百利好環球
財務
下載APP
智昇直播
【原油專題】長期供應過剩 油價恐難崛起
近期油價維持震盪走勢，主要波動區間為61.50-65美元，多空難分伯仲。一方面地緣衝突時有發生，但難以支撐油價大漲；另一方面，隨著OPEC+大幅增產，原油供應過剩的擔憂不斷加劇，疊加美國經濟數據走弱，油價下行壓力增大。
供應過剩正在加劇 經濟數據表現疲軟
從今年4月開始，OPEC+已連續6個月實施增產。10月產量進一步增加13.7萬桶/日，雖然相比8-9月的增產峰值（55.5萬桶/日）有所下降，但結合阿聯酋額外的補償增產部分，意味著2023年11月以來的自願減產措施（220萬桶/日）已全部解除，較原計畫提前一年結束減產。在此過程中，科威特原油產量達到了320萬桶/日，是近十年以來的最高水準。
國際能源署（IEA）近期發出警告，指出全球原油供應已經進入加速增長階段，預計到2026年，全球原油供應過剩的情況將會變得更加嚴重。一方面，OPEC+持續推高產量；另一方面，美國、加拿大和巴西等非OPEC+產油國也在穩步增產，而全球原油需求增速難以同步上升，供需脆弱的平衡即將打破。
經濟數據方面，美國8月非農數據錄得僅增加2.2萬人，失業率上升至4.3%，同時美國面臨通脹下降不及預期，甚至存在反彈可能。滯脹風險正在加劇，這一情況勢必削弱原油需求預期。
歐美加大對俄制裁 計畫放棄俄能源
近期，烏克蘭多次發動無人機襲擊，目標指向俄羅斯煉油廠與出口設施，使得俄羅斯的能源出口受阻。此外，歐盟一致通過第19輪對俄制裁決議，明確在2027年之前全面禁止從俄羅斯進口能源，並大幅調低俄羅斯能源出口價格上限。
特朗普敦促歐盟儘快停止進口俄羅斯能源，並揚言對俄羅斯能源的二級買家實施制裁。印度自俄烏衝突爆發以來大量採購低價俄油，成為美方重點針對對象，美方擬對其加征50%關稅，以限制其對俄能源依賴。
百利好特約智昇研究黃金高級分析師歐文認為，當前原油市場受制於供應過剩的基本面壓力，抑制了油價上行空間，但地緣衝突時有發生，多空勝負難辨，若是地緣衝突緩和，油價或將轉為下跌走勢。
技術面，油價日線震盪下行，高點不斷下移，近期維持震盪走勢，若是向下跌破60美元關口則將打開下行空間，可以看向50美元一線。短期上方關注65-67美元區間的阻力，若上破則可能反彈至70-72美元區間。
【重要聲明：上述內容及觀點由第三方合作平臺智昇提供，僅供參考，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。】
本文出自百利好 轉載請注明
