「一刀見骨」的鴿派：超額寬鬆把紐元推向風口浪尖

周三（10月8日），紐元兌美元歐洲時段圍繞0.5760交投。今日新西蘭聯儲意外將官方現金利率（OCR）一次性下調50個基點至2.5%，遠超市場及多數分析機構預期的25bp，引發紐元快速走弱，匯價一度逼近年內低位區間，隨後沿布林帶下沿弱勢整理。



基本面：
新西蘭聯儲此次「加量降息」幾乎坐實了其對國內經濟放緩的高度關注。來自Commerzbank的觀點指出，儘管近期通脹略有回升，但央行更看重經濟動能再度降速，並判斷疲弱需求將在未來數季自然壓制物價，因此選擇以更激進的方式前置寬鬆。央行並未關閉進一步降息的大門，但部分外匯策略師認為，接下來數月再度降息的概率並不高：一方面，通脹在三季度仍大概率高於2%目標中樞；另一方面，當前新西蘭聯儲主席將在11月末迎來最後一次會議，12月由新任主席接棒，政策交接期通常不願連續釋放連續性降息信號——這或是本次超預期行動的補償式安排。

來自OCBC的團隊則更前瞻：他們在驚訝于本次50bp后，將基線情形調整為11月再降25bp至2.25%，並提示2026年初存在進一步下調至2.0%的機會。這意味着政策利差與套息交易框架將繼續鬆動，紐元在主要交叉盤上可能持續落後于其「近親」澳元。

外部環境方面，美元的上行空間或受限：市場等待次日凌晨的FOMC九月紀要以校準對美聯儲路徑的定價。九月FOMC已降息25bp至4.00%-4.25%區間，並釋放年內仍有兩次各25bp的傾向；聯邦基金利率期貨（CME FedWatch）顯示，市場對美聯儲「年內兩次各25bp」的合意概率約82%。

技術面：
日線圖顯示，匯價現運行於布林帶下軌附近，具體參數為中軌0.5865、上軌0.6007、下軌0.5723。價格多次在下軌上方窄幅震蕩，體現出布林帶擠壓后的下沿貼線特徵，短線趨勢仍處於下降趨勢主導。近期兩個關鍵樞軸：0.5800（前一波反彈高點附近的回測位）與0.5736（最近一次刺破后的低點）。上方存量阻力依序為0.5865（布林中軌）→0.6006→0.6058，均對應前期K線圖高點或軌道位，構成多重阻力位疊加。



動量方面，MACD顯示DIFF -0.0030、DEA -0.0026、MACD柱狀圖 -0.0007，雙線位於零軸下方且略微走平，若後續柱狀圖負值縮窄並出現零軸上方的回測，將觸發技術性反彈的概率。RSI為36.3954，位於中性下沿並逼近超賣邊緣，提示短期反彈/均值回歸的技術條件逐步具備，但尚未形成強信號。

由此可得初步支撐/阻力：支撐關注0.5736/0.5723，若失守，0.5700心理關口將面臨考驗；阻力留意0.5800/0.5865，進一步為0.6006/0.6058。在沒有有效突破之前，匯價多維度仍偏向箱體下沿的弱勢振蕩。

市場情緒觀察：
今日「超預期降息」在反身性框架下強化了「經濟更弱」的敘事，空頭市場情緒佔優。資金流量指標雖未直接呈現，但從價格貼近下軌與動量指標鈍化可以推演：短線「追空」情緒已較集中，驚慌性拋售的邊際效應在減弱，市場共識從「單邊下行」向「弱反彈后再擇向」微調。

期權層面，預期波動的期限結構傾向「短端抬升、長端溫和」，屬於對事件風險（FOMC紀要）和政策路徑不確定的波動性發散。總體觀感：空頭市場情緒仍佔上風，但並未達到「恐慌閾值」。

關鍵價位梳理：
支撐：0.5736 / 0.5723 / 0.5700（心理）。
阻力：0.5800 / 0.5865 / 0.6006 / 0.6058。
指標跟蹤：關注RSI 36.4能否回到40—50區間、MACD負柱是否持續縮窄、以及布林帶寬度是否擴張以確認方向選擇。