黃金交易提醒：美國服務業繼續降溫，多頭「高奏凱歌」觸及2300關口

周四（4月4日）亞市盤初，現貨黃金維持強勢，一度刷新歷史高點至2302.46美元/盎司，目前交投於2297.02美元/盎司附近；金價周三延續刷新紀錄高位的勢頭，對通脹壓力的擔憂提振了對黃金的對沖需求，美國服務業增長在3月份進一步放緩，美元指數從四個半月高位回落至一周低位，繼續給金價提供上漲動能。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

City Index高級分析師Matt Simpson說，「隨着烏克蘭繼續攻擊俄羅斯的石油基礎設施，黃金繼續獲得避險資金流入，以至於無視美國收益率上升和美聯儲6月會不降息的前景」。

美聯儲官員認為今年降息三次是「合理」預測，儘管近期強於預期的經濟數據令投資者對這一結果產生了懷疑。

本周出爐的數據顯示，美國製造業意外反彈，原材料價格上漲引發了對通脹可能再度抬頭的擔憂。

Simpson表示：「隨着大宗商品價格的普遍上漲，帶來了新一輪通脹的風險--因此，投資者或許正在為通脹做對沖。」

黃金被用來對沖通脹，並在政治和經濟不確定時期作為避險工具。今年以來，金價已累計漲逾10.8%，並有望連續第七個交易日上漲。

而美國服務業增長在3月份進一步放緩，而衡量企業支付價格的投入物價指數降至四年來最低，這對通脹前景是個好兆頭。

不過，通脹放緩可能是漸進的，因為周三的其他數據顯示，3月企業願意為跳槽工人大幅加薪。雖然勞動力市場狀況有所鬆動，但建築等行業的熟練工人仍然供不應求。

「這是一個表明服務業通脹在未來幾個月應該會繼續回落的跡象，這對美聯儲來說是一個值得歡迎的跡象，2024年初物價指標高於目前的水平，」Nationwide高級經濟學家Ben Ayers說。「儘管如此，由於勞動力市場狀況強勁，首次降息可能會推遲到2024年下半年。」

中東局勢繼續推升避險
當地時間4月4日凌晨，伊朗東南部錫斯坦-俾路支斯坦省負責安全事務的副省長表示，該省的拉斯克市和恰巴哈爾市的軍事總部遭到恐怖襲擊。恐怖組織「正義軍」參与了這起恐襲事件。

該省負責安全事務的副省長表示，在拉斯克市，恐怖分子試圖攻入革命衛隊基地，但並未成功，目前衝突仍在繼續。

據悉，已有3名伊朗士兵在與恐怖組織「正義軍」的作戰中死亡。

此前伊朗指責以色列周一對其駐敘利亞首都大馬士革領館的致命空襲。此次空襲導致七名軍官死亡。德黑蘭周二承諾對這次襲擊進行報復，這被視為巴以戰爭的重大升級。

澳新銀行的經濟學家指出，寬鬆周期的時機和步伐至關重要，同時地緣政治風險日益凸顯，有利於避險需求。

美國服務業3月繼續降溫，投入物價指數降至四年來最低
供應管理協會(ISM)稱，美國非製造業採購經理人指數(PMI)從2月份的52.6降至3月的51.4。這是該指數自1月反彈以來連續第二個月下降。讀數高於50表明占經濟總量逾三分之二的服務業擴張。接受路透調查的經濟學家此前預計3月PMI升至52.7。

服務業PMI與經濟繼續擴張的趨勢保持一致，儘管擴張速度溫和。自2022年3月以來，美聯儲已累計加息525個基點，經濟增長正在放緩。預計美聯儲今年將開始降息，但具體時間將取決於通脹表現。服務業是通脹的主要驅動力，影響來自於薪資增長。

服務業新訂單指標從2月的56.1降至3月的54.4。生產保持強勁，企業活動指數從2月的57.2升至57.4。

隨着需求放緩，服務業通脹也在回落。調查顯示，投入物價指數從2月份的58.6降至3月的53.4，為2020年3月以來最低。上周的數據顯示，扣除能源和住房外的服務業通脹在1月份加速后，2月大幅降溫。

儘管如此，企業仍對通脹感到擔憂。凱投宏觀北美副首席經濟學家Stephen Brown表示：「這意味着除住房外的核心服務通脹，也就是超級核心通脹，將恢復向疫情前的正常速度回落的趨勢。」

