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非農就業大爆發！美聯儲面臨降息抉擇，黃金與美元誰主沉浮？
智昇 資訊
2024-04-05 20:46:59
周五（4月5日）美國勞工部公布的非農就業報告顯示，3月非農就業人口增加30.3萬，遠超預期的增加20萬，為2023年5月以來最大增幅。3月失業率3.3%，預期為3.9%，薪資年率4.1%，預期為4.1%。非農數據公布后，互換市場將完全定價美聯儲降息的首次日期從7月推遲至9月。
美國3月非農數據公布后，現貨黃金小幅急跌后反彈，現報2287.44美元/盎司，日內跌幅收窄至0.13%。美元指數DXY持續拉升近40點，報104.56。非美貨幣走低，歐元兌美元大幅急速下跌，刷新2日低點，現報1.0817，日內轉跌，日內跌幅擴大至0.18%；英鎊兌美元短線走低50點，現報1.2591；美元兌日元短線走高近50點，現報151.65。
美國就業數據公布后，美國2年期/10年期國債收益率曲線倒掛幅度加深，報-31.7個基點。
在又一份火熱的就業報告出爐后，美國國債收益率走高。2年期國債收益率躍升5個基點，至4.70%。10年期國債上漲7個基點，至4.38%。6月降息預期回落，目前預期是降息14個基點，之前是16個基點。OIS掉期顯示今年降息預期降至68個基點。
在非農就業人數大幅增加的推動下，美國國債收益率和美元飆升。美國勞動力市場仍然強勁，這將推遲降息的預期。
非農報告表明，美聯儲在抗通脹問題上可以保持耐心。就業市場並沒有突然走弱，使美聯儲陷入既要考慮解決勞動力市場受影響問題，又要關注過高通脹的困境。
現在有更明確的證據表明，對全球央行的降息押注正在脫鉤。交易員大幅削減對美聯儲降息的押注，市場對歐洲央行和英國央行夏季降息舉措的預期依然堅挺。
美國投資者看3月非農報告：就業人數甚至超過了華爾街最樂觀的預期。這可能預示着更強勁的經濟增長或好於預期的就業市場表現。
MURPHY & SYLVEST 財富管理公司高級財富顧問兼市場策略師評3月非農：數字看起來一切都很好。參与率上升，工作時間增加。失業率下降的原因是更多的人進入勞動力市場。從這個數字和我們看到的之前的數字來看，這仍然表明勞動力市場強勁。我唯一期待的就是數據修訂。我們將從今天發表講話的一些美聯儲理事那裡了解更多信息。我們一直認為美聯儲不會降息，因為經濟強勁，所以這仍然符合我們良好的就業數據框架，美聯儲應該會保持觀望態度。
非農數據公布后，互換市場將完全定價美聯儲降息的首次日期從7月推遲至9月
美國利率期貨定價美聯儲2024年將降息兩次，互換市場將完全定價美聯儲降息的首次日期從7月推遲至9月。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾等官員此前強調，在決策降息之前，需要更充分的辯論和更多的數據支持。鮑威爾本人之前曾表示，鑒於經濟的強勁表現和近期通脹數據，美聯儲在考慮首次降息方面仍有時間。
關於美聯儲今年的降息幅度，投資者目前存在困惑。經濟的持續強勢以及石油、銅、咖啡和可可等大宗商品價格的全面上漲使得通脹形勢變得更為複雜。
在加沙局勢、俄烏衝突、美國大選以及主要經濟體可能出現衰退等多重因素影響下，地緣政治因素被視為黃金中期看漲的重要基礎。此外，美聯儲的降息預期以及投資者從固定收益資產如債券轉向其他投資領域的趨勢，也增加了黃金的吸引力。
分析師這麼看接下來黃金走勢
ACY Securities的分析師Luca Santos認為，金價在經歷了正常的回調之後將繼續上漲。他指出，美元下跌、美聯儲的降息預期、經濟不確定性以及中東緊張局勢的加劇是推動黃金市場的主要因素。
