【大選追蹤】川普再掀風浪 黃金新高在望

特朗普尚未正式就任，“推特治國”就已經拉開帷幕。11月25日，特朗普在社交媒體推特上宣稱，將對墨西哥和加拿大進入美國的所有產品徵收25%的關稅，同時對來自中國的產品額外加征10%的關稅。熟悉的舉措，熟悉的套路。在競選期間，特朗普就曾表示會推行加征關稅、降低企業稅以及驅逐移民等政策。如今，投資者們摩拳擦掌，動盪已然開啟。

在特朗普的首個任期內，他每天在社交媒體上發佈多條治國方略，成為美國首位以“推特治國”而聞名的總統。此舉引發了市場的大幅波動，盡顯“特朗普風格”。最重要的是，這些政策變化很大，涉及多個領域且涉及眾多國家，對全球的影響甚遠。

當前，俄烏和中東地區深受戰爭困擾，經濟壓力巨大。面對日益混亂的世界局勢以及特朗普重掌白宮後的不確定性，東歐央行紛紛尋求避險之策，在黃金市場大舉加倉。黃金成為2025年表現最佳的產品之一，高盛表示黃金價格有望上漲至3000美元。

眾所周知，黃金作為全球公認的硬通貨，在出現避險需求和重大不確定性事件時，往往備受追捧。根據世界黃金協會的數據，波蘭在今年第二季度大量購入黃金，黃金儲備增加至420噸，成為全球黃金購入最多的國家之一，相當於印度或日本持倉的一半。波蘭央行行長表示，預計後續還會將黃金儲備量提高20%。

無獨有偶，捷克央行行長米赫爾上任後，黃金儲備已翻了五倍。他表示將繼續逐步增購黃金，在未來三年將黃金儲備提高至200噸。匈牙利今年增購了超過10%的黃金，達到220噸。塞爾維亞自2012年以來，黃金儲備翻了三倍，達到48噸。除了歐洲之外，10月全實物黃金ETF流入43億美元，至2860億美元，全球黃金ETF總持倉累計上升至18噸。10月份北美地區黃金ETF流入27億美元，實現連續四個月淨流入。

百利好特約智昇研究國際金融分析師歐文認為，由於全球地緣政治的不確定性上升（邁向“大動盪”），且特朗普將執行對外貿易保護、對內重視提高效率的方針。然而，“計畫雖美好，現實卻可能很骨感”，美國內外部矛盾可能進一步加劇，其政策能否達到預期令人深表懷疑。不確定性的上升甚至可能導致全球經濟進一步惡化。黃金在地緣政治衝突和高通脹時期往往能夠彰顯出其價值和重要性，當前這兩個因素依舊存在。展望後市，黃金大漲的機遇正在醞釀，明年第二季度到達3000美元將是大概率事件。

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