日銀料維持利率不變或開始縮減購債，消費疲軟擔憂陰雲籠罩

預計日本央行本周將維持利率不變，並考慮是否就其縮減龐大資產負債表的計劃提供更明確的指引，以便緩慢但穩步地退出其大規模貨幣刺激政策。

隨着政策制定者仔細審視日本是否正在朝着持久實現2%的通脹目標取得進展（這是從目前接近於零的水平加息的先決條件），他們可能還會就近期的消費疲弱跡象展開辯論。

日本政府的調查顯示，5月消費者信心連續兩個月惡化，服務業信心降至近兩年未見的水平，令日本央行認為薪資上漲前景將支撐家庭支出的觀點受到質疑。



一位熟悉日本央行想法的消息人士稱：「家庭信心疲弱，這令人擔憂。」另外三位消息人士也認同這一觀點。另一位消息人士稱：「日元疲弱可能打壓了消費者信心。」

在本周五（6月14日）結束的為期兩天的會議上，預計日本央行將維持其短期政策利率目標在0- 0.1%的區間不變。

消息人士表示，央行可能縮減購債規模，或放低未來縮減購債計劃的線索，以安撫市場的不安情緒，部分原因是就其如何縮減其5萬億美元資產負債表缺乏細節。

消息人士稱，這將是一個艱難的決定，在很大程度上取決於會前的市場態勢進展，包括美聯儲周三議息會議結束後日元和日債收益率的走勢。

調查顯示，近三分之二的經濟學家預計日本央行將於周五開始縮減其月度購債規模，目前規模約為6萬億日元（380億美元）。

日本央行曾表示，將逐步縮減債券購買規模，重點是避免收益率的突然飆升。但日元持續疲軟使日本央行的政策路徑複雜化。

日本央行3月結束負利率的決定未能扭轉日元的跌勢，主要由美日巨大利率差異的市場關注所推動。

日元疲軟推高了進口成本，已經損害了消費。雖然日元進一步貶值可能加速通脹，併為加息提供理由，但如果工資漲幅不足以彌補物價上漲，則可能抑制消費。

一些分析師表示，日本央行可能利用量化緊縮政策作為工具，通過允許長期利率進一步上升來放緩日元跌勢，但日本央行否認了這一觀點。

雖然日本央行預計計劃中的減稅和加薪將支撐消費，但部分理事會成員對前景表示擔憂。

理事會成員Seiji Adachi在5月表示，很難說經濟狀況良好，而另一位決策者Toyoaki Nakamura則表示，近期消費一直停滯不前。Nakamura表示：「如果消費下滑，企業不願提價，那麼從2025財年開始，通脹可能不會達到2%。」