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中信期貨：伊朗呼籲對以色列實施石油禁運
智昇 資訊
2023-10-19 09:31:25
【美國EIA原油和成品油庫存下降】
美國能源情報署(EIA)周三稱，由於煉油廠增加原油加工量以滿足國內對餾分油燃料的強勁需求，上周美國原油和燃料庫存降幅均超過預期。柴油和取暖油庫存在冬季來臨前一直徘徊在紀錄低點附近，上周在需求強勁的情況下再次下降。EIA數據顯示，截至10月13日當周，餾分油庫存減少320萬桶，至1.138億桶，預期為減少140萬桶。代表國內需求的餾分油供應量上周增至440萬桶/日，為2022年3月以來最高。原油庫存減少了450萬桶，至4.197億桶，而預測為減少30萬桶。庫欣原油庫存上周減少75.8萬桶，降至2100萬桶，為2014年10月以來的最低水平。EIA稱，美國原油凈進口減少了262萬桶/日，僅為64.1萬桶/日。EIA稱，儘管煉油廠正在進行季節性檢修，但上周煉油廠煉油量USOICR=ECI增加了19.3萬桶/日，產能利用率USOIRU=ECI報86.1%，上升了0.4%。EIA稱，上周汽油庫存USOILG=ECI減少240萬桶至2.233億桶，預期減少110萬桶。圖：美國EIA原油庫存（百萬桶）
【伊朗外長呼籲對以色列實施石油禁運，OPEC消息人士稱未計劃召開會議或行動】OPEC消息人士對路透表示，在伊朗外長呼籲伊斯蘭合作組織(OIC)成員國對以色列實施石油禁運和其他制裁后，OPEC並未計劃召開特別會議或立即採取任何行動。伊朗外長Hossein Amirabdollahian周三呼籲OIC成員國對以色列實施石油禁運和其他制裁，並驅逐所有以色列大使。OPEC消息人士稱，該組織沒有計劃針對伊朗的呼籲立即採取行動或召開緊急會議。消息人士表示，「OPEC不是一個政治組織。」海灣阿拉伯國家合作委員會(GCC)秘書長周二在被問及阿拉伯國家是否應減少石油產量以報復以色列在加沙的行動時稱，GCC致力於能源安全，不應將石油作為武器。
【9月中國原油加工量處年內第二高位】
為滿足國內黃金周假期對運輸燃料的強勁需求，同時製造業狀況有所改善，中國9月份原油加工量處年內第二高位，僅次於8月份。國家統計局的數據顯示，中國9月原油加工量為6362萬噸，環比下降1.66%，同比增加11.99%。
成品油邏輯分析
1. 汽柴油（中長期預期柴強汽弱）①全國92#汽油市場價8889元/噸，較前一工作日跌14元/噸（-0.16%）；0#柴油市場價7966元/噸，較前一工作日跌21元/噸（-0.26%）。②周三國內成品油價格延續回調。周二中東加沙醫院遭襲，地緣局勢急速升溫，國際油價上漲，但國內新一輪成品油調價期內原油變化率處負值區間，消息面多空並存。中下游以剛需采貨為主，主營煉廠銷售壓力漸增，價格向下調整。山東地煉方面，市場成交氛圍一般，煉廠讓利促銷，成交價格以跌為主。③國內柴油重點關注市場心態變化和需求進展。汽柴價差方面，9月中國製造業PMI數據重回榮枯線上方，國內穩增長政策正在生效，市場信心有望逐漸重拾。製造業有望為柴油提供增量需求，在汽油出行需求逐漸進入淡季的情況下，中長期預計柴強汽弱。
