美國政府停擺助力，金價周線七連漲，市場押注4000上方行情

金價周五上漲，徘徊在歷史高位附近，並連續第七周上漲，因人們對美國政府長期停擺的經濟影響的擔憂日益加劇，以及降息預期。



現貨金上漲0.7%，至每盎司3884.19美元，周四曾觸及3896.60美元的歷史高點。本周金價上漲超3%。12 月美國期金收漲逾1%，報每盎司3908.9美元，年迄今金價已上漲超過47%。

9月30日，美國國會參議院未能在聯邦政府資金耗盡前通過新的臨時撥款法案。美國東部時間10月1日零時起，聯邦政府時隔近七年再度"停擺"。在此後的談判中，參議院民主黨人再次阻擋了共和黨人提出的為期七周的臨時支出法案，共和黨提出的這項措施以54票贊成、44票反對的結果未能獲得通過。共和黨在參議院以53席對47席的優勢控制着該院，但根據參議院規則，需要60票才能推進該措施。此舉實際上確保了政府停擺將延續到下周。

由於美國聯邦政府"停擺"，美國勞工統計局未能按計劃於3日公布月度就業數據統計報告。勞工部下屬的勞工統計局是美國官方核心統計機構。政府"停擺"期間，勞工統計局停止數據報告發佈，也停止數據採集工作。該機構負責的多項重要統計數據發佈都將受到影響，包括原定於10月中旬公布的消費者價格指數等關鍵通脹數據。

據美媒報道，美國商務部下屬的人口普查局和經濟分析局等機構的數據統計工作也受到"停擺"影響。經濟分析人士認為，美國目前面臨就業疲軟、通脹頑固的複雜經濟局面，重要數據統計工作的"停擺"將影響美國聯邦儲備委員會判斷經濟是否需要刺激。曾任拜登政府時期白宮經濟顧問委員會高級顧問的瑪莎·金貝爾說："在這樣一個關鍵時期，數據減少會讓理解經濟更加困難。」

安永-博智隆公司首席經濟學家格雷戈里·達科說，"在濃霧中盲飛"十分危險。

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示， 「我認為政府停擺時間越長，對黃金市場來說就越是一個穩定的利好因素。如果他們碰巧在周末意外達成協議，讓政府重新開門，那可能就會是一個利空因素。」

原定於周五發佈的關鍵美國非農就業報告已被推遲，投資者只能依賴其他指標來判斷勞動力市場是否降溫，並維持即將降息的預期。

根據芝商所的 FedWatch 工具，投資者預計 10 月降息25個基點的可能性為99%，12 月再次降息的可能性為85%。

瑞銀在一份報告中表示，儘管金價在經歷如此強勁的表現后，短期內可能會有所回落，但目前預計金價將在未來幾個月內上漲至每盎司4200美元。美國實際利率下降、美元進一步走軟、以及持續的政治動蕩將推動金價走高，從而使上市交易基金(ETF)流入規模高於最初的預測，達到全年約830公噸，預計2025年央行對黃金的需求仍為900-950公噸，在全球資產配置中繼續看多黃金，並維持其具有吸引力的評級。

中國正值國慶黃金周假期，這通常會減緩全球對實物黃金的需求。但盛寶銀行的奧勒·漢森表示，美國政府停擺為作為安全對沖工具的貴金屬注入了新的需求。漢森在一份報告中稱：「在中國黃金周期間，實物黃金需求往往會減弱，通常會出現回調風險，但這種風險尚未出現。」

高盛大宗商品研究團隊的三名成員在一份報告中稱，高盛2026年金價預測的上行風險已進一步加劇，這歸因於兩個原因。這些成員稱，其一是投機性倉位，這是圍繞由變動較慢的ETF和央行所錨定的合理價值產生波動的來源。另一個原因是「9月份西方ETF持倉出現大幅強於預期的表現，超出了我們基於美國利率下降的模型所作的預測」。

這表明，這些成員一直警示的高盛金價預測所面臨的關鍵上行風險，目前似乎正在成為現實。高盛預測，到2026年年中金價將達到每盎司4000美元，到2026年12月將達到每盎司4300美元。