金價跌破1950美元后窄幅震蕩，美國7月CPI如何影響走勢？

一些分析師表示，隨着金價苦尋方向，本周的通脹數據可能是金價「成敗在此一舉」的關鍵時刻。黃金前景中性，因為金價上周收盤守住了關鍵的短期支撐位，但無法產生足夠動能重新測試重要的阻力位。

儘管金價在上周收盤時脫離低點，但分析師指出，金價仍面臨一些不利因素，因為經濟數據並未提供明確證據，表明美聯儲可以放鬆其鷹派傾向。

上周五公布的美國7月非農就業報告充其量只能給市場帶來喜憂參半的局面，因為整體就業數據不及預期，但薪資通脹上升。最新的非農就業報告顯示，7月份新增就業18.7萬，而經濟學家的預期是增加20萬。與此同時，上個月薪資增長了0.4%。



一些分析師曾表示，要想金價重放光彩並守住每盎司1980美元上方的漲幅，本周公布的7月CPI數據必須低於預期。

RJO期貨的資深大宗商品經紀商Dan Pavilonis表示：「我謹慎看好本周的金價，但如果CPI疲弱且金價無法反彈，那麼我認為市場目前完蛋了。如果黃金不能在這種環境下上漲，那麼我認為市場需要在較低的價位上重置和盤整。」

然而，一些分析師並不相信通脹準備進一步下降。Tastylive.com的期貨和外匯主管Christopher Vecchio表示，他不相信通脹會達到美聯儲2%的目標。

他補充稱，支撐CPI自去年高點回落的基數效應目前正在逐漸消失。他還指出，美國經濟正面臨食品和能源價格再次上漲的局面。他說：「我認為風險在於，通脹數據支持美聯儲的觀點，即利率將不得不長期保持在較高水平。我們還可能看到市場開始消化11月份的加息，這將為黃金創造一個艱難的環境。」

Vecchio表示，他對黃金持中立態度。他也不想做空黃金，因為看起來10年期美債收益率可能在4%上方見頂。

他說：「我已經幾周沒有看到黃金的任何方向了。每次反彈到1950美元以上，漲勢就不會持續太久；每次跌破1950美元，拋售就不會持續。坦率地說，技術上很亂。」

他補充稱，還有一種風險是，即使通脹數據弱於預期，也可能不足以改變美聯儲的鷹派立場，因為在9月或11月的貨幣政策會議之前仍有大量數據要被公布。

但影響黃金市場的不僅僅是美聯儲的貨幣政策立場。由於經濟放緩擔憂支持避險需求，黃金找到了堅實的支撐。

上周惠譽評級下調美國債務評級，更是雪上加霜。上周二晚間，該機構將美國政府長期債務評級從「AAA」下調至「AA+」。

OANDA的高級北美市場分析師Ed Moya表示，市場擔心此次評級下調會讓人們更加關注美國經濟的健康狀況，而債券收益率不斷上升實際上可能為黃金創造一些避險需求。

他說：「如果債券收益率繼續上升，可能會令市場恐慌。更久的高利率仍是黃金可以蓬勃發展的環境，特別是如果華爾街對赤字變得執着的話。」

儘管金價近期波動，但Moya表示，由於美聯儲的緊縮周期接近尾聲，長期來看仍有充分理由看好黃金。

他說：「將通脹降至2%將是一個顛簸的過程，但美聯儲可以實現這一目標，因為經濟正在放緩。隨着美聯儲越來越接近其目標，我們開始看到貨幣政策收緊的尾聲，這支撐了金價。」

不過，Vecchio表示，他預計最近的債務評級下調不會在市場上造成太大恐慌。他補充稱，目前的經濟狀況與2011年完全不同，當時標普500指數遭下調嚇壞了市場，最終推動金價升至每盎司1900美元上方的歷史高位。

他說：「惠譽下調評級是一個不錯的標題，但他們使用的標準似乎有點站不住腳。過去一周債券出現拋售，因為投資者正在買入美國經濟軟着陸，並減少對避險資產的敞口。」

雖然美債收益率在10月挑戰多年高位前仍有上升空間，但分析師指出，收益率目前處於3月和4月引發銀行業危機的水平，當時美國有幾家主要地區性銀行倒閉。



現貨黃金日線圖
北京時間8月7日16:07，現貨黃金報1935.89美元/盎司