2. 高硫燃料油（短期新加坡高硫偏弱趨勢緩解）①FU2401合約收盤價3467元/噸，較前一工作日結算價漲0.73%。②8月新加坡燃料油銷量426萬噸，環比-5.8%，同比增3.4%。高硫船用燃料銷量總計139萬噸，環比下降6.1%。截止10月11日當周，新加坡燃料油庫存較上一周下降139.9萬桶至1797.4萬桶。凈進口量增加48.58萬噸至60.78萬噸。新加坡高硫380升貼水上漲2.51至3.5美元/噸。③短期新加坡高硫燃油偏弱趨勢緩解。中長期基本面預期走弱仍將施壓高硫裂解，隨着時間推移中東季節性發電旺季尾聲和煉廠進料需求下滑導致高硫基本面走弱力度漸強。。
3. 低硫燃料油（國內低硫供應偏緊，內外價格有望得到提振）①LU2401合約收盤價4682元/噸，較前一工作日結算價漲1.01%。②8月新加坡用於加油的低硫燃料油（LSFO）銷量總計251萬噸，環比下降5.8%。8月中國保稅油加註量187萬噸，環比增加29.3萬噸（+18.6%）。8月國內低硫燃料油產量121.8萬噸，環比-4.85（-3.8%）。新加坡低硫貼水升貼水跌0.59至19.58美元/噸。③9月科威特煉廠供應不及預期，新加坡現貨資源偏緊，短期支撐新加坡低硫燃油裂解和現貨貼水,但由於當前現貨溢價估值較高，需重點關注科威特煉廠招標及庫存進展。國內方面，第三批低硫配額下放后，國內低硫供應偏緊，
4. 瀝青（瀝青裂解價差關注國際油價走勢）①BU2311合約收盤價3797元/噸，較前一工作日結算價跌0.50%。BU2311合約對SC2311合約的裂解價差較前一工作日跌102.8元/噸至-744.5元/噸。（瀝青噸桶比6.6）。②山東瀝青3850元/噸，華東瀝青價格4040元/噸。供應方面：2023年9月國內瀝青總產量為314.5萬噸，環比減少28.0萬噸或8.2%；同比增加6.3萬噸或2.1%。截止2023年10月18日，國內瀝青81家樣本企業產能利用率為37.7%，環比增加1.7%。中國瀝青樣本裝置檢修量為35.37萬噸，較上周下降1.51萬噸或4.09%。庫存方面：截止2023年10月17日，國內54家瀝青樣本生產廠庫庫存共計86.6萬噸，環比減少1.4萬噸或1.6%。國內瀝青76家樣本貿易商庫存量（原企業社會庫庫存）共計115萬噸，環比減少4.4萬噸或3.7%。需求方面：國內瀝青54家樣本企業廠家周度出貨量共49.3萬噸，環比增加4.6萬噸或10.3%。③瀝青基差修復，近端合約上行動力有限。SC原油跟隨國際油價大漲，利潤短期大跌。裂解價差關注國際油價走勢。
5.液化石油氣（近期成本和基本面共振走弱后，PG期貨短期反彈）①PG2312合約收盤5069元/噸，較國慶假期前一工作日結算價漲1.3%。②國際市場，部分中東供應商存現貨銷售空間，且多數美國貨持續流入遠東地區，市場整體供應較為充裕。需求方面，日本進口商現貨需求低迷，且中國PDH裝置利潤倒掛嚴重打擊開工積極性，化工需求預期不佳，多數中國進口商暫緩採購，市場交投氛圍清淡。國內市場，華南市場珠三角供應壓力緩解，成交價格小幅探漲，下游逢低入市。華東市場持穩，浙江寧波煉廠放量，價格寬幅讓利。由於煉廠外放量大，而下游消耗有限，庫存仍有緩增趨勢。山東市場價格受原油上漲提振，成交氛圍好轉。廣東民用氣持平至5050元/噸。江蘇民用氣跌50至5250元/噸。山東民用氣跌10至5210元/噸。③近期成本和基本面共振走弱，PG期貨持續下跌后迎來反彈。重點關注下游補庫信號，盤面短期預計PG期貨價格將圍繞進口氣價格波動，重點關注原油和FEI價格走勢。
