3.5萬億日元干預能否扭轉乾坤？美元/日元的下一個關鍵阻力位在哪裡？

在金融市場的棋盤上，日元似乎正經歷着一場微妙的平衡遊戲。周二（7月16日），美元/日元延續了其漲勢，反彈至158.442的高位。儘管美聯儲主席鮑威爾釋放出鴿派信號，且日本當局據估算可能已經投入了3.37萬億至3.57萬億日元來阻止日元的快速貶值，但日元的表現依舊溫和。市場參与者現在正聚焦于即將發佈的美國零售銷售數據，以期從中捕捉到新的交易信號。



日本上周五或斥資135億美元干預日元
根據機構對日本央行經常賬戶數據和貨幣經紀人估算的數據的比較，日本可能在上周五干預貨幣市場以支撐日元。比較表明，干預的規模可能在2.14萬億日元（135億美元）左右。日本央行上周三預計，受政府財政因素影響，其經常賬戶可能減少2.74萬億日元。包括Central Tanshi和Ueda Yagi Tanshi在內的私人貨幣經紀公司預計，其經常賬戶資金的平均降幅為6000億日元。

美元走強的背後邏輯
美元的走強部分得益於上周六美國前總統特朗普遇刺事件引發的避險情緒上升。然而，美國通脹的降溫也增強了市場對美聯儲9月降息的預期，這可能會限制美元的上行空間。投資者的目光紛紛投向了將於今日晚些時候發佈的美國6月零售銷售數據，希望能夠從中獲得更多的投資線索。

根據芝加哥商品交易所集團(CME)的Fed Watch工具，市場目前預測美聯儲在9月份會議上降息25個基點的可能性高達85.7%，相較於一周前的71.0%有了顯著提升。

美聯儲的微妙立場
鮑威爾在周一的講話中提到，今年的三次通脹數據顯示，通脹有望持續達到美聯儲的目標，這表明降息的步伐可能並不遙遠。舊金山聯儲主席瑪麗·戴利也表達了類似的觀點，她認為通脹正在降溫，增強了人們對通脹率將達到2%的信心。不過，她同時強調，在做出利率決定之前，還需要更多的信息。

政治因素的潛在影響
美國總統拜登在白宮的全國講話中譴責了一切政治暴力，並呼籲國家團結。他指出，不僅是周末對特朗普的攻擊，選舉年可能在多個方面發生暴力事件。這種政治不確定性或許也為金融市場增添了一層複雜性。

日元的技術面分析
從技術分析角度來看，美元/日元的日線圖顯示出看漲偏見正在加強。分析師Akhtar Faruqui指出，隨着該貨幣對升至上升通道模式的下限，14天相對強弱指數(RSI)也略低於50水平，預示着進一步上漲可能會加強看漲趨勢。

當前，美元/日元面臨的阻力位在九日指數移動平均線(EMA)的159.46附近，其次是上升通道下邊界160.30附近。如果能夠重返上升通道內交易，可能會改善市場對美元/日元的情緒，潛在目標為上升通道上邊界163.70附近。



機構分析師的觀點
荷蘭國際集團(ING)的外匯分析師Francesco Pesole觀察到，日本財務省已經調整了外匯干預策略。在美國消費者物價指數(CPI)數據疲軟后，日元期貨交易量的增加似乎與外匯干預的跡象相符。

瑞銀的外匯策略師也指出，投機投資者持有的日元空頭倉位接近歷史最高水平。他們認為，如果美國經濟數據繼續顯示軟着陸，美元/日元可能會經歷一段時間的回調。

而BBH的外匯策略師則強調，儘管近期美國數據疲軟對他們的觀點構成挑戰，但他們認為美國持續通脹和強勁增長的背景基本保持不變。他們特別指出，美聯儲官員對勞動力市場疲軟的擔憂日益加劇。

日元市場的動態總是充滿了不確定性，但專業的市場交易者總能在波動中尋找到機會。在美聯儲政策預期與日元的微妙平衡之間，交易者需要保持敏銳的洞察力，同時密切關注即將發佈的經濟數據和政策動向。