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小摩看空鎊美，預測年底前將跌破1.20
智昇 資訊
2023-06-29 15:43:25
摩根大通看好美元進入下半年，並認為英鎊是吸收大部分強勢的候選貨幣。
在年中外匯評估中，該華爾街銀行的分析師預計鎊美匯率將穩步下跌，這表明2023年的漲勢有投降的風險。
摩根大通駐紐約外匯策略主管Patrick R Locke說：「繼續看空鎊/美。」Locke和他的團隊認為，保持「做空」英鎊和紐元等貝塔係數較高的貨幣是有價值的。
然而，近幾個月來，押注英鎊表現不佳被證明是一項昂貴的主張，因為英鎊已成為今年迄今為止表現最好的金融資產之一。
從年初開始，人們就普遍預測鎊美將在6月的這個階段前達到1.19，但事實上這種情況沒有發生。一系列強於預期的經濟數據，以及英國央行對通脹的反應更加有力，已是推動這種違背共識表現的因素之一。
但對摩根大通來說，更多的焦點必須放在美元上，美元仍然是整體外匯表現的最終仲裁者。
分析師預計，全球外匯市場將出現「體制轉變」，轉向更具防禦性的背景，這應在今年下半年支撐美元的強勢。
摩根大通全球外匯策略聯席主管Meera Chandan表示：「這種轉變的關鍵是，上半年普遍存在的強勁增長勢頭出現了逆轉。」
值得注意的是，亞洲的經濟數據現在沒有達到預期，歐洲的數據勢頭也被認為正在失去動力。
Chandan表示：「這種不太樂觀的景象（經濟增長上調的次數減少，經濟增長下調的次數增多）表明，美元將不再受到強勁的全球增長的束縛，相反，它將更自由地應對周期後期的擔憂。」
她指出，核心通脹已被證明更具黏性，這挑戰了央行加息周期正接近尾聲的觀點，實際上是在推動他們採取更多行動，這已反映在收益率曲線進一步的反轉中。
英國的收益率曲線出現了特別的倒掛，短期債券收益率明顯高於長期債券收益率，這反映出投資者認為，在未來幾年回落之前，近期通脹將保持在高位。
Chandan表示：「這對貝塔係數較高的外匯來說不是好兆頭，因此有理由持有更具防禦性、看多美元的觀點。」
摩根大通稱，英鎊將受到房地產市場壓力和持續通脹的壓制，通脹將打壓經通脹調整后的「實際」收益率。摩根大通的目標是鎊美降至1.18。
摩根大通預測，鎊美到年底將達到1.18，到2024年3月底升至1.21，到6月中旬升至1.27。
其他方面，澳元和紐元也被認為面臨壓力，而該行對歐兌美持有「戰術」空頭，目標為1.05。
英鎊兌美元日線圖
北京時間6月29日15:42，英鎊兌美元報1.2636/37
在年中外匯評估中，該華爾街銀行的分析師預計鎊美匯率將穩步下跌，這表明2023年的漲勢有投降的風險。
摩根大通駐紐約外匯策略主管Patrick R Locke說：「繼續看空鎊/美。」Locke和他的團隊認為，保持「做空」英鎊和紐元等貝塔係數較高的貨幣是有價值的。
然而，近幾個月來，押注英鎊表現不佳被證明是一項昂貴的主張，因為英鎊已成為今年迄今為止表現最好的金融資產之一。
從年初開始，人們就普遍預測鎊美將在6月的這個階段前達到1.19，但事實上這種情況沒有發生。一系列強於預期的經濟數據，以及英國央行對通脹的反應更加有力，已是推動這種違背共識表現的因素之一。
但對摩根大通來說，更多的焦點必須放在美元上，美元仍然是整體外匯表現的最終仲裁者。
分析師預計，全球外匯市場將出現「體制轉變」，轉向更具防禦性的背景，這應在今年下半年支撐美元的強勢。
摩根大通全球外匯策略聯席主管Meera Chandan表示：「這種轉變的關鍵是，上半年普遍存在的強勁增長勢頭出現了逆轉。」
值得注意的是，亞洲的經濟數據現在沒有達到預期，歐洲的數據勢頭也被認為正在失去動力。
Chandan表示：「這種不太樂觀的景象（經濟增長上調的次數減少，經濟增長下調的次數增多）表明，美元將不再受到強勁的全球增長的束縛，相反，它將更自由地應對周期後期的擔憂。」
她指出，核心通脹已被證明更具黏性，這挑戰了央行加息周期正接近尾聲的觀點，實際上是在推動他們採取更多行動，這已反映在收益率曲線進一步的反轉中。
英國的收益率曲線出現了特別的倒掛，短期債券收益率明顯高於長期債券收益率，這反映出投資者認為，在未來幾年回落之前，近期通脹將保持在高位。
Chandan表示：「這對貝塔係數較高的外匯來說不是好兆頭，因此有理由持有更具防禦性、看多美元的觀點。」
摩根大通稱，英鎊將受到房地產市場壓力和持續通脹的壓制，通脹將打壓經通脹調整后的「實際」收益率。摩根大通的目標是鎊美降至1.18。
摩根大通預測，鎊美到年底將達到1.18，到2024年3月底升至1.21，到6月中旬升至1.27。
其他方面，澳元和紐元也被認為面臨壓力，而該行對歐兌美持有「戰術」空頭，目標為1.05。
英鎊兌美元日線圖
北京時間6月29日15:42，英鎊兌美元報1.2636/37
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