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【行業新聞】印尼礦難衝擊全球供應鏈 銅價應聲大漲
2025年9月25日，全球銅市場因印尼格拉斯伯格（Grasberg）銅礦的突發礦難而劇烈震動。滬銅主力合約日內漲幅超3%，突破8.2萬元/噸關口；倫敦金屬交易所（LME）銅價一度飆升至10364美元/噸，創下數月新高。
這場危機的直接導火索，是9月8日發生在自由港麥克莫蘭公司印尼子公司的Grasberg礦山的泥石流事故。但市場之所以在9月24日至25日期間才出現劇烈反應，關鍵在於公司在此期間正式宣佈該礦停產並啟動“不可抗力”條款，同時披露了遠超市場早期評估的長期影響。該公司預計最早要到2027年才能恢復事故前的生產水準，2026年銅金產量較此前預期下降約35%。
Grasberg銅礦在全球供應鏈中地位舉足輕重，年產能約60萬噸，占全球銅礦供應量的3%。此次長期停產無疑使本就偏緊的全球銅精礦供應形勢雪上加霜。高盛分析師將此次事件定性為“黑天鵝”，預計未來12至15個月內將造成約50萬噸的銅供應損失。
除了突發事件的衝擊，銅市的基本面也為價格上漲提供了支撐。全球銅精礦供應持續偏緊，進口銅精礦加工費已處於極低水準。與此同時，需求側則展現出新的亮點，人工智慧數據中心、新能源汽車等新興領域對銅的需求持續增長。此外，美聯儲的降息政策也增強了銅等大宗商品的金融屬性，吸引了更多資金關注。
市場分析認為，核心礦山的供應中斷事件暴露了銅礦端的脆弱性，可能改變市場中長期的供需平衡預期。格拉斯伯格礦難潛在修復週期可能長達兩年，將對全球銅市產生持續性實質影響。瑞銀等機構已上調2026年銅價預測至10582美元/噸，認為2026-2027年供需缺口將擴大。
在綠色能源轉型和人工智慧基礎設施建設的長期需求支撐下，此次“黑天鵝”事件可能只是銅價進入新一輪上漲週期的開始。
重要聲明：上述內容及觀點僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。
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