美元在周五正朝着一個月來的首個單周跌幅邁進，但在兩周低點有所反彈。這主要是因為美國即將公布關鍵的就業報告，同時中東緊張局勢也令投資者感到不安。
美元本周經歷了劇烈的波動，從五個月的高位跌至兩周的低點。此前，美國服務業增長意外放緩，這支持了市場對降息的預期。然而，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利周四表示，如果通脹持續停滯，今年可能不需要降息。這一言論使美元有所反彈，但卡什卡利在今年沒有投票權。
City Index的資深市場策略師Fiona Cincotta表示，市場普遍擔憂美聯儲可能無法如預期般降息三次。她指出，無論美聯儲官員是否具有投票權，他們發表的任何支持更強硬立場的言論都可能引發市場緊張情緒，加上地緣政治緊張局勢，市場情緒變得更加不穩定。同時，大宗商品價格也是影響市場情緒的一個重要因素。
InProved貴金屬交易商Hugo Pascal認為，金價目前處於超買區間，並預計未來幾天金價可能出現回調，首個目標位為2250美元。他表示，非農就業數據的強勁表現將對貴金屬構成壓力，暗示通脹壓力正在上升。
Swiss Asia Capital的首席投資官Juerg Kiener對黃金的遠期曲線分析持樂觀態度。他表示，如果觀察一年的遠期曲線，黃金價格約為2600美元。他認為，黃金價格很快就會突破2300美元，因為市場需求受到壓抑。此外，他還指出，黃金市場的庫存暴跌正使許多衍生品結構面臨風險，這可能會讓市場上很多交易黃金的機構也面臨風險。地緣政治因素、向「多極世界」的轉變以及國際貿易結構的變化也是推動金價上漲的原因。同時，西方國家貴金屬的大量流出以及金磚四國對貴金屬需求的「真正轉變」也在推動金價上漲。
軋空是指當某項資產的價格大幅上漲時，那些持有空頭頭寸（即押注價格下跌）的投資者被迫買入該資產以平倉，從而進一步推高價格。
黃金通常被視為避險資產，也是對沖通脹的潛在工具。在當前的全球經濟環境下，投資者對中東局勢的發展保持謹慎態度。受央行強勁買盤和基金需求的推動，金價有望連續第三周上漲。截至目前，漲幅已達到2.5%。
美國3月非農數據公布后，現貨黃金小幅急跌后反彈，現報2287.44美元/盎司，日內跌幅收窄至0.13%。美元指數DXY持續拉升近40點，報104.56。非美貨幣走低，歐元兌美元大幅急速下跌，刷新2日低點，現報1.0817，日內轉跌，日內跌幅擴大至0.18%；英鎊兌美元短線走低50點，現報1.2591；美元兌日元短線走高近50點，現報151.65。
美國就業數據公布后，美國2年期/10年期國債收益率曲線倒掛幅度加深，報-31.7個基點。
在又一份火熱的就業報告出爐后，美國國債收益率走高。2年期國債收益率躍升5個基點，至4.70%。10年期國債上漲7個基點，至4.38%。6月降息預期回落，目前預期是降息14個基點，之前是16個基點。OIS掉期顯示今年降息預期降至68個基點。
在非農就業人數大幅增加的推動下，美國國債收益率和美元飆升。美國勞動力市場仍然強勁，這將推遲降息的預期。
非農報告表明，美聯儲在抗通脹問題上可以保持耐心。就業市場並沒有突然走弱，使美聯儲陷入既要考慮解決勞動力市場受影響問題，又要關注過高通脹的困境。
現在有更明確的證據表明，對全球央行的降息押注正在脫鉤。交易員大幅削減對美聯儲降息的押注，市場對歐洲央行和英國央行夏季降息舉措的預期依然堅挺。
美國投資者看3月非農報告：就業人數甚至超過了華爾街最樂觀的預期。這可能預示着更強勁的經濟增長或好於預期的就業市場表現。
