非農前瞻：逾70投行大咖預期值+概率分布圖一覽，黃金反應提前簡析

周五（2024/4/5 20:30）將發佈備受關注的美國3月非農就業報告。據全球逾70個國際知名投行/金融大咖的預測結果來看，非農就業變動的預期中值(中位數)為：增加20萬，失業率預期中值：3.9%，平均時薪(平均每小時工資)年率預期中值：4.1%。

本文特製圖表中，展示了各機構各自預期數據，且展示了據調查結果計算出的預期均值、眾數、最大值、最小值。其中，三者調查預期值的「眾數」都與「中位數」一致，也暗示此次預期中值有更大的概率接近實際值。均值整體上比預期中值大體一致但數據稍稍偏好一些：非農預期均值料增加20.3萬，失業率預期均值料為3.8%，時薪年率預期均值仍為4.1%。（更詳細見如下三張圖）

如圖1，對「三項指標」都給了預期值的機構/大咖共 22 個；而如圖2，只給了兩項指標的預期值的機構/大咖共 44 個，只給了一項指標的預期值的機構/大咖共 4 個。


（圖1：美國3月非農就業變動、失業率、時薪年率「預期中值、均值、標準差等」一覽，圖片來源：析若特製圖）


（圖2：機構對「美國3月非農就業變動、失業率、時薪年率」三個指標給了1個或2個的預期一覽，圖片來源：析若特製圖）

按照如上預測組數據，析若根據統計學中正態分佈置信度的計算方法可得，
今晚將發佈的三個數據——————非農就業變動、失業率、時薪年率：
有 68.2% 的概率分別處於這些區間：18.1-22.5萬、3.7-3.9%、4-4.2% ；
有 95.5% 的概率分別處於這些區間：15.9-24.7萬、3.6-4.0%、3.9-4.3% ；
有 99.7% 的概率分別處於這些區間：13.7-26.9萬、3.5-4.1%、3.8-4.4% 。


（圖3：按正態分佈的均值和標準差算出的「美國3月非農就業變動、失業率、時薪年率」的發佈值概率分布圖，圖片來源：析若特製圖）

黃金簡析
現貨黃金價格前日（周三4月3日）開始觸及2300關口，昨日再刷歷史新高至2305一線，然後轉跌。從市場情緒來看，金價看漲至2300是近期多個國際投行一致看的目標，當前已達到，加上美聯儲兩位官員（巴爾金、卡什卡利）周四一致打壓市場對美聯儲的降息預期，特別卡什卡利說年底前可能都不會降息，黃金多頭在到達階段性高位后遭遇「FED降息預期潑冷水」的打壓，選擇回落非常符合市場邏輯。但別忘了一個前提，美聯儲官員的言論是隨時可以變的，他們言論變化的關鍵理由(借口)是美國通脹數據。通脹數據大概率是下行趨勢，因此，今晚非農報告若「不強」，黃金可能再現一波沖高，而沖高之後會再度因臨時性的利好出盡而回落，阻力關注2300-2310區域。若非農報告強勁，則會強化美聯儲推遲降息的市場預期，黃金可能再下探找支撐，2230-2245是近期的一個關鍵支撐區間。北京時間周五(4月5日)11:00，國際現貨黃金報2273.84美元/盎司。

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