脫離布林帶下軌后，美元/日元反彈動能如何了？

周三（3月12日）歐市盤前，美元/日元反彈，並穩守148.00關口上方。市場對特朗普貿易關稅前景的擔憂疊加全球權益市場的樂觀情緒，削弱了避險貨幣日元的吸引力。與此同時，日本生產者物價指數（PPI）顯示通脹壓力持續存在，可能推動日本央行進一步收緊貨幣政策。然而，美聯儲降息預期與美國經濟放緩隱憂限制了美元的上行空間，為美元/日元走勢增添了複雜性。



基本面分析
美元/日元當前的波動深受多重基本面因素驅動。首先，特朗普關於貿易關稅的言論成為市場焦點。周二，他威脅對加拿大鋼鋁加征50%關稅，儘管隨後因安大略省暫停對美電費附加費而有所緩和。日本貿易大臣武藤洋二則表示，未能在周三關稅生效前，從美國官員處獲得日本豁免的明確承諾。這種不確定性削弱了日元作為避險資產的地位，尤其在全球權益市場風險偏好升溫的背景下。

日本國內數據方面，周三公布的2月PPI顯示年度批發通脹率放緩至4.0%，較前月4.2%略有回落。儘管如此，鑒於日本消費通脹已連續近三年超過央行目標，這一數據仍強化了市場對日本央行進一步收緊政策的預期。日本央行行長植田和男指出，長期利率上升反映了市場對短期政策利率的展望，屬正常現象，但這也可能推高政府融資成本。此外，日本大型企業預計連續第三年大幅加薪，以應對通脹並緩解勞動力短缺。這不僅支撐了日本央行的政策調整，也為首相石破茂提振消費支出的努力提供了助力。10年期日本國債收益率已接近2008年10月以來高點，顯示市場對政策轉向的認同。

反觀美元，美聯儲降息預期成為其疲軟的關鍵因素。市場預計年內將有三次25個基點的降息，受到上周五疲弱的非農就業數據支撐，該數據暗示美國勞動力市場降溫。疊加對關稅驅動經濟放緩的擔憂，10年期美債收益率徘徊于本月低位附近，美元跌至10月中旬以來低點。這種美日利差收窄的趨勢一定程度上限制了日元的跌勢，同時也為美元/日元的上行設限。市場正等待美國消費者物價指數（CPI）數據，以進一步判斷美聯儲政策路徑及美元需求。

技術面分析師解讀：
4小時圖分析

在4小時圖上，美元/日元價格在148.00至150.00區間內震蕩運行。近期走勢顯示，價格在觸及148.00支撐后出現反彈，顯示該水平具備較強的技術意義。RSI位於53附近，市場處於中性狀態，未見明顯超買或超賣信號。價格在多條均線間波動，短期突破148.00后反彈，暗示多頭嘗試主導，但尚未形成明確趨勢。150.00作為上方阻力，若突破可能打開進一步上漲空間，反之跌破148.00則需警惕下行風險。



日線圖分析

切換至日線圖，美元/日元近期呈現下行趨勢，價格自高位回落並一度跌破147.00，最低探至146.50附近。MACD指標轉負，顯示空頭壓力猶存；RSI回落至36，接近超賣區域，暗示短期或有反彈機會。關鍵支撐位147.50和148.00目前表現堅韌，若失守146.50，可能加速下探至145.00一線。反之，若價格重回148.00上方並企穩，則可能挑戰150.00關口。當前走勢表明，市場在支撐與阻力間尋求方向，關注關鍵位突破。



綜合技術判斷

短期內，148.00是美元/日元的多空分水嶺。4小時圖的反彈動能與日線圖的超賣信號形成交織，若支撐有效，多頭或推動價格上探150.00；若失守，則空頭目標直指146.50甚至更低。

撰寫本文時，美元/日元報148.322，日內上漲0.37%。