3月服務業投入品供應進一步改善。供應商交付指標從2月的48.9降至3月的45.4。低於50表明交付速度加快。這也是服務業PMI下降的原因之一。服務業就業指數從2月份的48.0升至48.5。受訪企業的評論包括「自然減員和填補空缺職位的審批流程緩慢」以及「仍在處理年終退休和職位空缺仍未被填補」。

美國ISM服務業PMI數據公布后，美元指數受到明顯拖累，周三下跌0.5%至一周低位，而周二曾刷新了逾四個半月高點。周四亞市，美元指數小幅下探至104.20，為3月26日以來新低。


（美元指數日線圖，來源：易匯通）

美聯儲主席鮑威爾重申今年可能開始降息，但有時間深思熟慮
美聯儲主席鮑威爾周三重申，鑒於經濟強勁且近期通脹數據高於預期，美聯儲有時間斟酌何時進行首次降息。

「最近的就業增長和通脹數據都高於預期，」鮑威爾在為斯坦福商學院準備的講話稿中稱。「然而，最近的數據並沒有令整體情況發生實質性改變，經濟繼續保持穩健增長，勞動力市場強勁但正在恢復平衡，通脹率正在向2%回落，道路上時有顛簸。」

「鑒於經濟保持強勁以及迄今為止通脹方面取得的進展，我們有時間讓即將出爐的數據指導我們的政策決策，」鮑威爾說，將在「每次會議上」酌情作出決定。

「如果經濟發展總體上符合我們的預期，」鮑威爾說，他和美聯儲同僚基本同意，「在今年某個時候」降低政策利率將是合適的。

鮑威爾表示，只有當決策者「對通脹率持續向」美聯儲設定的2%目標回落「有更大的信心」時才會降息。鮑威爾還重複了美聯儲近期採用的措辭，以反映聯儲正努力在通脹真正得到控制之前降息的風險與過度抑制經濟活動的風險之間取得平衡。

目前，美聯儲首選的通脹指標仍比其目標高出半個百分點或更多，而且近期通脹方面進展甚微。這使得一些官員認為到今年年底前才有必要降息。

投資者仍預計美聯儲將在6月11-12日的政策會議上首次降息，不過由於近期出爐的數據強於預期，降息幾率預期逐漸降低。美國3月就業報告將於周五公布，最新通脹數據將於下周公布。鮑威爾說，現在判斷近期強於預期的通脹數據是否「不僅僅只是一次顛簸」還「為時尚早」。

紐約獨立金屬交易商Tai Wong表示，「在鮑威爾強調道路上的『顛簸』不會改變整體樂觀前景后，金價因交易量增加而飆升至另一個歷史高點。」「鮑威爾一貫的謹慎態度並不會讓黃金多頭擔心......我認為多頭希望看到2300美元/盎司，而且我認為更多的『遊客』正在參与交易。」

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，周三，美元走軟支撐黃金價格飆升。目前黃金價格徘徊在2300美元/盎司附近。

Valencia表示，美聯儲主席鮑威爾暗示將在年內降息，視通脹持續下降而定，這提振了金價。儘管ADP數據顯示就業市場強勁，但服務業活動放緩的跡象也推動黃金上漲。

亞特蘭大聯儲主席：第四季度之前可能不會降息
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周三在接受採訪時表示，今年第四季度之前可能不會降息。博斯蒂克預計，2024年只適合降息25個基點，遠低於大多數同僚預計的三次或更多次降息。

「我們已經看到通脹變得更加不穩定，」博斯蒂克說。「如果經濟發展如我所料，即國內生產總值(GDP)和就業持續保持強勁，通脹率在今年緩慢下降，我認為我們在今年年底，即第四季度開始降息將是合適的。」

RJO期貨高級市場策略師Daniel Pavilonis指出，「降息的可能性仍然存在，但數據仍然非常強勁。這是一個選舉年，所以我認為美聯儲不會願意對任何類型的市場崩潰負責。」

後市前瞻
本交易日將迎來美國3月挑戰者企業裁員人數、美國2月貿易帳、美國截至3月30日當周初請失業金人數變動，投資者需要重點關注。此外，有多位美聯儲官員將陸續發表講話，包括費城聯儲主席哈克、里奇蒙德聯儲主席巴爾金、芝加哥聯儲主席古爾斯、克利夫蘭聯儲主席梅斯特、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利，投資者需要重點關注。

北京時間07:53,現貨黃金現報2296.74美元/盎司。