銅價創紀錄上漲的背後：需求增加，供應不變

通常情況下，銅價會跟隨三個因素：其他工業金屬的價格、中國經濟的增長速度和石油價格。然而，最近銅價和這三個因素的關係發生了變化。銅價最近屢創新高的背後是什麼?



首先，在各種工業金屬中，銅是唯一一種處於歷史高位的金屬。鋁和鋼的價格比兩年前低了20%，而鋰和鈷的價格則比創紀錄水平低了三分之二到四分之三。


（銅和其它賤金屬價格走勢比較）

中國經濟

在過去20年的大部分時間里，銅價一直緊跟中國經濟增長的步伐，在中國經濟增長2至12個月後達到峰值和谷底。然而，儘管中國經濟增速平平，銅價卻有史以來首次突破每磅5美元。

銅需求增加

最後，銅的交易通常或多或少與原油同步，反映出這種金屬的能源密集型開採和提煉過程。然而，自2022年10月以來，銅價一直與油價背道而馳，即使油價下跌，銅價也在上漲。


（銅和原油價格走勢比較）

2022年10月，美國國會通過了《減少通貨膨脹法案》，該法案為電動汽車充電站以及許多其他銅密集型電網改進提供了600多億美元。與此同時，生成式人工智能的出現也推動了數據中心對銅的需求。

對銅的新需求與礦業產量極其緩慢的增長相衝突，礦業產量的增長几乎落後于其他所有黑色金屬和賤金屬。當需求上升而供應不變時，通常的結果是價格上漲。