5月29日機構對金融市場觀點匯總

5月29日，機構對股市、大宗商品、外匯、債市、經濟前景以及央行政策前景觀點匯總：

1.IMF敦促美國立即提高或暫停債務上限，並認為利率將長期處於高水平 ；
IMF敦促美國立即提高或暫停其債務上限，並警告稱，要使「頑固的」通脹回到美聯儲2%的目標，將需要保持高企的利率水平直至2024年。IMF在周五的一份聲明中表示：「在已經出現明顯壓力的時期，圍繞聯邦債務上限的邊緣政策可能會給美國和全球經濟帶來進一步的、完全可以避免的系統性風險。為了避免加劇下行風險，美國國會應該立即提高或暫停債務上限。」IMF在與立法者和政府官員舉行會議后，對各國經濟和金融發展進行評估。IMF總裁格奧爾基耶娃稱，美國通脹率在整個2024年都將保持在美聯儲2%的中期目標之上。她表示：「要讓通脹穩穩地回到2%的目標，就需要長期的緊縮貨幣政策。」「我們預計聯邦基金利率在2024年底之前將保持在5.25%至5.5%的水平，換句話說，利率將需要在更長時間內保持較高水平。」

2.道明證券：即使達成債務上限協議，惠譽仍可能下調美國評級 ；
道明證券策略師表示，無論債務上限談判結果如何，惠譽均有可能下調美國關鍵信用評級，而這可能會拖低美國國債收益率，因為更多資金會出於避險而轉向優質資產。「即使美國能夠避開付款延遲和違約的最糟情景，我們認為惠譽仍可能將美國評級下調至AA+，理由是政治邊緣政策及債務路徑不可持續，」策略師Gennadiy Goldberg和Molly McGown周五在報告中表示

3.花旗認為人工智能熱潮將提振美國和亞洲股市；
因人工智能需求旺盛，且美聯儲加息周期有望結束，花旗集團分析師將美股等級上調至中性，認為應增持科技股。人工智能可能會繼續發揮推動作用，因為它還沒有發展不及市場預期程度。考慮到人工智能主要是美國大型股的主題，這應該能降低美股表現不佳的風險。花旗將多數亞洲股票評級上調至增持。與此同時，花旗經濟學家表示，市場預計美聯儲在6月會議上再次加息的可能性為30%。他們說：「由於市場認為，銀行業危機甚至是美國債務違約都能避免，市場已經排除了美聯儲今年晚些時候降息的可能性，但市場定價仍大致預期美聯儲加息周期已經(幾乎)完成。」

4.交易員不再預計美聯儲今年會降息，且預計6月可能加息25BP；
交易員們一直堅信，美聯儲今年將多次降息。但他們最終承認，基於對期貨的押注，今年降息的可能性不大。現在，他們預計在2024年之前不會降息，而且（2024年的）降息幅度低於此前的預期。強勁的經濟增長、通脹數據、勞動力市場以及債務上限擔憂的緩解降低了今年降息的可能性。交易員們現在認為，6月份的會議可能會考慮加息25個基點。市場預計聯邦基金利率將在2024年底降至3.5%，就在一個月前，衍生品市場預計基準利率屆時將降至3%

5.道明證券：債務問題和就業數據將是接下來影響美聯儲的重要指標；
道明證券全球利率策略主管Priya Misra指出，今天公布的個人支出數據非常強勁，除此之外，更重要的PCE數據同樣強勁。這是由核心服務驅動的，美聯儲非常關心該領域的數據，但目前沒有減緩的跡象。這就是為什麼市場完全消化了未來兩次會議的加息預期（6月加息13個基點，7月加息12個基點）。目前市場存在分歧的原因是美聯儲內部對加息前景的描述有所不同：一些美聯儲官員認為他們可能會在6月暫停加息，在7月恢復加息。我們認為接下來市場要關心的是這兩件事：債務上限問題和就業數據，任何高於10萬的就業數據都意味着加息25個基點幾乎是板上釘釘的事

6.財富管理公司B.Riley Wealth首席市場策略師霍根：今天的個人支出月率顯示，通脹依然頑固。目前債務上限鬧劇接近尾聲，我們需要關注美聯儲的下一步行動。目前市場對可能在債務上限問題上能夠得到一些答案感到興奮，但當他們不得不開始關注美聯儲，以及要開始消化美聯儲在6月份是否再次加息的預期時，這種興奮便會再次消散

7.滙豐：英國通脹危機嚴峻，零售銷售數據成為亮點 ；
滙豐高級經濟學家Chris Hare在一份報告中說，在度過了艱難的冬天之後，伴隨着消費者信心逐漸增強，英國4月份的零售數據溫和利好。儘管4月份的CPI數據顯示，總體通脹仍然非常高，尤其是在食品和服務領域，但整體零售商品價格的環比漲幅已經放緩。然而，生活成本的壓力仍然很大，考慮到英國央行的加息預期，背負着貸款的英國家庭將繼續承受痛苦。Hare補充道：「英國消費者的前路仍然崎嶇不平。」

8.盛寶銀行：美國國債收益率上升幫助支撐了美元；
盛寶銀行外匯策略主管John Hardy在一份報告中說，在經濟數據好轉和利率進一步上升的前景下，美國國債收益率上升幫助支撐了美元。他說：「美聯儲利率預期的遠期曲線已經出現了重大的重新定價，6月份FOMC進一步加息25個基點的可能性已經超過40%，而美聯儲在今年12月之前預期的降息大部分已經被市場排除了。」截至發稿，美元指數下跌0.14%，至104.064點，因美國國會議員就提高債務上限達成協議的前景增強，抑制了避險需求。不過，美指跌幅有限，仍接近周四的10周高點104.3120

9.花旗：預計核心PCE在4月份應該會保持強勁；
花旗研報指出，預計核心PCE在4月份應該會保持強勁，基於CPI和PPI通脹因素，預計環比增長0.38%。雖然這與核心CPI0.41%的環比漲幅相似，但PCE中的關鍵核心非住房服務價格組成部分環比漲幅（預計為0.42%）可能比在CPI中（為0.11%）的更大，這應該會凸出顯CPI和PCE通脹之間的分歧。儘管核心PCE對昨天修訂的一季度美國GDP中的PCE數據很敏感，我們的預測意味着核心PCE將小幅上升至同比4.7%

10.美銀：今年截至目前資本流動幾乎持平，未來美股或將承壓；
根據美國銀行的一份報告，投資者連續三年將現金投入股市的現象或會消失。策略師Hartnett周五引用的數據顯示，投資者正在將資金從股市撤出，並將其投入貨幣市場基金和債券。該行的一份報告援引EPFR Global的數據稱，截至5月24日的一周，股市流出39億美元，這是連續第三周出現贖回，這意味着2023年這一資產類別的資金流入將持平。今年到目前為止，大約有7560億美元進入了現金基金，這是自2020年以來的最大增幅。Hartnett在報告中寫道，隨着美聯儲加息影響進一步傳導到市場，金融狀況收緊，預計6月底將再次出現一輪避險情緒

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