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美國能源情報署(EIA)周三稱，由於煉油廠增加原油加工量以滿足國內對餾分油燃料的強勁需求，上周美國原油和燃料庫存降幅均超過預期。柴油和取暖油庫存在冬季來臨前一直徘徊在紀錄低點附近，上周在需求強勁的情況下再次下降。EIA數據顯示，截至10月13日當周，餾分油庫存減少320萬桶，至1.138億桶，預期為減少140萬桶。代表國內需求的餾分油供應量上周增至440萬桶/日，為2022年3月以來最高。原油庫存減少了450萬桶，至4.197億桶，而預測為減少30萬桶。庫欣原油庫存上周減少75.8萬桶，降至2100萬桶，為2014年10月以來的最低水平。EIA稱，美國原油凈進口減少了262萬桶/日，僅為64.1萬桶/日。EIA稱，儘管煉油廠正在進行季節性檢修，但上周煉油廠煉油量USOICR=ECI增加了19.3萬桶/日，產能利用率USOIRU=ECI報86.1%，上升了0.4%。EIA稱，上周汽油庫存USOILG=ECI減少240萬桶至2.233億桶，預期減少110萬桶。圖：美國EIA原油庫存（百萬桶）
【伊朗外長呼籲對以色列實施石油禁運，OPEC消息人士稱未計劃召開會議或行動】OPEC消息人士對路透表示，在伊朗外長呼籲伊斯蘭合作組織(OIC)成員國對以色列實施石油禁運和其他制裁后，OPEC並未計劃召開特別會議或立即採取任何行動。伊朗外長Hossein Amirabdollahian周三呼籲OIC成員國對以色列實施石油禁運和其他制裁，並驅逐所有以色列大使。OPEC消息人士稱，該組織沒有計劃針對伊朗的呼籲立即採取行動或召開緊急會議。消息人士表示，「OPEC不是一個政治組織。」海灣阿拉伯國家合作委員會(GCC)秘書長周二在被問及阿拉伯國家是否應減少石油產量以報復以色列在加沙的行動時稱，GCC致力於能源安全，不應將石油作為武器。
【9月中國原油加工量處年內第二高位】
為滿足國內黃金周假期對運輸燃料的強勁需求，同時製造業狀況有所改善，中國9月份原油加工量處年內第二高位，僅次於8月份。國家統計局的數據顯示，中國9月原油加工量為6362萬噸，環比下降1.66%，同比增加11.99%。
成品油邏輯分析
1. 汽柴油（中長期預期柴強汽弱）①全國92#汽油市場價8889元/噸，較前一工作日跌14元/噸（-0.16%）；0#柴油市場價7966元/噸，較前一工作日跌21元/噸（-0.26%）。②周三國內成品油價格延續回調。周二中東加沙醫院遭襲，地緣局勢急速升溫，國際油價上漲，但國內新一輪成品油調價期內原油變化率處負值區間，消息面多空並存。中下游以剛需采貨為主，主營煉廠銷售壓力漸增，價格向下調整。山東地煉方面，市場成交氛圍一般，煉廠讓利促銷，成交價格以跌為主。③國內柴油重點關注市場心態變化和需求進展。汽柴價差方面，9月中國製造業PMI數據重回榮枯線上方，國內穩增長政策正在生效，市場信心有望逐漸重拾。製造業有望為柴油提供增量需求，在汽油出行需求逐漸進入淡季的情況下，中長期預計柴強汽弱。
