金市周評：金價震蕩回落，美債務危機擔憂降溫FED仍有望加息

周五(5月26日)當周金價震蕩回落，美國兩黨接近談妥債務上限，打壓避險情緒。此外，良好的美國經濟數據使得美聯儲繼續加息的預期升溫，這也施壓金價。不過，實物金買盤和央行購金使得金價始終維持在上行趨勢中。

下周，投資者將會經歷一系列重要美國經濟數據的考驗。其中包括美國的5月非農就業報告，此外諸多美聯儲官員還會發表言論。接下來，讓我們對本周影響金價的因素做出更詳盡的解讀。


金價日圖走勢

美國兩黨接近談妥提升債務上限，支持美元施壓避險黃金

報道稱，民主黨籍總統約瑟夫·拜登方面與國會眾議院共和黨籍議長凱文·麥卡錫方面就未來兩年提高聯邦政府債務上限、為大部分聯邦財政開支設定上限接近達成協議。

據報道，協議有望26日達成。白宮方面稱，拜登和麥卡錫分別指派談判代表25日舉行線上會晤。一名要求匿名的知情人士稱，協議尚未最終敲定。雙方同意增加聯邦政府在軍事和退伍軍人事務方面的可支配開支，並把非防務領域可支配開支維持在當前水平。

另外，白宮正考慮縮減為國家稅務局招募更多審計人員、針對富裕階層收稅而增加預算的規模。一名美國政府官員解釋，國稅局預算增加方案還在討論中，即便資金規模不大，也會確保拜登的優先政策方向。

據報道，白宮建議重新分配去年經由《通脹削減法案》劃撥給國稅局的大約800億美元預算。一名知情人士預估，最終國稅局被「砍掉」的預算不太可能超過100億美元。

知情人士向披露，最終協議只會列明政府在住房、教育等不同領域的財政開支額度，但不會進一步細分。雙方目前認可的開支額度僅有大約700億美元差距，而協議涵蓋的開支總額度遠超1萬億美元。

共和黨談判代表已從先前要求增加軍費開支、減少非防務開支的立場回撤，轉而支持白宮立場，推動防務和非防務開支更趨平衡。從公開表態看，拜登當天強調雙方就削減哪些開支仍存分歧。麥卡錫同樣說，「談妥協議不容易」，「最後不會所有人都滿意」。

據報道，任何協議都需經過分別由共和、民主兩黨掌控的眾、參兩院批准。部分右翼共和黨人和自由派民主黨人已對本黨可能做出妥協表達不滿。

美國聯邦政府因長期財政赤字需要不斷提高國會設定的債務上限，目前這一數字為31.4萬億美元。美國今年1月19日已觸及債務上限，財政部隨後採取「非常規措施」避免債務違約。財政部長耶倫警告，相關措施或只能堅持至6月初。美國債務違約會導致全球金融市場震蕩，把美國經濟推入衰退。

良好的美國經濟數據支持美元施壓金價

本周公布的美國經濟數據整體向好，推動市場對美聯儲6月加息的押註上升。據CME「美聯儲觀察」，美聯儲6月維持利率不變的概率為50.6%，加息25個基點至5.00%-5.25%區間的概率為49.4%;到7月維持利率在當前水平的概率為25.5%，累計加息25個基點的概率為50.0%，累計加息50個基點的概率為24.5%。

美國第一季度國內生產總值(GDP)數據從1.1%上調至1.3%，核心個人消費支出季度從4.9%上調至5.0%，證實了美國經濟仍然處於良好的健康狀態。

此外，芝加哥聯儲4月全國活動指數從之前的-0.37升至0.07，市場預期為-0.02。與此同時，5月堪薩斯州聯儲製造業活動指數改善至-2，前值為-21，分析師預估為-11。值得注意的是，美國4月成屋待完成銷售數據較上年同期有所改善，但環比有所放緩。

同時，美國勞工部(DOL)周四公布的每周數據顯示，截至5月20日當周，美國初請失業金人數為22.9萬人，好於市場預期的24.5萬。此前兩周的請領人數被大幅下修，表明勞動力市場仍很強勁。

