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惠譽：下半年美消費者支出將大大放緩，但美聯儲仍須謹慎
智昇 資訊
2024-05-15 11:37:51
惠譽評級（Fitch Ratings）最新發佈的一份報告顯示，在通脹粘性、收入增長疲軟和消費者信心惡化的情況下，美國的消費者支出增長正在減弱，這為下半年消費者支出增長低於趨勢水平奠定了基礎。
美國經濟研究主管Olu Sonola表示：「惠譽預計，2024年消費者支出年增長率為1.9%，較2023年的2.2%略有放緩。隨着收入增長進一步減速，疫情儲蓄的提振作用消退，實際利率持續上升，預計大部分放緩將在下半年開始。」
在強勁的就業和名義工資增長的支持下，美國今年第一季度家庭名義可支配收入增長了4.3%。第一季度實際家庭可支配收入同比增長1.7%，較前兩個季度的約4.1%明顯下降。
實際勞動收入是總收入的最大貢獻者，在第一季度穩定在2.7%。勞動力市場降溫可能會導致下半年勞動收入增長進一步減弱。
2023年消費者凈資產增長8.3%，主要得益於美國股市和房地產股的反彈。自2024年1月以來，消費者繼續使用超額儲蓄，平均每月440億美元。2024年3月的超額儲蓄估計為1.0萬億美元，比2021年8月的2.1萬億美元峰值下降了46%。
由於融資成本上升要花更長的時間，預計未來幾個季度的償債額將呈上升趨勢。信用卡支出的同比增長在 2022 年第四季度末達到 15.1% 的峰值，在 2024 年第一季度下降至 7.9%。
所有私營企業僱員的工資同比增長正在下降，但仍處於高位，工資增長的關鍵指標在4.3%至4.7%之間。
粘性的服務業通脹和仍然高企的名義工資增長可能會使美聯儲在開始降息之前保持相當謹慎。最近的數據顯示核心通脹勢頭有所上升，惠譽將其2024年底CPI預測從2.6%上調至2.9%。近期核心服務業勢頭的逆轉使下半年降息的時機變得複雜。
美國經濟研究主管Olu Sonola表示：「惠譽預計，2024年消費者支出年增長率為1.9%，較2023年的2.2%略有放緩。隨着收入增長進一步減速，疫情儲蓄的提振作用消退，實際利率持續上升，預計大部分放緩將在下半年開始。」
在強勁的就業和名義工資增長的支持下，美國今年第一季度家庭名義可支配收入增長了4.3%。第一季度實際家庭可支配收入同比增長1.7%，較前兩個季度的約4.1%明顯下降。
實際勞動收入是總收入的最大貢獻者，在第一季度穩定在2.7%。勞動力市場降溫可能會導致下半年勞動收入增長進一步減弱。
2023年消費者凈資產增長8.3%，主要得益於美國股市和房地產股的反彈。自2024年1月以來，消費者繼續使用超額儲蓄，平均每月440億美元。2024年3月的超額儲蓄估計為1.0萬億美元，比2021年8月的2.1萬億美元峰值下降了46%。
由於融資成本上升要花更長的時間，預計未來幾個季度的償債額將呈上升趨勢。信用卡支出的同比增長在 2022 年第四季度末達到 15.1% 的峰值，在 2024 年第一季度下降至 7.9%。
所有私營企業僱員的工資同比增長正在下降，但仍處於高位，工資增長的關鍵指標在4.3%至4.7%之間。
粘性的服務業通脹和仍然高企的名義工資增長可能會使美聯儲在開始降息之前保持相當謹慎。最近的數據顯示核心通脹勢頭有所上升，惠譽將其2024年底CPI預測從2.6%上調至2.9%。近期核心服務業勢頭的逆轉使下半年降息的時機變得複雜。
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