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美國就業報告疲軟及降息希望推動黃金V形反轉，金價收漲超1%
智昇 資訊
2024-06-06 06:10:58
周三（6月5日），黃金價格繼續區間波動並上漲，與周二的價格走勢形成鮮明對比，此前美國公布的經濟數據好壞參半，可能促使美聯儲降低借貸成本。美國國債收益率下降，美元上漲，但未能抑制黃金的漲勢。
現貨黃金收漲1.22%，收報2355.11美元/盎司；COMEX黃金期貨收漲1.18%，收報2375.20美元/盎司；COMEX白銀期貨收漲1.76%，收報30.137美元/盎司。
（現貨黃金走勢圖）
【市場消息分析】
由於美國就業報告弱於預期，美國10年期基準債券票面利率進一步下跌超3個基點，為4月份以來的最低水平，加劇了本周的跌幅。
美債收益率普遍跌約4個基點，數據喜憂參半之際，投資者關注美聯儲降息前景紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌3.89個基點，報4.2871%，盤中交投於4.3571%-4.2851%區間。2年期美債收益率跌4.19個基點，報4.7285%，盤中交投於4.7931%-4.7222%區間。20年期美債收益率跌3.57個基點，30年期美債收益率跌3.45個基點。3年期美債收益率跌4.59個基點，5年期美債收益率跌4.04個基點，7年期美債收益率跌3.89個基點。
美國供應管理協會 (ISM) 顯示，美國經濟服務業繼續擴張，推動美元和黃金上漲。
紐約尾盤，ICE美元指數漲0.17%，報104.290點，日內交投區間為104.125-104.460點。彭博美元指數跌0.04%，報1251.86點，日內交投區間為1254.41-1251.09點。
由於投資者開始預期 2024 年底降息幅度將超過 25 個基點 (bps)，美國收益率繼續走低。根據芝加哥期貨交易所 (CBOT) 的數據，特別是 2024 年 12 月聯邦基金期貨合約，交易員預計降息幅度將為 37 個基點。
大宗商品價格在周二暴跌后企穩，也提振了黃金價格，本周前兩天大宗商品價格下跌逾 4%。
儘管堅實的基本面背景支撐黃金，但道明證券高級商品策略師 Ryan McKay 短期內仍看跌，「黃金的趨勢信號不再單方面指向上行，事實上，在近期價格回調中，CTA已成為黃金的溫和賣家。然而，短期趨勢信號的這種惡化預計將得到控制，在下一次拋售觸發點2209美元/盎司之前仍存在較大的安全邊際。」
不過，出於貨幣對沖（尤其是對美元）的目的，亞洲的強勁需求抵消了短期的負面傾向。
McKay表示：「我們認為黃金市場基礎穩固。」他補充道：「貴金屬已越來越多地成為貨幣貶值的對沖工具，亞洲貨幣貶值壓力的恢復表明，購買活動出現了明顯跡象。」
根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具，交易員目前預計9月份降息的可能性約為57.4%。
投資管理公司 DoubleLine Capital 首席執行官Jeffrey Gundlach表示，美國經濟出現了一些麻煩的跡象，包括信用卡拖欠率上升、零售銷售數據疲軟，這表明經濟萎縮的可能性比通脹反彈的風險更大。
他在羅森伯格研究公司創始人兼總裁戴維·羅森伯格主持的網絡研討會上表示：「目前有很多經濟衰退的信號。 經濟衰退的跡象比通貨膨脹的跡象更明顯。」
這位「債券之王」補充稱，他將遠離企業債券市場中風險最高的部分，例如三 C 級公司債券和私人信貸投資，因為他預計企業債務違約率將會激增。「黃金已經過時了……我認為它今天上漲了約40美元，」他在5月23日的採訪中表示。「這真是太神奇了。黃金是我2024年的首選推薦之一，但我絕對沒想到它會在三個月內上漲25%。」