美聯儲可能繼續加息支持美元，施壓金價

美聯儲官員強調通脹問題，以捍衛升息軌跡，並推遲有關政策轉向的討論。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利支持加息軌跡。聖路易斯聯儲主席布拉德周一排除了對經濟衰退的擔憂，同時表示，他預計今年在達到基準利率之前還會加息兩次。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱，預計當通脹下降接近目標時，就業市場會面臨壓力。美聯儲將依據經濟數據表現，制訂利率決議。美聯儲不希望被鎖定在一個預先確定的利率路徑上。如果美聯儲沒有實現 2% 的通脹目標，經濟就會出現問題。最好的情況是美聯儲在 2024 年之前不考慮降息。

美聯儲理事沃勒對6月或暫停加息持開放態度，但表示加息周期沒有結束。我不支持停止加息，除非我們有明確的證據表明通脹正朝着我們 2% 的目標下降，在6月的會議上，我們是應該加息還是不加息，將取決於未來三周的數據。謹慎的風險管理可能建議不在6月份加息，而是傾向於7月加息，具體取決於通脹數據和銀行業狀況是否過度緊縮。需要看到勞動力市場進一步放鬆，以幫助緩解高通脹。擔心通脹方面缺乏進展。除非平均時薪增長接近 3%，否則擔憂通脹不會下降太多。4月個人消費支出( PCE )和5月CPI數據將至關重要。抗擊通脹仍然是我的首要任務。

波士頓聯儲主席柯林斯周四表示，美聯儲可能已經處於或接近暫停加息的時機。雖然通脹率仍然過高，但有一些令人鼓舞的緩和跡象。重要的是根據對當時可用信息的整體評估做出每個政策決定——下一次政策會議將在6月中旬舉行。將繼續監測廣泛的數據，以評估經濟的情況如何。

此外，里士滿聯儲主席巴爾金和舊金山聯儲主席戴利最近也支持升息的呼聲。

最近一次聯邦公開市場委員會( FOMC )會議紀要凸顯了政策制定者的分歧，一些人認為加息是合適的，而另一些人則主張政策轉向。會議記錄顯示，美聯儲官員們在支持進一步加息的問題上存在分歧，其中一些官員稱，他們批准的加息 25 個基點可能為本周期最後一次加息。然而，" 幾乎所有決策者 " 也看到了通脹的上行風險，" 許多與會者關注保留選擇餘地的必要性 "，要麼保持利率不變，要麼加息。

一些人認為 " 有可能 " 需要進一步加息。官員們一致認為，通脹仍然 " 高得令人無法接受 "，他們認為今年晚些時候仍將出現 " 溫和衰退 "。一些與會者指出，若未能提高債務上限，可能會 " 嚴重破壞金融體系，並導致金融環境收緊，從而削弱經濟 "。

央行購金和實物黃金買盤，支持金價整體處於上行趨勢

世界黃金協會數據顯示，多國央行購金需求在今年一季度出現大幅增長，令全球央行黃金儲備增加228噸。

其中，新加坡、中國、土耳其和印度在總購買量中佔據「大頭」。數據顯示，新加坡金融監管局是一季度全球央行中的最大買家，新購入69噸黃金；中國人民銀行購入58噸黃金；土耳其和印度的官方黃金儲備分別增加30噸、7噸；捷克和菲律賓分別增加2噸、1噸。

值得注意的是，相比強勁的購買勢頭，各國央行出售黃金的節奏要溫和得多。年初迄今，央行凈購金量遠超過出售量。

分析人士指出，在銀行業動蕩、持續的地緣政治緊張局勢和充滿挑戰的經濟環境大背景下，黃金作為避險資產的作用不斷凸顯。在這種情況下，今年黃金的投資需求很可能會增加；央行購金也可能會保持強勁，即使購金量或將低於去年的歷史高點，也依然有望成為今年全年支撐黃金需求的基石。

與此同時，多家機構也上調對金價的預測。中金公司表示，隨着美國通脹回落，疊加當前逆全球化背景，金價已進入右側上行通道，有望達到每盎司2300美元至2500美元水平。

東莞證券分析師表示，當下全球經濟發展不確定性較大，作為穩定的避險保值工具，黃金的實物投資需求以及央行買入將持續增加。

中郵證券分析師認為，預計6月美聯儲會暫停加息，流動性邊際放鬆，黃金價格上行壓力將有所釋放；同時經濟衰退預期持續升溫，黃金配置價值凸顯，金價有望突破每盎司2600美元。