美元空頭逼近「危險線」，日元多頭能否持續稱霸？

周一(9月9日)，近期外匯市場波動劇烈，全球主要貨幣對走勢出現顯著分化，投資者押注美元貶值的資金規模持續擴大，反映了市場對美聯儲政策方向的高度不確定性。與此同時，日元凈多倉連續增長，而歐元與英鎊的多頭情緒遭遇挑戰。



美元空頭規模逼近反轉點
根據最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至9月3日的一周內，美元空頭頭寸激增，達到170億美元。這一規模較此前幾乎翻倍，顯示出交易員大幅押注美元將下跌。然而，這種情形或許暗示市場即將迎來轉折點。歷史上，當美元空頭押注接近250億美元時，往往預示着反轉的可能性增加。換句話說，若美聯儲在即將到來的9月會議上未能釋放市場預期的鴿派信號，美元空頭將面臨大規模回補壓力，導致美元價格飆升。

這種情形與此前對加元的押注具有相似性。8月5日，投機者曾在加元兌美元的匯率自1.3945下跌至1.3441后解除大量空倉，而美元面臨的局面可能更加複雜。隨着美聯儲會議的臨近，交易員傾向於減少風險敞手，市場波動性或將進一步加劇。

市場普遍預期美聯儲將在9月18日的會議上宣布降息。然而，非農就業數據的影響正在削弱這一預期。8月非農新增就業人數僅為14.2萬人，低於市場預期，但美國失業率降至4.2%，為5個月以來首次下滑。這一數據表明美國勞動力市場仍有韌性，美聯儲可能會謹慎對待降息。當前市場預計美聯儲將降息50個基點的概率下降至30%，而在非農數據公布后曾一度達到45%。



日元多頭情緒持續增強
與美元空頭相對，日元的多頭情緒則逐漸升溫。CFTC數據顯示，日元凈多倉自8月以來連續三周增加，最新達到41,116手，為2021年2月以來的最大規模。日元凈倉位的持續轉為多倉，主要受到全球宏觀經濟不確定性、以及日元作為避險貨幣吸引力的提升所推動。

從7月初的日元凈空倉184,233手，到目前連續的多倉增加，這一趨勢表明投資者對日元的信心逐步回升。特別是在美聯儲政策方向尚不明朗、美元空頭可能面臨回補的背景下，日元作為避險貨幣的需求正在上升。當前，美元/日元在141.68至143.09區間震蕩，雖然日線相對強弱指數（RSI）從超賣水平有所回升，但總體動能仍偏弱。短期內，美元/日元可能再次測試141.68支撐位，一旦跌破，該貨幣對可能進一步下探更低支撐。

分析師認為，在當前全球金融市場風險積聚的情況下，日元有望維持強勁表現。不過，若美聯儲在9月會議上選擇更為激進的降息，美元貶值預期加強，日元的漲勢可能會被暫時壓制。



歐元/美元走勢疲軟，多頭面臨壓力
歐元/美元的走勢在近期表現疲軟。上周五美國非農就業數據公布后，歐元/美元曾短暫觸及1.1155高點，但隨即回落。周一歐市早盤，歐元/美元再度跌破上周五低點，觸及1.1056。這種走勢表明，儘管投資者對美聯儲可能降息的預期存在，但美元的強勢依然對歐元形成壓力。

技術面上，歐元/美元目前在20天波林格區間底部附近盤整，投資者普遍預期該貨幣對將在9月美聯儲會議之前維持震蕩。EBS數據顯示，2024年歐元/美元高點為1.1201，低於2023年高點1.1276，表明多頭情緒並不樂觀。短期內，若美聯儲政策未能如市場預期那樣鴿派，歐元/美元可能繼續承壓。

不過，部分市場分析師仍對歐元的中長期走勢保持謹慎樂觀。他們認為，儘管當前歐元面臨壓力，但若歐洲經濟持續復蘇、且美聯儲進入降息周期，歐元/美元在未來數月內仍有望獲得支撐。關鍵阻力位在1.1200至1.1250區間，突破該區域將為歐元多頭提供更多上漲空間。

英鎊/美元承壓，美聯儲預期影響顯著**

英鎊/美元近期也受到美元強勢以及美聯儲政策預期變化的壓制。隨着美聯儲鴿派預期逐漸降溫，英鎊/美元跌至1.3100附近。這一水平接近上周三的低點1.3111，而上周五的低點為1.3100。當前市場預計美聯儲在9月降息50個基點的概率已大幅下降至29%，相比于非農數據發佈后的57%，市場的預期已經顯著調整。

技術面上，英鎊/美元的關鍵支撐位在1.3088（上周低點）和1.3069（21日均線），這兩個位置是英鎊/美元進一步下行的關鍵支撐。若跌破這些支撐位，可能會引發更大的拋售壓力，並可能跌至1.3000關手以下。不過，若美元空頭出現大規模回補，英鎊可能會借勢回升，但總體而言，短期內英鎊仍處於弱勢。

分析師指出，英國經濟數據的表現也將對英鎊走勢產生重要影響。英國經濟增長疲軟、通脹壓力較大，加之英國央行政策相對謹慎，這些因素都在限制英鎊的上漲空間。同時，市場對英國脫歐后經濟前景的不確定性依然存在，這進一步增加了英鎊匯率的波動性。

目前，交易員普遍認為，在美聯儲9月會議之前，英鎊/美元的波動性將保持較高水平。在市場逐步消化美聯儲政策預期的背景下，投資者需要更加關注短期的技術面表現，並謹慎管理倉位。

當前外匯市場正處於關鍵時刻，美元的空頭倉位逼近反轉點，日元多頭情緒升溫，歐元與英鎊則面臨不同程度的壓力。隨着美聯儲9月會議的臨近，市場波動預計將進一步擴大。投資者應密切關注政策預期和全球經濟數據的變化，在技術面上保持警惕，同時靈活調整策略，以應對即將到來的劇烈波動。