美聯儲降息預期+地緣避險買盤支撐，黃金多頭蓄勢待發

周二（10月7日）現貨黃金在觸及歷史新高3977.25美元/盎司后小幅回落，不過在有利的基本面背景下，任何實質性回調似乎都難以實現。美元已連續兩個交易日走強，然而，由於市場普遍預期美聯儲將在年內再實施兩次降息，美元的這波上漲缺乏堅定的看漲信念，這或許將繼續為無息黃金提供支撐。



此外，持續的美國政府停擺事件，結合不斷升級的貿易與地緣政治緊張局勢，使黃金的避險需求持續存在，這也有助於限制金價的下行空間。儘管如此，鑒於黃金仍處於超買狀態，多頭可能希望等待近期價格出現整固或適度回調后再建立新頭寸。

本周缺乏新的美國政府數據，市場參与者將關注消費者信貸餘額、抵押貸款需求以及10月密西根大學對消費者信心的初步評估，這些數據或為金價後續提供指引。但總體而言，上述因素表明，黃金的阻力最小路徑依然是上行。

黃金多頭在積極基本面環境下保持主導
儘管周二美元的溫和漲勢一定程度上抑制了黃金在亞洲時段的漲幅，但金價仍保持強勢。

納斯達克指數與標普500指數周一均創下歷史收盤新高，加之第三季度財報季臨近，這些因素都在黃金處於超買狀態下限制其避險需求。

市場持續押注美聯儲將在今年10月和12月再度降息兩次，這種鴿派預期對美元構成阻力，也成為無息黃金本輪創紀錄漲勢的關鍵推動力。此外，市場擔憂美國政府長期停擺可能破壞經濟活動，這繼續為黃金提供支撐。

美國聯邦政府停擺已持續一周，參議院在共和黨支持的支出法案上難以達成共識，而兩黨仍在就醫療保健補貼問題僵持不下。美國總統特朗普表示願與民主黨就醫療保健問題合作，但前提是政府必須恢復運轉。任何聯邦工作人員的強制休假都將給勞動力市場帶來風險，從而限制美元上行空間。

地緣政治方面，烏克蘭宣稱其遠程無人機襲擊了俄羅斯境內縱深的彈藥廠、石油終端和武器庫。國際原子能機構周一報告稱，其團隊在烏克蘭扎波羅熱核電站附近聽到多輪交火聲。烏克蘭總統澤連斯基指責西方對俄羅斯升級的空襲行動毫無實質反應。

而以特朗普20點加沙和平計劃為核心的埃及間接談判首日進展積極，該和平倡議提出分階段路線圖，從停火和釋放哈馬斯所有剩餘人質開始，已獲得廣泛國際支持。作為交換，以色列將釋放巴勒斯坦囚犯。據報道，談判將於周二繼續。

儘管如此，地緣政治風險仍在持續，這應會進一步限制避險黃金的修正回調空間。

黃金日線RSI超買亟待整固，突破4000美元關口仍可期
金價在突破3900美元關口后獲得新的上漲動能，這為近期既有的上升趨勢延續提供了支撐。然而，日線圖上的相對強弱指數已穩居超買區域，顯示當前市場處於極端超買狀態。

若金價向下跌破3950美元水平，反而可能被視為買入機會，預計在3900美元整數關口附近將獲得有力支撐。該位置與100小時簡單移動平均線（3891.03）基本重合，一旦有效跌破，可能引發技術性賣盤，進而推動金價測試3865-3863美元區間的下一個關鍵支撐。若繼續下探，金價或將進一步考驗上周二觸及的3800美元下方低點，該位置預計將構成堅固的短期底部與關鍵技術轉折點。



（現貨黃金小時圖，來源：易匯通）

北京時間14:32，現貨黃金現報3962.32美元/盎司。