長安期貨7月10日貴金屬早評：非農就業數據與小非農數據劈叉但美聯儲本月加息預期仍存，貴金屬期價或承壓運行

一、行情回顧
上周五國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.79%報1930.5美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.73%報23.285美元/盎司。上周，COMEX黃金期貨漲0.06%，COMEX白銀期貨漲1.15%。

上周，上期所滬金期貨主力合約收漲0.49%，報450.82元/克；滬銀主力合約收漲0.46%，報5464元/千克。



二、基本面數據
上一交易日上期所黃金庫存2715千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存1417噸，較前一交易日-19噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2246萬金衡盎司，較前一交易日+3萬金衡盎司；COMEX白銀庫存27840萬金衡盎司，較前一交易日-62萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉915.26噸，較前一交易日-2.6噸；SLV白銀ETF持倉14457.61噸，較前一交易日-51.38噸。

7月3日當周，COMEX黃金非商業凈多頭持倉為163097張，較此前一周+11187張；COMEX白銀非商業凈多頭持倉為17990張，較此前一周-1062張。

上周五美債收益率多數收漲，3月期美債收益率漲0.28個基點報5.365%，2年期美債收益率跌3.2個基點報4.959%，10年期美債收益率漲3.4個基點報4.072%；美元指數跌0.82%報102.27。上周五，美國三大股指全線收跌，道指跌0.55%報33734.88點，標普500指數跌0.29%報4398.95點，納指跌0.13%報13660.72點。上周，道指跌1.96%，標普500指數跌1.16%，納指跌0.92%。

上一交易日WIND光伏指數報4417.08，跌1.31%；電子元件指數報7531.47。跌0.63%。

三、綜合分析
儘管「小非農」遠超預期，但上周五晚公布的美國6月非農就業數據顯示美國就業市場放緩跡象漸顯。6月季調后非農就業人數增加20.9萬人，為2020年12月以來最小增幅，低於預期的22.5萬人。但此前公布的美聯儲會議紀要釋放鷹派信號：幾乎所有官員預計2023年將有更多的利率上調；一些人支持加息，但最終決定暫停；一些與會者表示他們支持或可能支持將目標利率上調25個基點；所有與會者一致認為保持緊縮立場是適當的。6月會議后發佈的預測顯示，18位美聯儲官員中僅有2位認為不再需要加息。目前來看，雖然美聯儲暫停加息，美國通脹有所回落，且最新發佈的美國6月非農就業數據為2年半來新低，美元指數短期上行承壓，疊加國際地緣形勢仍存不確定性，貴金屬期價或下存支撐。然而，美聯儲及海外其他主要經濟體央行仍存加息預期，美聯儲會議紀要及官員也持續釋放鷹派信號，而美國一季度GDP終值數據大幅上修、核心通脹仍處高位且「小非農」超預期也給予美聯儲持續加息的理由，應對通脹仍將是美聯儲政策目標的重中之重，美元指數仍存上行動能，因而貴金屬期價整體或上行承壓。

綜上並結合技術面，今日貴金屬期價或承壓運行，建議投資者以逢高沽空操作為主，或可參与10-12合約反套操作；注意止盈止損。



投資諮詢部 馬舍瑞夫（Z0015873）

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