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地緣政治和貿易擔憂情緒推升避險需求，黃金迎來八周連漲，ETF持倉創年內新高
智昇 資訊
2025-02-21 14:44:27
本周，國際金價持續受到避險需求支撐，儘管周五金價回落至每盎司2,930美元以下，但周內仍上漲超過1%。如果本周黃金收漲，這將是自2020年以來最長的連續上漲走勢。
根據統計，全球黃金ETF本周新增持倉超過16噸，達到2024年1月以來最高水平，這也意味着黃金市場正在經歷自2023年以來最大的單周資金流入。投資者避險情緒持續升溫，推動資金大量湧入黃金市場。
特朗普外交政策引發市場避險情緒
周四金價創下歷史新高，主要受到市場對美國前總統特朗普可能調整外交政策的擔憂影響。特朗普正準備與俄羅斯總統普京會晤，試圖就烏克蘭衝突達成協議，這一舉措可能削弱烏克蘭及其歐洲盟友的利益。市場擔憂，這可能導致地緣政治風險上升，從而進一步推升黃金的避險需求。
「特朗普不確定的貿易和外交政策使得市場更傾向於黃金作為避險資產。」——高盛分析師
自2024年以來，黃金價格已累計上漲27%，主要受到貿易擔憂情緒、全球央行購金增加以及投資者對避險資產的青睞推動。
高盛上調黃金目標價，美元走弱助推金價
高盛集團本周將黃金2025年底目標價上調至3,100美元/盎司，並指出央行購金將成為推動金價上漲的主要動力。隨着各國央行不斷增持黃金儲備，以對沖全球經濟和政治不確定性，金價或將進一步上漲。
此外，美元近期的持續走軟也對黃金構成利好。美元指數本周有望錄得連續第三周下跌，使得以美元計價的黃金對全球投資者更具吸引力。
本周白銀、鉑金和鈀金價格均出現下滑，表明貴金屬市場整體存在一定調整壓力。
若美元繼續走弱，白銀可能在黃金帶動下迎來反彈，但鉑金和鈀金可能受到工業需求疲軟的拖累。
全球黃金ETF持倉創下年內新高，顯示機構投資者對黃金的長期看漲態度。
如果資金持續流入ETF市場，可能進一步推動金價向3,000美元/盎司邁進。
編輯觀點：黃金或迎來結構性牛市，但短期需警惕波動
在全球貿易擔憂情緒升溫、地緣政治風險加劇、美元走軟以及央行持續購金的背景下，黃金正迎來新一輪上漲行情。若特朗普政策調整引發更大市場不確定性，金價可能進一步突破3,000美元關口。
不過，短期來看，黃金ETF的大幅增持可能導致市場出現回調壓力。此外，美聯儲貨幣政策走向、通脹水平及全球經濟增長前景，也將對金價走勢產生重要影響。投資者需關注美元走勢、市場風險偏好變化以及全球央行的購金策略，以判斷黃金是否能繼續保持強勢上行趨勢。
根據統計，全球黃金ETF本周新增持倉超過16噸，達到2024年1月以來最高水平，這也意味着黃金市場正在經歷自2023年以來最大的單周資金流入。投資者避險情緒持續升溫，推動資金大量湧入黃金市場。
特朗普外交政策引發市場避險情緒
周四金價創下歷史新高，主要受到市場對美國前總統特朗普可能調整外交政策的擔憂影響。特朗普正準備與俄羅斯總統普京會晤，試圖就烏克蘭衝突達成協議，這一舉措可能削弱烏克蘭及其歐洲盟友的利益。市場擔憂，這可能導致地緣政治風險上升，從而進一步推升黃金的避險需求。
「特朗普不確定的貿易和外交政策使得市場更傾向於黃金作為避險資產。」——高盛分析師
自2024年以來，黃金價格已累計上漲27%，主要受到貿易擔憂情緒、全球央行購金增加以及投資者對避險資產的青睞推動。
高盛上調黃金目標價，美元走弱助推金價
高盛集團本周將黃金2025年底目標價上調至3,100美元/盎司，並指出央行購金將成為推動金價上漲的主要動力。隨着各國央行不斷增持黃金儲備，以對沖全球經濟和政治不確定性，金價或將進一步上漲。
此外，美元近期的持續走軟也對黃金構成利好。美元指數本周有望錄得連續第三周下跌，使得以美元計價的黃金對全球投資者更具吸引力。
本周白銀、鉑金和鈀金價格均出現下滑，表明貴金屬市場整體存在一定調整壓力。
若美元繼續走弱，白銀可能在黃金帶動下迎來反彈，但鉑金和鈀金可能受到工業需求疲軟的拖累。
全球黃金ETF持倉創下年內新高，顯示機構投資者對黃金的長期看漲態度。
如果資金持續流入ETF市場，可能進一步推動金價向3,000美元/盎司邁進。
編輯觀點：黃金或迎來結構性牛市，但短期需警惕波動
在全球貿易擔憂情緒升溫、地緣政治風險加劇、美元走軟以及央行持續購金的背景下，黃金正迎來新一輪上漲行情。若特朗普政策調整引發更大市場不確定性，金價可能進一步突破3,000美元關口。
不過，短期來看，黃金ETF的大幅增持可能導致市場出現回調壓力。此外，美聯儲貨幣政策走向、通脹水平及全球經濟增長前景，也將對金價走勢產生重要影響。投資者需關注美元走勢、市場風險偏好變化以及全球央行的購金策略，以判斷黃金是否能繼續保持強勢上行趨勢。
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