【大選追蹤】川普新政 美股豪橫

自11月4日以來，美股三大股指均出現了一輪快速的上漲過程，其中標普500指數最大漲幅5.7%，納斯達克最大漲幅6.6%，道瓊斯指數6.7%。三大股指在特朗普勝選以來平均漲幅超過6%，以至於有華爾街人士喊出到2035年標普500指數將升至10000點……

百利好特約智昇研究投資策略師啟明表示，美股在特朗普勝選後短時間內大幅上漲，很明顯是市場對特朗普的“MAGA2.0”有信心，並由此推動的漲勢。

美國證券交易委員會（SEC）最新披露的檔顯示，“股神”巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司截至2024年9月30日的第三季度的持倉報告中，公司的持倉股總市值為2660億美元，相較於前一季度的2800億美元略有下滑。

與此同時，截至2024年9月30日，伯克希爾哈撒韋公司手握的現金及現金等價物總額增至3252億美元‌，創歷史新高‌，並且連續第八個季度成為股票淨賣家。

全球最大的對沖基金橋水基金也向SEC提交了其第三季度的持倉報告。報告顯示，橋水的持倉股總市值為177億美元，相較於前一季度的192億美元環比下滑7.8%。橋水在第三季度大幅減持了科技股。

綜合以上兩則新聞，百利好特約智昇研究投資策略師啟明認為，美股目前所處的點位明顯超出了基本面，更多是市場“路徑依賴”下的非理想表現。這裏的“路徑依賴”指的是，特朗普在其第一次總統任期對股市非常友好。

當然，美股上漲的因素裏包括了特朗普對內減稅政策的“潛在利好”。按照特朗普的“設想”，減稅將增加企業利潤，反映在股價上就是“漲漲漲”。

百利好特約智昇研究投資策略師啟明表示，特朗普能不能實現其減稅的競選承諾首先是個未知數。根據多家媒體等路透預測，共和黨眾議院將獲得218席（共435個席），只占微弱優勢，這意味著特朗普的減稅法案未必能通過。

即使減稅法案能夠通過，實際作用大小也有待觀察。更為關鍵的是，減稅和降赤字之間是不可調和的矛盾，該如何解決？競選承諾和實際操作是兩碼事。

實際上，當你看到“標普500指數遠期市盈率升至22.3倍，比歷史長期水準高出一個標準差（68%）以上，是2021年新冠暴發後科技泡沫高峰以來的最高水準”的時候，看漲或看淡是見仁見智。

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