黃金交易提醒：超級周來襲！兩大央行或降息，非農壓軸或再助金價重拾漲勢？

儘管上周黃金和白銀價格遭遇挫折，但有充分理由相信，隨着期待已久的降息和美國就業下滑的風險，這兩種貴金屬在未來一周都可能順風順水。

但首先，我們來看一下貴金屬的基本面。

Sprott 執行合伙人兼 Sprott Asset Management 首席投資官瑪麗亞·斯米爾諾娃 (Maria Smirnova) 在他們最近的白銀報告中寫道， 她看到所有明星都為這種灰色金屬排成一列。

「由於工業應用需求持續增長，2023 年白銀需求量連續第三年大幅超過供應量，」斯米爾諾娃表示。「大部分增長是由光伏行業推動的，總體而言，預計今年工業需求將增長 9%，創下新高。」

斯米爾諾娃補充道，這種動態將為銀礦商提供支持，同時推高這種灰色金屬的市場價格。她還指出，對白銀的需求發生了根本性轉變，她認為這種轉變將持續下去。

她寫道：「從歷史上看，白銀需求的一半來自工業，剩下的一半包括投資和類似投資類別，如珠寶、銀器以及實際的金條和硬幣投資。」「然而，近年來，平衡一直在向工業需求傾斜，工業需求目前占白銀總需求的 55%」，這意味着「比 2022 年增長 11%。」

斯米爾諾娃認為，未來幾年工業對白銀的需求將有三個主要增長領域：太陽能行業、汽車行業（包括電動汽車（EV）及其相關基礎設施）以及人工智能（AI）。

白銀的供需失衡預計也將加劇，預計 2024 年供應缺口將增加 17%，而工業需求將增加 9%。她指出：「自 2021 年 2 月以來，我們已經看到主要交易所持有的白銀減少了約 4.8 億盎司。」

「鑒於白銀供需形勢不穩定，我們只能推測剩餘白銀消耗殆盡需要多長時間，」斯米爾諾娃總結道，「我們認為全球能源轉型將對白銀產生積極影響，從而大幅推高銀塊和股票的價格。」



黃金的風向或許也在發生變化，有跡象表明中國以外的投資者終於開始青睞黃金。

WisdomTree Europe 大宗商品和宏觀經濟研究主管 Nitesh Shah 表示：「在世界某些角落，一度袖手旁觀的交易所交易產品 (ETP) 投資者現在開始為黃金歡呼。」

他強調，中國對實物黃金的投資需求是過去一個月黃金價格走強的主要來源。

Shah 指出：「中國黃金 ETP 已連續五個月出現資金流入。4 月吸引了 90 億元人民幣（13 億美元），創下有史以來最強勁的一個月，推動總資產管理規模 (AUM) 再創歷史新高，達到 460 億元人民幣（64 億美元）。同時，持倉量也創下有史以來最大的月度增幅，增加了 17 噸，達到 84 噸。」

但 Shah 表示，北美也可能加入這一行列。「最近幾周，我們也看到一些資金強勁流入美國 ETP，這可能表明資金外流已經觸底。」

本周有望恢復更為正常的經濟新聞發佈節奏，其中幾大亮點有可能推高金屬價格。

周一，市場將公布標準普爾全球製造業PMI和5月份ISM製造業PMI。

然後在周三，加拿大央行將公布其利率決定，經濟學家預計將降息四分之一個百分點，隨後不久，市場將收到5月份的ISM服務業PMI。

周四上午，歐洲央行將公布利率決議，市場已預期基準利率將下調 25 個基點，同時還將公布每周初請失業金人數。

最後，周五上午將公布5月份非農就業報告。

如果兩大央行都如預期降息，且 5 月份就業報告令人失望，市場可能會迅速重新評估美聯儲降息路徑的時機和規模。

本周周值得關注的經濟數據：

周一： 美國ISM製造業PMI、標普全球製造業PMI

周三： 美國ADP就業人數變化、加拿大央行利率決議、ISM服務業PMI

周四：歐洲央行利率決議、美國初請失業金人數

周五： 美國非農就業數據

北京時間06:25，現貨黃金現報2324.51美元/盎司。