匯市大震蕩：特朗普交易，下一個受害者是誰？

周三(7月24日)，全球匯市迎來新動態，美元指數攀升至104.51，受特朗普交易影響。儘管市場預期美聯儲將維持鴿派立場，但通脹放緩與就業市場放鬆下，ING預計加拿大央行可能降息，加劇市場對美聯儲政策的預期。同時，歐元區和英國的PMI數據，以及加拿大央行的降息決策，成為市場關注的焦點。日元因疑似干預匯市而大幅波動，而加元則面臨降息壓力。投資者需密切關注這些關鍵事件，以應對市場的不確定性。



美元指數：特朗普交易的持續影響
在7月24日的交易中，美元指數攀升至104.51的新高點，這一現象被荷蘭國際集團(ING)解讀為特朗普交易的持續作用。儘管通脹放緩和就業市場放鬆，但市場對美聯儲的鴿派定價依然保持警惕。

ING進一步指出，周二外匯市場略有震蕩，歐元/美元從近期的平盤交易中突破走低。6月份消費者物價指數(CPI)報告走軟導致的美元損失，現已在大多數美元交叉貨幣中被抹去，日元、瑞士法郎和英鎊成為幾個關鍵的贏家。然而，這似乎更像是對特朗普連任風險的調整，而不是持續數月的趨勢的開始。美聯儲的言論對美元仍不利，最終應會限制美元短期上漲。



歐元：PMI數據的指引作用
歐元/美元的下跌與G10貨幣中美元的普遍走強相一致。ING提到：「我們很想知道另一個歐洲順周期表現優異的貨幣英鎊是否會隨之走軟，也許是因為市場在英格蘭銀行今天降息后，將8月份英格蘭銀行降息的可能性回升至50%以上。與兩者的利差相比，歐元/英鎊看起來相當便宜，為0.84，而英鎊/美元則相當昂貴，為1.29。」

在歐元區和英國，PMI數據將決定今天的市場情緒。市場普遍預期歐元區綜合PMI將維持在50.9不變，英國數據將略有改善。法國大選恐慌過後，市場情緒總體穩定，這可能使該地區的樂觀情緒略有增加，儘管結構性挑戰依然存在，商業情緒可能難以從現在開始大幅改善。

ING還指出，歐元/瑞典克朗正在測試11.70的阻力位，瑞典央行5月份在此位置降息。如果突破阻力位，瑞典克朗可能會獲得一些支持，因為市場認為瑞典央行的部分寬鬆政策與如此疲軟的貨幣不符，因此市場定價不合理。歐元/挪威克朗接近12.00關口，這是2023年的最高點。如果看到歐元/挪威克朗升至疫情后的新高，那麼可能會看到挪威央行介入並提供某種口頭支持。



加元：降息預期下的市場反應
市場預計，加拿大央行將下調政策利率25個基點。市場幾乎完全消化了這一定價，目前市場預計到年底將總共下調65個基點。ING續稱：「正如我們在加拿大央行預測中所討論的那樣，從宏觀角度來看，在6月降息之後，繼續寬鬆政策的理由很充分。目前，所有主要的通脹指標都在加拿大央行1-3%的容忍區間內，6月份總體和核心中位數通脹率分別低於預期的2.7%和2.6%。就業市場也比預期更疲軟，6月份就業增長轉為負值，失業率升至6.4%。」

ING繼續表示：「我們認為，如果美聯儲的溝通和/或美國數據降低了9月降息的可能性，這可能會成為未來的問題，這可能導致加拿大央行也放棄9月降息。」 加拿大央行與美聯儲之間的差距不斷擴大，對加元產生了明顯的影響，未來可能會有人擔心加元過度貶值會提高通脹風險。「我們認為，只要美元/加元保持在1.40以下，貨幣形勢在加拿大央行的決策中就應該處於次要地位。」



日元波動
日元兌美元飆升至七周高點154.36，周二上漲近1%，本月初徘徊在161.96的38年低點附近。交易員懷疑東京在7月初干預匯市，將日元從低點拉回，根據日本央行的數據估算，當局可能花費約6萬億日元（約386.2億美元）來支撐疲軟的貨幣。干預導致投機者平倉流行且利潤豐厚的套息交易，即以低利率借入日元投資美元計價資產以獲取更高回報。

日元整體走強，兌英鎊、歐元和澳大利亞元分別觸及一個月和兩個月高點。美元指數（衡量美元兌六種主要貨幣的指標）基本持平於104.41。本月迄今該指數下跌1.3%。



綜上所述，匯市的動態受到多種因素的影響，包括經濟數據、政策預期以及地緣政治事件。投資者在制定交易策略時，應綜合考慮這些因素，並密切關注市場的最新變化。在當前的市場環境下，保持靈活性和對市場變化的敏感性是至關重要的。