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原油交易提醒：供應不確定性與貿易擔憂情緒支撐之下，油價多頭能走多遠？
智昇 資訊
2025-02-21 10:23:19
美國能源信息署（EIA）數據顯示，截至2月14日當周，美國原油庫存增加了460萬桶，達到4.3249億桶，高於分析師預期的310萬桶增幅。
其中，俄克拉荷馬州庫欣地區的原油庫存增加了150萬桶。
同期，汽油庫存減少15.1萬桶，降至2.479億桶，餾分油（包括柴油和取暖油）庫存減少210萬桶，至1.1656億桶。煉油廠的產能利用率下降0.1個百分點，至84.9%。此外，上周美國原油凈進口量減少96.1萬桶/日，出口增加47.2萬桶/日。儘管美國原油庫存有所增加，但汽油及餾分油庫存下降，使得整體庫存水平保持平衡。
「原油庫存增長超預期，但汽油庫存減少，餾分油庫存降幅更大，使得整體庫存水平保持平衡。」——瑞銀集團分析師 Giovanni Staunovo
庫存數據公布后，市場對供應趨緊的預期升溫，推動油價漲幅擴大。
近期俄烏緊張局勢進一步惡化，影響全球能源供應。
俄羅斯夜襲烏克蘭天然氣生產設施，加劇了市場對供應中斷的擔憂。
哈薩克斯坦原油供應受阻，由於俄境內管道設施遭受無人機襲擊，該國出口受到影響。
伊拉克庫爾德地區的原油出口仍未恢復，每日約30萬桶的供應中斷，加劇市場的不確定性。
OPEC+可能推遲增產
OPEC+原定於4月開始放寬部分減產措施，但市場消息顯示，聯盟可能推遲該計劃，以支撐油價。若這一決定落實，市場供應緊張狀況將進一步加劇。
貿易擔憂情緒影響全球需求
美國政府宣布的新進口關稅政策引發市場對全球經濟增長的擔憂，可能削弱燃油需求。貿易緊張局勢可能導致全球經濟增長放緩，抑制石油消費。
市場對歐洲及亞洲國家的需求前景仍存擔憂，限制油價漲幅。
美元走弱提升油價
美元指數降至去年12月以來最低水平，增強了以美元計價的原油吸引力。資金流入大宗商品市場，對油價形成一定支撐。
編輯觀點：
當前市場的油價走勢主要受供應端因素推動，美國燃料庫存下降、俄烏衝突升級及OPEC+增產計劃的不確定性，使得油價維持上行趨勢。然而，貿易擔憂情緒可能拖累全球經濟增長，從而抑制原油需求，為油價的進一步上漲帶來壓力。
短期來看，若OPEC+推遲增產且俄烏衝突影響能源運輸，油價可能繼續上行；但若貿易緊張局勢加劇，市場避險情緒上升，油價漲勢或受抑制。未來市場需重點關注OPEC+的政策決策、俄烏衝突的發展以及全球經濟數據的表現，以判斷油價的進一步方向。
其中，俄克拉荷馬州庫欣地區的原油庫存增加了150萬桶。
同期，汽油庫存減少15.1萬桶，降至2.479億桶，餾分油（包括柴油和取暖油）庫存減少210萬桶，至1.1656億桶。煉油廠的產能利用率下降0.1個百分點，至84.9%。此外，上周美國原油凈進口量減少96.1萬桶/日，出口增加47.2萬桶/日。儘管美國原油庫存有所增加，但汽油及餾分油庫存下降，使得整體庫存水平保持平衡。
「原油庫存增長超預期，但汽油庫存減少，餾分油庫存降幅更大，使得整體庫存水平保持平衡。」——瑞銀集團分析師 Giovanni Staunovo
庫存數據公布后，市場對供應趨緊的預期升溫，推動油價漲幅擴大。
近期俄烏緊張局勢進一步惡化，影響全球能源供應。
俄羅斯夜襲烏克蘭天然氣生產設施，加劇了市場對供應中斷的擔憂。
哈薩克斯坦原油供應受阻，由於俄境內管道設施遭受無人機襲擊，該國出口受到影響。
伊拉克庫爾德地區的原油出口仍未恢復，每日約30萬桶的供應中斷，加劇市場的不確定性。
OPEC+可能推遲增產
OPEC+原定於4月開始放寬部分減產措施，但市場消息顯示，聯盟可能推遲該計劃，以支撐油價。若這一決定落實，市場供應緊張狀況將進一步加劇。
貿易擔憂情緒影響全球需求
美國政府宣布的新進口關稅政策引發市場對全球經濟增長的擔憂，可能削弱燃油需求。貿易緊張局勢可能導致全球經濟增長放緩，抑制石油消費。
市場對歐洲及亞洲國家的需求前景仍存擔憂，限制油價漲幅。
美元走弱提升油價
美元指數降至去年12月以來最低水平，增強了以美元計價的原油吸引力。資金流入大宗商品市場，對油價形成一定支撐。
編輯觀點：
當前市場的油價走勢主要受供應端因素推動，美國燃料庫存下降、俄烏衝突升級及OPEC+增產計劃的不確定性，使得油價維持上行趨勢。然而，貿易擔憂情緒可能拖累全球經濟增長，從而抑制原油需求，為油價的進一步上漲帶來壓力。
短期來看，若OPEC+推遲增產且俄烏衝突影響能源運輸，油價可能繼續上行；但若貿易緊張局勢加劇，市場避險情緒上升，油價漲勢或受抑制。未來市場需重點關注OPEC+的政策決策、俄烏衝突的發展以及全球經濟數據的表現，以判斷油價的進一步方向。
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