橋水基金 (Bridgewater Associates) 創始人億萬富翁Ray Dalio表示，對於投資者的回報而言，多元化比做出正確的決策更為重要，而黃金是關鍵的多元化工具。他還堅稱，黃金應該出現在每個投資者的投資組合中，因為它是僅次於美元和歐元的第三大儲備貨幣。「少量黃金是一種非常有效的分散投資手段，」他繼續說道，「因此，實際上在投資組合中添加黃金可以提高其預期收益，而無需依賴投資組合中持有的特定資產，但可以分散投資。這幾乎是一種保險政策。」
Incrementum AG執行合伙人Ronnie Stoeferle認為，我們正在見證經典的早期牛市行為。「我們現在正處於黃金牛市的新階段，」他在最近接受 Kitco採訪時表示，「我們在市場上看到的是典型的早期牛市走勢。礦業股引領着黃金價格。白銀表現優於黃金。」
本周美國最值得關注的經濟數據為周五公布的五月非農就業數據。
黃金的上漲趨勢仍在延續，但在2320美元/盎司至2360美元/盎司區域內盤整，買家和賣家都無法將價格推高至該範圍之外。動能表明買家佔據主導地位，相對強弱指數(RSI)則表明如此，這可能為看漲趨勢的延續鋪平道路。
在這種情況下，黃金的第一個阻力位將是2360美元/盎司。一旦突破，下一個阻力位將是 2400美元/盎司，然後是今年迄今的最高點2450美元/盎司。
【下一交易日重點關注財經數據與事件（北京時間）】
① 13:45 瑞士5月季調后失業率
② 17:00 歐元區4月零售銷售月率
③ 19:30 美國5月挑戰者企業裁員人數
④ 20:15 歐洲央行公布利率決議
⑤ 20:30 美國至6月1日當周初請失業金人數
⑥ 20:30 美國4月貿易帳
⑦ 20:45 歐洲央行行長拉加德召開新聞發佈會
⑧ 22:00 美國5月全球供應鏈壓力指數
⑨ 22:30 美國至5月31日當周EIA天然氣庫存
北京時間06:07，現貨黃金報2355.52美元/盎司，漲幅0.02%。現貨白銀報29.99美元/盎司，漲幅0.05%。
現貨黃金收漲1.22%，收報2355.11美元/盎司；COMEX黃金期貨收漲1.18%，收報2375.20美元/盎司；COMEX白銀期貨收漲1.76%，收報30.137美元/盎司。
（現貨黃金走勢圖）
【市場消息分析】
由於美國就業報告弱於預期，美國10年期基準債券票面利率進一步下跌超3個基點，為4月份以來的最低水平，加劇了本周的跌幅。
美債收益率普遍跌約4個基點，數據喜憂參半之際，投資者關注美聯儲降息前景紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率下跌3.89個基點，報4.2871%，盤中交投於4.3571%-4.2851%區間。2年期美債收益率跌4.19個基點，報4.7285%，盤中交投於4.7931%-4.7222%區間。20年期美債收益率跌3.57個基點，30年期美債收益率跌3.45個基點。3年期美債收益率跌4.59個基點，5年期美債收益率跌4.04個基點，7年期美債收益率跌3.89個基點。
美國供應管理協會 (ISM) 顯示，美國經濟服務業繼續擴張，推動美元和黃金上漲。
紐約尾盤，ICE美元指數漲0.17%，報104.290點，日內交投區間為104.125-104.460點。彭博美元指數跌0.04%，報1251.86點，日內交投區間為1254.41-1251.09點。
由於投資者開始預期 2024 年底降息幅度將超過 25 個基點 (bps)，美國收益率繼續走低。根據芝加哥期貨交易所 (CBOT) 的數據，特別是 2024 年 12 月聯邦基金期貨合約，交易員預計降息幅度將為 37 個基點。
大宗商品價格在周二暴跌后企穩，也提振了黃金價格，本周前兩天大宗商品價格下跌逾 4%。
