原油交易提醒：油價低位震蕩，市場擔憂供應過剩及OPEC+增產

周五（10月3日）美國原油基準西德克薩斯中質原油（WTI）於60.70美元/桶附近窄幅震蕩。由於市場擔憂本周末OPEC+會議將導致原油供應過剩，油價持續承壓於四個月低點（60.40美元）附近。布倫特原油連續交投於64.30美元/桶附近。

周四布倫特原油連續結算價下跌約1.9%，報每桶64.26美元，盤中最低觸及63.98美元，為6月2日以來最低。美原油連續結算價下跌約2.1%，報每桶60.48美元，盤中最低觸及60.40美元，為5月30日以來最低。



受OPEC+可能于下月增產的預期影響，油價面臨一定拋售壓力。三位知情人士透露，由於沙特阿拉伯試圖重新爭奪市場份額，市場預計OPEC+將在11月實施增產，規模將達到10月增幅的三倍。

阿聯酋國民銀行代理研究主管兼首席經濟學家愛德華·貝爾表示：「本周油市焦點完全集中在周末舉行的OPEC+會議。我們預計即便面對2026年庫存大幅攀升的預測，該組織仍將繼續向市場恢複原油供應。」

投資研究機構HFI Research在博客中寫道：「不祥之兆已顯現，美國原油庫存將在年底前增加，全球可見庫存也將上升。再加上OPEC+原油出口增加，最終將導致油市持續疲軟。」

七國集團（G7）財長周三表示，將採取措施加大對俄羅斯的壓力，對那些繼續增加俄油採購的國家實施限制。

瑞銀商品分析師Giovanni Staunovo表示，市場對俄羅斯原油供應可能中斷的擔憂再度升溫，但只要實際供應未受影響，對油價的衝擊將有限。

不過持續的俄烏衝突或將對油價跌幅形成制約。《華爾街日報》周四報道稱，美國將向烏克蘭提供針對俄羅斯能源基礎設施進行遠程導彈打擊的情報支持。知情人士表示，這將使烏方更易襲擊煉油廠、輸油管道等關鍵設施，旨在切斷克里姆林宮的財政收入與石油收益。

9月OPEC石油產量進一步增加，阿聯酋和沙特增幅最大
OPEC+是石油輸出國組織及包括俄羅斯在內的盟友組成的產油國聯盟。

在OPEC+達成增產協議后，OPEC9月石油產量進一步增加，主要受阿聯酋和沙特增產提振。


調查顯示，OPEC9月石油產量為2840萬桶/日，較8月修正後的總產量增加33萬桶/日，其中阿聯酋和沙特的增幅最大。

OPEC+正在加速增產，從10月開始提前解除第二輪減產。與此同時，一些成員國被要求額外減產，以彌補之前的超產，從而限制了增產的影響。

根據八個OPEC+成員國就9月產量達成的協議，其中五個OPEC成員國——阿爾及利亞、伊拉克、科威特、沙特和阿聯酋，需在補償性減產前將產量提高41.5萬桶/日，而伊拉克、科威特和阿聯酋的補償性減產總計為17萬桶/日。

在需求前景不確定甚至偏弱的背景下，OPEC+的增產行動會加劇市場對「供過於求」的擔憂，從根本上壓制油價。

俄羅斯稱對伊朗恢復限制是非法行動，加深了伊核危機
俄羅斯周四表示，聯合國恢復對伊朗的限制是歐洲列強推動的非法行動，加深了伊核問題危機。

俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃說，恢複製裁是英國、德國和法國「操縱」的結果。她在新聞發佈會上說：
「因此，(恢復限制的)結果……在法律上是無效的，不能對其他國家強加任何法律義務。」

聯合國於9月27日恢復了對伊朗核計劃的限制，在此之前，英法德三個歐洲國家啟動了一個「快速恢復限制」機制。

伊朗將再次受到武器禁運，並禁止所有鈾濃縮和再處理活動，禁止涉及可攜帶核武器的彈道導彈活動。

德黑蘭當局否認存在任何製造核武器的意圖，並警告說，此舉將遭到嚴厲的回應。

地緣緊張局勢深化增加了中東地區發生衝突或意外事件的風險，理論上應推高地緣政治風險溢價。

俄稱歐盟動用俄凍結資產向烏提供貸款的構想荒謬，將強烈反制
俄羅斯周四表示，歐盟擬動用被凍結的俄羅斯資產向烏克蘭提供貸款，並最終用莫斯科支付的戰爭賠款償還貸款的構想「荒謬」，並警告將採取強烈反制措施。

俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃表示，俄羅斯希望提醒歐盟各國政府，尤其是比利時，應遵守其國際義務。大部分俄羅斯資產被凍結在比利時。

扎哈羅娃對記者表示：「根據對等原則，歐盟對我方財產的任何攻擊都將遭到非常嚴厲的反制。他們也清楚這一點。俄羅斯擁有足夠的反制手段和能力，能夠作出適當的政治和經濟回應。」

歐盟正在研究如何利用被凍結的俄羅斯央行資產為烏克蘭的防務和重建提供資金，但不會直接沒收這些資產。

該計劃包括向烏克蘭發放貸款，待烏克蘭在和平協議中獲得俄羅斯賠款后再予償還。

扎哈羅娃對整個方案嗤之以鼻，她表示：「我甚至不想討論這個構想本身，太荒謬了。但賠款這個詞引起了我的注意……（歐盟執委會主席）馮德萊恩到底在說什麼賠款？」扎哈羅娃稱，俄羅斯正在贏得與烏克蘭的衝突，而賠款是戰敗方才會支付的。

在約3000億美元被凍結的俄羅斯資產中，歐洲持有2100億歐元（約2470億美元），其中1850億歐元存放于總部位於布魯塞爾的中央證券託管機構歐洲結算系統。擬議的貸款將使用這些證券到期后積累的回籠資金髮放。

俄羅斯尚未說明將如何回應，但分析人士指出，莫斯科可能會瞄準仍在俄境內運營的西方企業資產。


獨立俄羅斯財經媒體The Bell本周表示，歐盟的這一計劃可能引發「莫斯科與歐洲之間的大規模資產沒收戰」。

歐盟的計劃和俄羅斯的反制威脅，加劇了俄羅斯與西方之間的經濟對抗。若爆發「資產沒收戰」，可能擾亂全球金融和貿易流動，並可能招致俄羅斯在能源供應上的報復，例如減少出口，從而推高油價。

技術分析
從技術面看，美原油連續已跌破自8月初以來持續堅守的關鍵支撐位61.50美元。目前該大宗商品價格悉數跌破21日、50日及100日移動均線（63.03、63.98、64.97），強化了日線圖上的看跌結構。

下行方面，首個支撐位於59.50美元附近，該位置與5月30日波段低點59.39美元契合。若跌破此處，可能打開通往5月8日低點57.47美元的下行通道。

上行方面，61.50美元已轉化為近期阻力位，需日線收盤價重新站上該關口才能預示反彈可能。即便如此，聚集在63.00-65.00美元區間的多重移動均線仍將壓制回升空間，令整體走勢維持偏空格局。

動量指標同步印證看跌前景：相對強弱指數（RSI）在37附近徘徊，逐步逼近超賣區間；同時移動平均收斂背離指標（MACD）在零軸下方形成死叉，既凸顯動能衰減，也確認空頭仍主導市場。



（美原油連續日線圖，來源：易匯通）

北京時間10:16，美原油連續現報60.72美元/桶。