澳洲聯儲對降息持謹慎態度，澳元升至逾兩個月高位

澳洲聯儲高級官員周五（2月21日）表示，儘管央行已啟動降息，但對進一步放鬆政策持謹慎態度，強調一切決策將取決於經濟數據表現。澳洲聯儲主席布洛克指出，就業市場的強勁表現可能延緩通脹回落，央行將保持耐心，避免過早或過度降息。受官員鷹派講話等因素支撐，澳元兌美元周四守住隔夜漲幅，並一度刷新12月12日以來高點至0.6408。



降息背景與決策邏輯
澳洲聯儲周二宣布將利率下調25個基點至4.1%，這是四年多來的首次降息。布洛克解釋稱，此舉是為了避免過晚降息，此前澳洲聯儲在放鬆政策方面已落後于其他主要央行。然而，她強調，降息並不意味着央行將立即採取進一步行動。

布洛克表示：「我們可能會進一步降低利率，但必須謹慎行事。我們沒有預先承諾，一切將以數據為導向，大家需要保持耐心。」

就業市場與通脹壓力
澳洲聯儲警告稱，就業市場的強勁表現是進一步降息的主要障礙。過去一年，澳洲經濟持續創造就業機會，失業率穩定在4.0%左右。儘管通脹率已從2022年底的峰值7.8%降至2024年第四季度的2.4%，且年工資增長率下降了一個百分點，但央行認為勞動力市場仍然偏緊，可能加劇成本壓力，阻礙核心通脹率回落至2%-3%目標區間的中間水平。

澳洲聯儲副總裁豪澤（Andrew Hauser）表示：「如果我們錯了，通脹下降得更快，政策將需要做出反應。但我們寧願等待和觀望，也不願過早假設這種情況會發生。」

市場預期與政策展望
掉期交易顯示，投資者對澳洲聯儲短期內進一步降息的預期較低。市場認為，4月降息的可能性僅為17%，而5月降息的可能性為70%。就全年而言，投資者預計政策寬鬆幅度僅為40個基點，相當於不到兩次每次25個基點的降息。

豪澤還指出，市場普遍認為「一旦開始降息就會持續放鬆政策」的觀點並不總是正確。他強調，澳洲聯儲的政策路徑將完全取決於經濟數據的表現。

野村經濟學家Andrew Ticehurst表示，"未來的降息可能更多的是良性通脹讀數允許澳洲央行取消政策設置的限制性，而不是宏觀疲軟需要寬鬆。＂

Ticehurst表示，"我們維持5月和8月降息25個基點的觀點，在策略方面，我們對澳元持正面觀點。＂

總結
澳洲聯儲在降息問題上保持高度謹慎，強調數據驅動的決策邏輯。儘管通脹率已顯著回落，但就業市場的強勁表現可能延緩通脹進一步下降。央行將在未來密切關注經濟數據，避免過早或過度放鬆政策，以確保通脹穩定回歸目標區間。市場對進一步降息的預期較為保守，反映出對澳洲經濟韌性和通脹壓力的複雜評估。

北京時間11:22，澳元兌美元現報0.6403/04。