2. 高硫燃料油（短期新加坡高硫偏弱趨勢緩解）①FU2401合約收盤價3467元/噸，較前一工作日結算價漲0.73%。②8月新加坡燃料油銷量426萬噸，環比-5.8%，同比增3.4%。高硫船用燃料銷量總計139萬噸，環比下降6.1%。截止10月11日當周，新加坡燃料油庫存較上一周下降139.9萬桶至1797.4萬桶。凈進口量增加48.58萬噸至60.78萬噸。新加坡高硫380升貼水上漲2.51至3.5美元/噸。③短期新加坡高硫燃油偏弱趨勢緩解。中長期基本面預期走弱仍將施壓高硫裂解，隨着時間推移中東季節性發電旺季尾聲和煉廠進料需求下滑導致高硫基本面走弱力度漸強。。
3. 低硫燃料油（國內低硫供應偏緊，內外價格有望得到提振）①LU2401合約收盤價4682元/噸，較前一工作日結算價漲1.01%。②8月新加坡用於加油的低硫燃料油（LSFO）銷量總計251萬噸，環比下降5.8%。8月中國保稅油加註量187萬噸，環比增加29.3萬噸（+18.6%）。8月國內低硫燃料油產量121.8萬噸，環比-4.85（-3.8%）。新加坡低硫貼水升貼水跌0.59至19.58美元/噸。③9月科威特煉廠供應不及預期，新加坡現貨資源偏緊，短期支撐新加坡低硫燃油裂解和現貨貼水,但由於當前現貨溢價估值較高，需重點關注科威特煉廠招標及庫存進展。國內方面，第三批低硫配額下放后，國內低硫供應偏緊，
4. 瀝青（瀝青裂解價差關注國際油價走勢）①BU2311合約收盤價3797元/噸，較前一工作日結算價跌0.50%。BU2311合約對SC2311合約的裂解價差較前一工作日跌102.8元/噸至-744.5元/噸。（瀝青噸桶比6.6）。②山東瀝青3850元/噸，華東瀝青價格4040元/噸。供應方面：2023年9月國內瀝青總產量為314.5萬噸，環比減少28.0萬噸或8.2%；同比增加6.3萬噸或2.1%。截止2023年10月18日，國內瀝青81家樣本企業產能利用率為37.7%，環比增加1.7%。中國瀝青樣本裝置檢修量為35.37萬噸，較上周下降1.51萬噸或4.09%。庫存方面：截止2023年10月17日，國內54家瀝青樣本生產廠庫庫存共計86.6萬噸，環比減少1.4萬噸或1.6%。國內瀝青76家樣本貿易商庫存量（原企業社會庫庫存）共計115萬噸，環比減少4.4萬噸或3.7%。需求方面：國內瀝青54家樣本企業廠家周度出貨量共49.3萬噸，環比增加4.6萬噸或10.3%。③瀝青基差修復，近端合約上行動力有限。SC原油跟隨國際油價大漲，利潤短期大跌。裂解價差關注國際油價走勢。
5.液化石油氣（近期成本和基本面共振走弱后，PG期貨短期反彈）①PG2312合約收盤5069元/噸，較國慶假期前一工作日結算價漲1.3%。②國際市場，部分中東供應商存現貨銷售空間，且多數美國貨持續流入遠東地區，市場整體供應較為充裕。需求方面，日本進口商現貨需求低迷，且中國PDH裝置利潤倒掛嚴重打擊開工積極性，化工需求預期不佳，多數中國進口商暫緩採購，市場交投氛圍清淡。國內市場，華南市場珠三角供應壓力緩解，成交價格小幅探漲，下游逢低入市。華東市場持穩，浙江寧波煉廠放量，價格寬幅讓利。由於煉廠外放量大，而下游消耗有限，庫存仍有緩增趨勢。山東市場價格受原油上漲提振，成交氛圍好轉。廣東民用氣持平至5050元/噸。江蘇民用氣跌50至5250元/噸。山東民用氣跌10至5210元/噸。③近期成本和基本面共振走弱，PG期貨持續下跌后迎來反彈。重點關注下游補庫信號，盤面短期預計PG期貨價格將圍繞進口氣價格波動，重點關注原油和FEI價格走勢。
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