儘管堅實的基本面背景支撐黃金，但道明證券高級商品策略師 Ryan McKay 短期內仍看跌，「黃金的趨勢信號不再單方面指向上行，事實上，在近期價格回調中，CTA已成為黃金的溫和賣家。然而，短期趨勢信號的這種惡化預計將得到控制，在下一次拋售觸發點2209美元/盎司之前仍存在較大的安全邊際。」
不過，出於貨幣對沖（尤其是對美元）的目的，亞洲的強勁需求抵消了短期的負面傾向。
McKay表示：「我們認為黃金市場基礎穩固。」他補充道：「貴金屬已越來越多地成為貨幣貶值的對沖工具，亞洲貨幣貶值壓力的恢復表明，購買活動出現了明顯跡象。」
根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具，交易員目前預計9月份降息的可能性約為57.4%。
投資管理公司 DoubleLine Capital 首席執行官Jeffrey Gundlach表示，美國經濟出現了一些麻煩的跡象，包括信用卡拖欠率上升、零售銷售數據疲軟，這表明經濟萎縮的可能性比通脹反彈的風險更大。
他在羅森伯格研究公司創始人兼總裁戴維·羅森伯格主持的網絡研討會上表示：「目前有很多經濟衰退的信號。 經濟衰退的跡象比通貨膨脹的跡象更明顯。」
這位「債券之王」補充稱，他將遠離企業債券市場中風險最高的部分，例如三 C 級公司債券和私人信貸投資，因為他預計企業債務違約率將會激增。「黃金已經過時了……我認為它今天上漲了約40美元，」他在5月23日的採訪中表示。「這真是太神奇了。黃金是我2024年的首選推薦之一，但我絕對沒想到它會在三個月內上漲25%。」
橋水基金 (Bridgewater Associates) 創始人億萬富翁Ray Dalio表示，對於投資者的回報而言，多元化比做出正確的決策更為重要，而黃金是關鍵的多元化工具。他還堅稱，黃金應該出現在每個投資者的投資組合中，因為它是僅次於美元和歐元的第三大儲備貨幣。「少量黃金是一種非常有效的分散投資手段，」他繼續說道，「因此，實際上在投資組合中添加黃金可以提高其預期收益，而無需依賴投資組合中持有的特定資產，但可以分散投資。這幾乎是一種保險政策。」
Incrementum AG執行合伙人Ronnie Stoeferle認為，我們正在見證經典的早期牛市行為。「我們現在正處於黃金牛市的新階段，」他在最近接受 Kitco採訪時表示，「我們在市場上看到的是典型的早期牛市走勢。礦業股引領着黃金價格。白銀表現優於黃金。」
本周美國最值得關注的經濟數據為周五公布的五月非農就業數據。
黃金的上漲趨勢仍在延續，但在2320美元/盎司至2360美元/盎司區域內盤整，買家和賣家都無法將價格推高至該範圍之外。動能表明買家佔據主導地位，相對強弱指數(RSI)則表明如此，這可能為看漲趨勢的延續鋪平道路。
在這種情況下，黃金的第一個阻力位將是2360美元/盎司。一旦突破，下一個阻力位將是 2400美元/盎司，然後是今年迄今的最高點2450美元/盎司。
【下一交易日重點關注財經數據與事件（北京時間）】
① 13:45 瑞士5月季調后失業率
② 17:00 歐元區4月零售銷售月率
③ 19:30 美國5月挑戰者企業裁員人數
④ 20:15 歐洲央行公布利率決議
⑤ 20:30 美國至6月1日當周初請失業金人數
⑥ 20:30 美國4月貿易帳
⑦ 20:45 歐洲央行行長拉加德召開新聞發佈會
⑧ 22:00 美國5月全球供應鏈壓力指數
⑨ 22:30 美國至5月31日當周EIA天然氣庫存
北京時間06:07，現貨黃金報2355.52美元/盎司，漲幅0.02%。現貨白銀報29.99美元/盎司，漲幅0.05%。
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