黃金預測：看跌反轉，收益率上升威脅黃金牛市行情

周三（2月12日）歐盤時段，現貨黃金盤中小幅走跌，延續了昨日的跌勢。鑒於市場對烏克蘭可能達成和平協議的猜測再度升溫、美國國債價格在關鍵的1月消費者物價通脹報告公布前的走勢，以及有跡象顯示中國黃金市場的散戶活躍，上漲背景在周二受到了打擊。再加上當日交易時段出現的一些令人難以置信的走勢，近期市場回調的風險似乎在不斷加大。



債券多頭的技術面轉為看跌


（10年期美國國債期貨走勢）

如果你涉足利率敏感型資產類別，你應該密切關注的一個市場是美國10年期國債期貨。作為一份為10年期基準收益率提供潛在價格信號的高流動性合約，在評估交易策略時，它可以作為一個額外的篩選工具。

上周，在向上突破后，債券多頭的形勢看似一片大好，但此後的價格走勢卻不那麼令人信服。漲勢在上升趨勢線與水平阻力位的交匯處停滯，隨後轉而下跌，抹去了此前的全部漲幅。

正如慣例所示，價格處於一個上升楔形形態，有向下突破的風險。這意味着美國10年期基準國債收益率上升，這對於黃金這類利率敏感型資產類別而言是一個重要考量因素。

這種下行壓力可能反映出市場對貿易摩擦影響美國通脹前景的持續擔憂。即便貿易戰尚未真正打響，美聯儲降息的理由似乎也並不充分，目前失業率為4.0%，潛在通脹指標高於美聯儲2%的目標水平。即便周三公布的1月核心消費者物價指數（CPI）為0.3%，按年率計算也幾乎是目標值的兩倍。

除了美國利率上升之外，隔夜有報道稱烏克蘭願意割讓領土給俄羅斯以促成和平協議，這對金價而言是又一個輕微的不利因素，不僅有助於緩解避險情緒，還可能減輕對俄羅斯的潛在制裁。當然，距離真正達成協議還有很長的路要走，但相較於昨天，今天這種可能性更大了。

黃金技術展望


（現貨黃金日圖 來源：易匯通）

或許並不意外，周二黃金價格走勢並沒有讓多頭信服。金價最初飆升至創紀錄高位，但在亞洲交易時段急劇反轉，在日線圖上形成了一根流星線。

儘管總體技術面依然看漲——價格、相對強弱指標（RSI，14周期）和指數平滑異同移動平均線（MACD）繼續走高——但有越來越多的證據表明，散戶投資者的黃金交易活動顯著增加，尤其是在中國市場。雖然這還不足以構成看跌的理由，但結合周二發出的見頂信號，增加了近期保持謹慎的理由。

短期支撐位在2882.40美元。再往下，在2825美元附近有強勁的上升趨勢支撐。上方阻力位可能在2942.70美元附近。

北京時間18:32，現貨黃金報2888.80美元/盎司，跌幅0.30%。