MURPHY & SYLVEST 財富管理公司高級財富顧問兼市場策略師評3月非農：數字看起來一切都很好。參与率上升，工作時間增加。失業率下降的原因是更多的人進入勞動力市場。從這個數字和我們看到的之前的數字來看，這仍然表明勞動力市場強勁。我唯一期待的就是數據修訂。我們將從今天發表講話的一些美聯儲理事那裡了解更多信息。我們一直認為美聯儲不會降息，因為經濟強勁，所以這仍然符合我們良好的就業數據框架，美聯儲應該會保持觀望態度。
非農數據公布后，互換市場將完全定價美聯儲降息的首次日期從7月推遲至9月
美國利率期貨定價美聯儲2024年將降息兩次，互換市場將完全定價美聯儲降息的首次日期從7月推遲至9月。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾等官員此前強調，在決策降息之前，需要更充分的辯論和更多的數據支持。鮑威爾本人之前曾表示，鑒於經濟的強勁表現和近期通脹數據，美聯儲在考慮首次降息方面仍有時間。
關於美聯儲今年的降息幅度，投資者目前存在困惑。經濟的持續強勢以及石油、銅、咖啡和可可等大宗商品價格的全面上漲使得通脹形勢變得更為複雜。
在加沙局勢、俄烏衝突、美國大選以及主要經濟體可能出現衰退等多重因素影響下，地緣政治因素被視為黃金中期看漲的重要基礎。此外，美聯儲的降息預期以及投資者從固定收益資產如債券轉向其他投資領域的趨勢，也增加了黃金的吸引力。
分析師這麼看接下來黃金走勢
ACY Securities的分析師Luca Santos認為，金價在經歷了正常的回調之後將繼續上漲。他指出，美元下跌、美聯儲的降息預期、經濟不確定性以及中東緊張局勢的加劇是推動黃金市場的主要因素。
美元在周五正朝着一個月來的首個單周跌幅邁進，但在兩周低點有所反彈。這主要是因為美國即將公布關鍵的就業報告，同時中東緊張局勢也令投資者感到不安。
美元本周經歷了劇烈的波動，從五個月的高位跌至兩周的低點。此前，美國服務業增長意外放緩，這支持了市場對降息的預期。然而，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利周四表示，如果通脹持續停滯，今年可能不需要降息。這一言論使美元有所反彈，但卡什卡利在今年沒有投票權。
City Index的資深市場策略師Fiona Cincotta表示，市場普遍擔憂美聯儲可能無法如預期般降息三次。她指出，無論美聯儲官員是否具有投票權，他們發表的任何支持更強硬立場的言論都可能引發市場緊張情緒，加上地緣政治緊張局勢，市場情緒變得更加不穩定。同時，大宗商品價格也是影響市場情緒的一個重要因素。
InProved貴金屬交易商Hugo Pascal認為，金價目前處於超買區間，並預計未來幾天金價可能出現回調，首個目標位為2250美元。他表示，非農就業數據的強勁表現將對貴金屬構成壓力，暗示通脹壓力正在上升。
Swiss Asia Capital的首席投資官Juerg Kiener對黃金的遠期曲線分析持樂觀態度。他表示，如果觀察一年的遠期曲線，黃金價格約為2600美元。他認為，黃金價格很快就會突破2300美元，因為市場需求受到壓抑。此外，他還指出，黃金市場的庫存暴跌正使許多衍生品結構面臨風險，這可能會讓市場上很多交易黃金的機構也面臨風險。地緣政治因素、向「多極世界」的轉變以及國際貿易結構的變化也是推動金價上漲的原因。同時，西方國家貴金屬的大量流出以及金磚四國對貴金屬需求的「真正轉變」也在推動金價上漲。
軋空是指當某項資產的價格大幅上漲時，那些持有空頭頭寸（即押注價格下跌）的投資者被迫買入該資產以平倉，從而進一步推高價格。
黃金通常被視為避險資產，也是對沖通脹的潛在工具。在當前的全球經濟環境下，投資者對中東局勢的發展保持謹慎態度。受央行強勁買盤和基金需求的推動，金價有望連續第三周上漲。截至目前，漲幅已達到2.5%。
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