如澳元、紐元、歐元）貶值。

今日公布的美國核心PCE數據預計環比增長0.2%，但美元走勢短期內仍將主要由關稅消息驅動。

OCBC：美元指數受關稅言論支撐
OCBC分析師指出，美元指數在四季度GDP數據不及預期后短暫下跌，但隨後因特朗普的關稅言論反彈。特朗普計劃對加拿大和墨西哥實施25%關稅，市場對此持謹慎態度。

若關稅在2月1日正式實施，美元可能進一步走強；反之，若關稅被推遲或取消，美元多頭可能面臨平倉風險。技術面上，美元指數反彈動能仍存，阻力位於108.60（21日均線）和109.50，支撐位於107.70/80（50日均線）和106.40。



BBH：英鎊、加元、日元、紐元前景分析
英鎊/美元：英國央行降息預期升溫
BBH指出，英鎊/美元目前圍繞1.2450區間震蕩。英國1月勞埃德商業景氣指數顯示，整體指數降至37，為13個月低點，表明商業投資環境依然疲軟。然而，12個月商業活動預期指數從47升至51，顯示企業對未來活動略有改善。

市場普遍預期英國央行將在下周降息25個基點至4.50%，因近期經濟活動指標普遍走弱，且服務業通脹降溫幅度超出預期。



美元/加元：加拿大GDP數據成焦點
BBH提到，美元/加元昨日從1.4600回落至1.4450附近。加拿大11月GDP預計環比下降0.1%，10月為增長0.3%。加拿大央行警告，長期貿易衝突將嚴重損害經濟活動並推高通脹，這增加了政策複雜性。若加拿大與美國爆發全面貿易衝突，可能導致美元/加元進一步超調。



美元/日元：日本央行加息路徑溫和
BBH指出，美元/日元持穩於154.00上方。日本央行行長植田和男表示，若經濟和物價前景符合預期，未來將進一步加息，但貨幣政策將保持寬鬆以支持價格趨勢。市場預計日本央行政策利率將在未來兩年內達到1.00%左右的峰值，這對日元構成持續壓力。

紐元/美元：新西蘭聯儲降息預期施壓紐元
BBH提到，紐元/美元近期走強，但新西蘭聯儲進一步降息的前景可能對紐元構成壓力。新西蘭1月ANZ消費者信心指數降至96.0，為三個月低點，顯示經濟前景疲軟。市場預期新西蘭聯儲將在2月19日會議上再次降息50個基點至3.75%，未來12個月內政策利率可能進一步降至3.00%。



未來趨勢展望
美元指數：短期內關稅消息仍是主要驅動因素，若關稅實施，美元可能進一步走強；反之，美元多頭可能面臨平倉風險。

英鎊/美元：英國央行降息預期可能對英鎊構成壓力，但市場已部分消化這一預期。

美元/加元：加拿大GDP數據及貿易政策動向將成為關鍵變量，貿易衝突風險可能加劇波動。

美元/日元：日本央行溫和的政策正常化路徑對日元構成持續壓力，美元/日元可能維持高位震蕩。

紐元/美元：新西蘭聯儲降息預期及疲軟的經濟數據可能進一步施壓紐元。

總體來看，外匯市場短期內將受到關稅風險及全球央行政策預期的雙重影響，投資者需密切關注相關動態以把握交易機會。